記者 | 于淼

3月28日晚間，雙匯發展（000895.SZ）發布2022年年報。財報顯示，報告期內，雙匯發展實現營業收入約625.76億元，同比下降6.16%；實現歸母凈利潤約56.21億元，同比增長15.51%。

對于營收下降凈利潤卻增長的業績表現，雙匯發展給出的解釋是，2022年受中外價差收窄、進口肉業務規模下降、銷量下降及豬肉價格下降影響，本期營業總收入同比下降；但在公司積極調整產品結構，科學運作凍品業務的情況下，本期凈利潤上升。

作為中國肉類行業領先企業，雙匯發展成立于1998年10月，并于1998年12月在深交所上市，業務主要以屠宰業和肉類加工業為主，同時涉及肉類產業鏈上游的飼料業和養殖業，以及下游的包裝業、商業，配套發展外貿業等。

從業務銷量來看，2022年，雙匯發展肉類產品總外銷量315萬噸，同比下降4.5%，其中，生鮮豬產品銷售量為136.38萬噸，同比下降16.46%；包裝肉制品銷售量為156.22萬噸，同比微漲0.29%；生鮮禽產品銷售量為18.01萬噸，同比上漲61.52%。

從各項業務營收來看，雙匯發展兩大支柱業務均有下降，其中，占該公司營收比重為43.45%的包裝肉制品去年實現營收271.89億元，同比下降0.59%；占該公司營收比重為53.47%的生鮮產品實現營收334.64億元，同比下降14.36%；此外，占營收比重為11.64%的其他產品實現營收72.82億元，同比增長15.45%。

值得一提的是，盡管去年雙匯發展兩大主要產品營收均出現下滑，但兩產品的成本均有下降，由此毛利率有不同幅度的提升。其中，包裝肉制品成本下降3.11%，至189.16億元，毛利率增長1.81%，至30.43%；生鮮產品成本下降14.41%，至317.49億元，毛利率增長0.06%，至5.12%。

此外，對于此前曾在互動平臺多次提到的預制菜相關業務，如自加熱米飯、啵啵袋等方便速食類產品，以及雙匯八大碗和家宴禮盒等中華菜肴類產品，雙匯發展在2022年財報中表示將在2023年加快預制菜業務發展，圍繞“八大菜系+豫菜”，對接不同區域消費需求，加強預制菜產品研發，完善多元化產品矩陣，提升預制菜產品競爭力，加快完善預制菜產能布局。

值得注意的是，盡管雙匯發展2022年的凈利潤實現正增長，但其營收卻從2021年半年報以來持續維持負增長狀態。

對此，中國食品產業分析師朱丹蓬在接受界面新聞記者采訪時表示，雙匯發展的品牌經營理念、產業鏈完整度、運營體系流程及食品安全管理等都存在著很大的改善空間，公司管理的混亂給該公司帶來的不單只是業績上的問題，更多的是可持續發展的問題。整體來看，隨著豬周期正常化，雙匯發展利潤上升是必然的，但是營收的下降凸顯出公司內部問題比較大。

“從2023年來看，豬周期更加正常后對雙匯發展利潤增長會有一定幫助，但是營收這方面短時間內很難扭轉。目前雙匯發展介入到預制菜板塊，可能會給營收帶來幫助，但整體規模效應還凸顯不出來，因此，2023年對于雙匯發展來說依然存在挑戰。”朱丹蓬表示。

二級市場方面，在經歷了2022年5月31.42元/股的階段性高點后，雙匯發展股價震蕩下行，此后緩慢回調，截至2023年3月29日收盤，雙匯發展報收25.69元/股，上漲0.78%，最新市值約為890.16億元，縮水約18%。