界面新聞記者 | 楊馬可
三江購物（601116.SZ）連續兩個交易日漲停。
此次加速漲停的原因源自阿里巴巴的新一輪公司治理變革 “1+6+N”，這也被稱為阿里史上最大的業務調整。根據方案，六大業務集團和多家業務公司有望獨立分拆融資。
受此消息影響，昨日凌晨美股阿里巴巴（BABA）收獲14.26%漲幅，背后原因或許是若各大業務集團未來上市，阿里巴巴自身價值將進行重估的預期。29日A股阿里概念股也迎來爆發，創業黑馬（300688.SZ）收盤上漲11.27%，鷗瑪軟件（301185.SZ）、君正集團（601216.SH）、浙數文化（600633.SH）股價漲幅均超于7%。三江購物更是連續漲停，為何市場最為看好這家公司？
A股持股比例最高
A股市場中，目前阿里巴巴還持有申通快遞（002468.SZ）、圓通速遞（600233.SH）、千方科技（002373.SZ）、安恒信息（688023.SH）、石基信息（002153.SZ）等公司股份，持股比例分別為25%、21.9%、15%、14.4%以及13.02%，這些股今日均有不錯的股價表現。
早在2016年11月，三江購物通過非公開發行、股權轉讓、發行可交換債等一攬子合作的方式與阿里巴巴（中國）有限公司訂立《合作框架協議》，阿里巴巴成為三江購物的第二大股東，持股比例超過32%，是阿里巴巴持股比例最高的A股上市公司。
市場看好三江購物的另一原因來自對阿里AI大模型+新零售概念的預期，期望三江購物借助阿里通義AI大模型賦能業績更上一層臺階。另外，從多個招聘平臺可以看到，三江購物目前正在招募人工智能算法工程師，可以推測公司正在人工智能發展這條道路上做積極準備。不過，針對招聘智能算法工程師，有投資者在互動平臺上提問三江購物在人工智能方面有哪些研發時，董秘卻回復不知道投資者在哪里看到相關信息。這又令人有些疑惑。
以往合作并不理想
理想雖然美好，但結果未必能如愿。
自2016年11月入股三江購物以來，阿里就對其開啟了所謂的新零售改造，具體主要有兩個方向，一個是存量門店的改造，另一個則是新建創新門店的新零售實驗。存量店改造是指在三江購物店內的淘鮮達專門劃出一個小型倉庫，實現三公里配送；創建新門店則是讓三江購物投資開設盒馬鮮生店，雖然三江購物擁有實際控制權，不過運營依舊是盒馬自身，三江購物僅僅是以一個投資人身份持有盒馬。
業績方面，三江購物在阿里入駐后的五年內營收始終在40億元上下，難有突破。2017年，三江購物與阿里巴巴共產生2230萬元的關聯交易，同期三江購物營收為37.7億元，占比不足1%。2021年，三江購物與阿里巴巴共產生4911萬元的關聯交易，同期三江購物營收為39.24億元，占比剛過1%。
有了以往的前車之鑒，對于“AI+新零售”的預期，投資者還需理性看待。