文 | 深氪新消費 沐九九

編輯 | 黃曉軍

折戟多年，奧馬電器終于緩了過來。

在最新發布的2022年業績報告中顯示，奧馬電器去年實現凈利潤4.24億元，同比大增630.18%，成為上市十余年來利潤規模最大的一年。同時，這也是其排名冰箱出口銷量第一的14個年頭。

要知道，作為“中國冰箱出口大王”，奧馬在遭遇金融科技業務爆雷、股權爭奪戰、涉嫌違規對外擔保等多重打擊后，不僅在2020年和2021年連續兩年出現虧損，期間還一度被“ST”，可謂舉步維艱。

如今快速扭虧為盈，翻身成功，奧馬究竟憑什么？

01、奧馬騰飛，遠征歐洲

2002年，顧雛軍豪斥5.6億元收購科龍引起的余震還在科龍內部持續發酵。

面對公司動蕩以及理念不和，時任容聲冰箱負責人的蔡拾貳率先做出反應，宣布以辭職來告別這個戰斗了將近20年的地方，而后在距離科龍不遠處的中山北部創立了奧馬電器。

不只是蔡拾貳，據了解，在顧雛軍接手科龍后，大批容聲冰箱高管辭職，包括副總經理關志華、技術副總經理吳世慶、經營副總經理王濟云，以及生產副總經理張俊超……而他們又“默契”地轉去了奧馬。

盡管蔡拾貳等人對冰箱業有著老道的經驗，但彼時國內冰箱市場競爭激烈，品牌廝殺不斷，初來乍到的奧馬想要快速擠進去，無異于天方夜譚。

為此，蔡拾貳決定繞開國內市場，挑戰因要求嚴苛，國內家電企業不愿挑戰的歐盟代工市場。

其時，科龍原班專業人馬給奧馬提供了技術支持，而得天獨厚的地理位置又錦上添花，給奧馬創造了機會。由于靠近科龍，有科龍龐大的供貨體系作依靠，奧馬幾乎無需耗費精力去審查、控制供應商，當時內部甚至放言“只要是科龍的供貨商均可以直接納入奧馬的供貨體系”。同時，地處珠三角便于出口的位置優勢也大力促進了奧馬開發海外市場。

在短短時間內，奧馬冰箱就成功與國際白電巨頭惠而浦簽下訂單。

值得一提的是，除了主攻國外代工，奧馬還兼給國內品牌代工。比如其國內第一個客戶海信，盡管當時已經擁有了海信北京雪花，但還是選擇與奧馬合作，不僅將訂單量從2003年的兩三萬臺增長到2004年的10萬臺左右，還將貼牌代工企業由以前的12家縮減到僅奧馬一家，可見其對奧馬的肯定。

誠然，技術質量是客戶選擇的前提，但回到企業自身，在保證質量的基礎上，實現盈利也是個難題。

尤其是冰箱這種產品，OEM企業引以為傲的規模效應在其身上很難應驗。據了解，冰箱的核心在于模具，不同型號的冰箱模具不同，而偏偏模具又很貴。商界評論曾報道，知名品牌企業僅在模具上，一年就要花費兩個億。

這就意味著，如果奧馬想要代工生產多個品牌的冰箱，那就要先斥巨資解決模具問題。但很顯然，這不可能辦到。

為此，奧馬另辟蹊徑，遵循“二八原則”，用20%的產品創造80%的銷售。在此基礎上，奧馬縮減產品生產線，在初期只做歐洲市場。因為歐洲冰箱標準與中國一致，奧馬一套生產線就能最大程度地滿足兩大市場的需求。

同時，奧馬電器還依托專業優勢，將包括模具在內的所有產品系列化、通用化、模塊化，大大節省了成本。比如，某知名企業需要生產1000萬臺冰箱，其中50種型號需要50種模具，那奧馬生產500萬臺冰箱，可能只需要5套模具，這就是三化的優勢。

據了解，在同質等量的情況下，奧馬比國內其他品牌至少低10% 20%的價格優勢。

這種技術和價格優勢極大吸引了B端企業，除惠而浦外，在這之后奧馬又相繼拿下伊萊克斯、卡迪集團等客戶。

但正如TCL董事長李東生所說，“考驗一個企業的競爭力，最好的機會不是在行業環境好的時候，而是在行業環境不好的時候。”

2008年金融危機爆發，多數外向型企業遭受重創，出口量急速萎縮，冰箱業也不例外。尤其在最后一個月，大部分冰箱企業出口急劇下滑，而在如此艱難的大環境下，奧馬卻不降反升，當月出口冰箱同比增長50%，不僅在當年實現超過70%以上的增長，且超越海爾成為中國“冰箱出口冠軍”。

02、內銷起勢，危機乍現

到今天，奧馬已經連續14年蟬聯中國冰箱出口排名第一。舉頭并進的，還有其不斷提升的內銷能力。

2006年，奧馬以自有品牌的形式在國內冰箱市場開啟新一輪爭奪。

這并不偶然，一方面奧馬在冰箱生產上并不遜色于國內其它冰箱品牌，而另一方面，國內品牌代工市場萎縮激發了自建品牌的迫切性。2005年，國家頒發惠農政策，國內家電品牌紛紛開始新建工廠，擴充產能，這讓奧馬本就不穩定的國內代工生意出現大幅縮水。同時，國內冰箱市場一片繁榮的景象，也讓奧馬走上了自有品牌之路。

