記者 杜萌

一季度，市場呈現熱點快速輪動的局面。2月份，市場對經濟全面復蘇保持統一預期，與外資流入“開門紅”共振向上，后半段則是AI、“中字頭”概念的持續催化。而新能源板塊則因為持倉較為集中，一些博弈行為放大了市場的分化和波動。

界面新聞綜合收益率、波動率、擇時與選股等維度對混合型基金（偏股混合、平衡混合、靈活配置）進行評估，同時對上榜基金進一步篩選，剔除資產規模合計低于五千萬，以及成立時間不超過一個月的基金，并排除非投資收益原因造成的凈值上漲，整理形成今年一季度紅黑榜。納入統計的4091只混合型基金中，一季度平均收益率為2.5%。

通過對這些基金長期跟蹤，我們試圖從中找到收益相對較高、風險相對較低，長期業績優秀的基金。同時找出部分產品存在的潛在風險和問題，幫助投資者“避雷”。

位居紅榜的10只混合型基金如下：

紅榜中的10只基金規模均較為迷你，有4只基金的規模甚至在1億元以下。在熱點快速輪動的一季度，這些小基金再次呈現出“船小好調頭”的優勢，快速輪動抓住了風口。不過，需要警惕的是，當熱點和風口轉移后，這類基金存在較大的回撤風險。

排在紅榜第一位的是銀華體育文化，該基金一季度收益率為45.03%。雖然業績不如諾安積極回報，但在選股能力的權重選項中，該基金超過了諾安積極回報。公開數據顯示，截至2022年末，基金規模僅有5295萬元。作為體育文化主題基金，基金去年四季報顯示，持倉以傳媒類個股為主。受到Chat GPT等熱點的催化，文化傳媒板塊在一季度迎來資金關注。僅3月31日當天，該基金的凈值單日增長率為6.61%。

蔡嵩松管理的諾安積極回報一季度回報率為49.9%，再次吸引了基民的目光。該基金自去年8月份被蔡嵩松接手后，成為繼諾安成長之后又一重倉半導體的主題基金。一季度，隨著半導體、信創、人工智能等科技股普漲，該基金一躍成為今年以來收益率最高的產品。

黑榜中的10只基金中，以碳中和、新能源板塊的主題基金居多。富安達新興成長一季度凈值增長率為-13.59%，位居黑榜第一位。截至去年年末，該基金規模為6499萬元。值得注意的是，2022年，該基金的收益為-45.95%，同期滬深300收益為-21.63%，在市場同類中排名2177/2180。從持倉來看，去年四季報顯示，該基金的前十大重倉股主要以新能源板塊龍頭股為主，合計占比為44%。

范庭芳管理的海富通碳中和主題基金，一季度凈值增長率為-12.98%。這同樣是一只迷你基金，截至去年年末規模僅有6593萬元。數據顯示，該基金持倉以新能源電池、電動車個股為主，合計占比為50.8%。

中加低碳經濟、中融產業趨勢等兩只持有期基金，在一季度的凈值跌幅也在10%以上。這兩只基金的規模分別為6076萬元、5425萬元。

中歐基金表示，2月份人工智能熱點持續發酵，相關領漲行業包括傳媒、電子、計算機板塊成為A股交易主線，A股日均成交額環比大幅上升。過往A股在經濟復蘇初期的表現，短期新題材容易成為資金短期避風港。由于經濟回升后順周期的強勢，以及早期的新題材缺乏基本面的支持，新題材很難具備強持續性，僅是資金再配置階段的“權宜之計”，并將帶動市場波動率顯著放大。

展望二季度，中歐基金預計復蘇仍是中國經濟中長期的趨勢，但耐用品復蘇的空間受限、出口下行及地產銷售恢復疲軟將驅動市場展現出更多結構性機會。短期可關注竣工鏈與消費復蘇中的傳媒娛樂、線下醫療、白酒等；中期年內關注經濟復蘇趨勢確立后“順周期”板塊的整體機會；長期關注數字化對生產力的提升，重點關注計算機、互聯網和傳媒等行業。