界面新聞記者 | 張熹瓏
主業承壓、投資失利，港劇龍頭TVB創下上市來最大虧損。
3月28日晚間，電視廣播（00511.HK）發布2022年全年業績。期內，公司營收有明顯增長，達35.86億元（港幣，下同），同比增加23.71%。
這一業績大幅拋離對手ViuTV。但與后者小幅盈利不同的是，TVB的EBITDA虧損從3.14億元上升至3.38億元。換言之，收入增長未能扭轉財政困境。
財報顯示，年內虧損和股東應占虧損分別高達8.86億元和8.07億元，每股虧損1.84元。EBITDA反映的是經營利潤，最終虧損是EBITDA的翻倍有余，意味著TVB進行了大規模折舊和計提，即處理“歷史遺留問題”。
在業績記者會上，公司行政主席許濤表示，受經濟環境、疫情、歷史因素影響，去年集團財務表現未如理想，持續出現虧損，今年將繼續推動成本優化方案以減輕營運壓力。他透露道，過去三年，公司已更換或勸退57%最頂層高管人員，預料今年改革會繼續。
青黃未接
從財報看，TVB以內容為主導的商業模式并不復雜，主要包括電視廣播、OTT流媒體以及近年大力發展的電商業務。
在香港電視領域，TVB是不折不扣的龍頭，觀眾份額高達77%，香港電視廣播業務收入達12.94億元，增幅6%，占比達36%。
不過，無線電視亦是虧損最大的分部，虧損額達5.14億元，整體EBITDA虧損為3.38億元。
由于來自馬來西亞、新加坡及北美洲收費電視營運商的收入受壓，國際業務收入也減少5%至3.82億元，EBITDA為5000萬元，大跌59％。
這也反映了互聯網沖擊下電視行業的式微。香港另一電視龍頭有線寬頻（01097.HK）2022年虧損8.9億元，按年擴大143.6%，淪為負資產。
OTT串流分部方面，實現收入3.49億元，小幅下跌5%，主要由于2022年停播部分高級體育頻道，造成一次性訂戶流失。
整體業績大增，歸功于收購士多集團帶來的電子商貿收入由2.38億元上升至8.63億元，增幅為263％，占比24%，成為電視主業后第二大業務。
許濤表示，去年非電視收入占整體收入超過30%，未來將繼續改革業務架構，實現收入多元化。
但受整年綜合入賬影響，電商業務仍未實現盈利，該分部EBITDA虧損增至1億元，上年同期為虧損5900萬元。
傳統主業盈利困難、電商業務尚未形成規模效應，TVB要實現盈利多元化還有長遠的路要走。
填坑、折舊，計提大增
歷史遺留問題是導致TVB跌落神壇的另一因素。
報告期內，折舊及攤銷達4.27億元，同比增加1400萬元。大規模的計提減值進一步導致財務壓力吃緊。
近幾年，在大股東的要求下，TVB開始投入大筆資金提升20年未曾改善的電視城硬件設施，淘汰落后設備，2022年折舊達3.37億元。針對報告期內資本承擔7800萬元（2021年為1.01億元），TVB表示“主要用于提升或替換播送及制作相關設備”。
為了切入直播帶貨賽道，2021年公司斥資2億元將士多集團收入囊中。目前這一業務尚未盈利，短期看來形成了巨大的成本包袱，2022年成本總額增至43.56億元，增幅為18%。如果撇除收購士多集團的影響，成本總額將減少4%。
另一個需要填的“坑”是投資失利。報告期內，對于與Imagine于美國成立的合營公司Imagine Tiger Television LLC，TVB表示鑒于其短期潛力降低，進行承兌票據計提非現金減值撥備2.12億元，投資于ITT的虧損達到9900萬元。
截至2022年末，TVB非流動債券減值虧損撥備達4.67億元。這需要追溯到2018年，由于投資星美控股債券，公司面臨約5億元減值虧損，也導致當年出現上市以來首虧，此后幾年仍陷于虧損泥沼。
TVB表示，凱華集團及星美控股所發行的債券已于過去數年悉數減值。在逐步縮減債券組合的過程中，年內就余下兩項既有債券進一步確認非現金減值虧損2871.7萬元。
從這個角度來看，新高虧損背后的大幅折舊和計提，亦是TVB釜底抽薪的一面。
藝人帶貨成新方向
介于地緣政治緊張局勢、加息及不斷變化的觀看習慣等挑戰仍然纏繞，2023年將是TVB持續壓縮成本的一年。日前，TVB官宣裁員5%員工及停播影響力較低的節目，通過調整內容制作數量及性質降低成本。
2022年，公司總營運成本遠超收入，達43.56億元，同比增長17.51%。
在業績會上，企業發展主管及署理財務總裁李福來表示，這次架構調整涉及約180名員工，部分崗位自然流失后不再填補。他強調，節省的2.6億元年度營運開支大部分來自制作成本，包括外判供貨商及相關制作費、員工加班費用等，并非員工成本：“大部分人手屬自然流失，而不是大型裁員動作。”
隨著兩地通關，TVB也加大內地業務布局。3月起TVB與淘寶合作帶貨，許濤提及，這一合作正處于早期階段，目前難以精確判斷對盈利的影響，但上行空間很大，有助變現TVB流量；收入與國內相似，主要是透過藝人收入、傭金及貨品銷售GMV。
TVB總經理曾志偉則指出“藝人帶貨是一個新方向”，未來公司會與不同短視頻平臺展開合作，如抖音及快手，公司主要涉及制作，而平臺則會負責招商。
3月29日，TVB旗下翡翠東方總裁彭明曄表示，將加大直播的頻次，4月起每周安排一場直播帶貨。
盡管這被調侃為“演員的盡頭是直播帶貨”，但許濤亦強調，內容創作是TVB核心能力而且“永遠不會變”，總制作時數不會受影響。3月22日TVB宣布與優酷展開為期兩年的合作，將于未來兩年內與優酷聯合制作多部劇集，并為其提供同步劇和庫存劇。