但“外銷”轉“內銷”并不容易，盡管在產品上奧馬仍堅持只開發市場上最暢銷的產品，但在打動用戶、搶占市場上又著了難。

彼時，國內一二線城市早已被大牌占據，奧馬只能利用自己的價格優勢從三四線入手。恰逢2009年“家電下鄉”政策實施，冰箱成為最大受益產品，奧馬也得益于此成功脫穎而出，成為國內中標家電下鄉最多的六大冰箱企業之一，在三四線城市廣有知名度。

此后，在電商崛起的大趨勢下，奧馬就像腳踩風火輪一樣大步向前，不僅快速切入國內一二級市場，且連續幾年成為電商渠道冰箱銷量的第一名。

根據京東、蘇寧、國美、天貓等平臺的數據統計顯示，2011-2013年，奧馬連續三年占據電商冰箱品類市場銷售份額第一的位置。尤其在2013年，其營業收入和凈利潤同比增長率均處于高增長態勢，分別為23.16%、19.68%，僅當年雙十一，奧馬冰箱電商渠道零售額就達到1200萬元。

而在2012年4月，奧馬也正式登陸深交所，成為那幾年唯一上市的家電企業。

直到3年后，在冰箱業打拼了幾十年的蔡拾貳萌生退意。在經過一系列眼花繚亂的股權運作之后，2015年10月底，趙國棟成為奧馬實控人。頂著京東原副總裁的光環，又熟悉金融市場，趙國棟入主奧馬之后，奧馬自然而然地涉足互聯網金融，開始了雙主營業務的發展路徑。

而這恰恰是奧馬走向深淵的開始。

2018年，P2P網絡借貸行業頻頻“暴雷”。當年10月，奧馬電器公告顯示，旗下互金平臺已出現兌付危機。情況急轉直下，2019年，奧馬電器因資金緊張出現部分債務逾期情況，趙國棟所持公司股份遭輪候凍結。

如此形勢下，奧馬不得不走上“賣身”之路。2020年2月,奧馬電器擬轉讓其全資子公司奧馬冰箱49%的股權。

值得一提的是，自2015年底設立開始，奧馬冰箱公司的營業收入和凈利潤均呈現穩步增長的態勢，營業收入從2016年的36.96億元增長至2019年的71.81億元，增長率為94.29%；凈利潤也從2016年的3.14元增長至2019年的5.62億元，增長率為78.98%。

顯而易見，奧馬冰箱是奧馬電器當之無愧的利潤奶牛，這也使其成為多方爭奪的主要目標。

03、奧馬危機，TCL“野蠻”出手

在奧馬爭奪戰中，TCL家電來勢洶洶。

期間，TCL不僅在3個月內砸下11.35億競得股份司法拍賣，再通過集中競價、大宗交易等手段密集舉牌奧馬電器，數次增持成為公司奧馬電器第一大股東，還幾次三番向后者提請召開臨時股東大會，其意圖已經不言而喻。

可以說，TCL盯上奧馬這塊肥肉已經很久了。

早前，在TCL冰箱代工企業的名單中，奧馬就赫然在列。當時，奧馬不僅憑借著業內聲譽讓TCL跳過2個月審核督查直接與其簽訂合同，且其生產的產品返修率不到2%，創同類代工產品最低。

回到TCL自身來說，盡管其之前也有冰箱業務，但一直不溫不火，如若能成功拿下奧馬，TCL在白電領域就有了自己的上市主體，有利于謀求新一輪擴張。

如此一來，TCL對于拿下奧馬，自然志在必得了。

2021年4月，TCL與一致行動人中新融澤合計持有奧馬電器24.19%股份，成為控股股東，李東生成為新任實控人。TCL如愿以償。

在這之后，TCL開始對奧馬大刀闊斧進行改造。

第一，對奧馬金融板塊業務進行全面自查，在2021年內完成金融科技板塊全部資產處置，成功實現減負。

第二，承擔奧馬電器金融業務約3億元歷史隱性債務的兜底償付責任，公司股票自2022年9月23日撤銷其他風險警示，解決歷史遺留問題。此外，在TCL支持下，奧馬實現銀行保證金及貸款利率下調，籌融資能力顯著增強，并借助TCL資源體系支持協調成功為逾期應收賬款設定抵押權，提高公司資金回收的保障性，大幅改善了公司的財務狀況。

第三，精簡業務，讓奧馬回歸主業，專注到強項的冰箱冰柜業務。

第四，布局高端，通過產品結構優化帶來毛利率提升。年報顯示，2022年，奧馬電器高端產品收入占比超過50%，提升約8個百分點，毛利率同比提升2.3個百分點。

一系列操作過后，奧馬終于在新局中開了個好頭，不僅扭虧為盈，還實現了上市十余年來利潤規模最大的一年。

然而同樣不可忽視的是，奧馬應收賬款和存貨高企，在2022年應收賬款高達11.42億元，其存貨也高達9.09億元，甚至創下上市11年來新高。

可見，奧馬想要完全愈合尚需時間，但不可否認，作為多年中國冰箱出口大王，奧馬實力不容小覷，其重回賽道后的表現也值得我們期待。

參考資料：《奧馬六年冰箱路》

《奧馬冰箱：小米之路》

《TCL入主，昔日“冰箱出口大王”強勢回歸？》

《奧馬電器股權之爭》