記者 崔璞玉

隨著對歐洲銀行穩定性的擔憂持續，周五德意志銀行（簡稱德銀）股價大幅下跌，此前一天晚上該行的信用違約掉期飆升。

當天下午，這支在法蘭克福上市的股票下跌8.6%，盤中跌幅一度高達14%。這是該公司連續第三天下跌，本月迄今累計跌幅超過20%。

周四晚，德銀的信用違約掉期（CDS）從前一天的142個基點躍升至173個基點。信用違約掉期是企業債券持有人應對潛在債券違約的一種保險形式。

美國硅谷銀行的倒閉，以及瑞銀緊急收購瑞信，引發了投資者對歐美銀行業的擔憂。周三美聯儲進一步收緊貨幣政策加劇了這種擔憂。

瑞士政府、全球監管機構和中央銀行都希望，瑞銀收購瑞信將有助于穩定市場，但投資者顯然不認為這筆交易足以緩解銀行業面臨的壓力。

德銀位于德國經濟的中心。盡管為了提高安全性，該行進行了多年的規模縮減，但它仍是一家具有全球重要性的銀行，在華爾街的債券、衍生品和貨幣交易方面占有重要地位。同時它還為跨國公司提供貸款、資金管理和公司賬戶等基本服務。

一些分析師和投資者似乎對德銀成為市場沖擊的對象感到困惑。盡管它長期以來一直被認為是歐洲問題最嚴重的銀行之一，但2019年啟動的重組幫助其穩定了運營。與瑞信不同，德銀的存款基礎在最近幾個季度保持穩定。 

為降低成本并提高盈利能力，德銀在2019年啟動了數十億歐元的重組。自那以來，該銀行已經連續10個季度實現盈利。德銀2022年的凈收入為50億歐元（約合54億美元），比上一年增長159%。

此外，2022年底時該銀行的CET1比率（衡量銀行償付能力的指標）為13.4%，流動性覆蓋率為142%，凈穩定資金比率為119%。這些數據表明，沒有任何理由擔心該銀行的償付能力或流動性狀況。

“市場緊張不安。它似乎只是在尋找目標，”投資公司Muzinich & Co.投資組合經理卡斯特羅（Tatjana Greil Castro）表示。

德國政府和歐洲央行火速出面安撫市場情緒。德國總理舒爾茨周五在布魯塞爾舉行的新聞發布會上表示，德銀已經“徹底重組并實現了商業模式的現代化，是一家盈利能力很強的銀行”。

歐洲央行行長拉加德也在例行的歐盟領導人季度末會議上表示，由于擁有強勁的資本和流動性頭寸并在2008年進行了改革，歐元區銀行業極具韌性；如果需要，歐洲央行的工具包也可以為金融體系提供流動性。

上述安撫言論公布后，銀行股跌幅小幅收窄。德銀在德國的競爭對手德國商業銀行跌超10%后跌幅減半；法國興業銀行和瑞信跌9%后轉為跌近7%；法國巴黎銀行和英國巴克萊銀行跌7%、瑞銀跌超8%后均轉跌約6%。

與其他歐洲銀行一樣，德銀多年來深受歐洲負利率的影響。當利率接近于零或負值時，銀行很難收取比存款高出許多的貸款費用，凈息差受到擠壓。

長期以來，德銀還因在俄羅斯協助洗錢，以及美國金融家愛潑斯坦（Jeffrey Epstein）在該行持有賬戶等情況被監管機構罰款，后者被裁定性侵未成年人。其資產管理部門還因涉嫌夸大其投資的可持續性在美國接受調查。

此外，德銀還是特朗普的主要貸款人，并陷入這位美國前總統和國會之間為獲取其納稅申報表而進行的長期斗爭。

但投資者和監管機構基本一致認為，在2018年出任CEO的Christian Sewing的帶領下，德銀已經扭虧為盈。他縮減了德銀在美國的投行業務，削減了成本，并專注于為德國巨頭服務。

分析師表示，與瑞信不同，德銀是盈利的，而且其重大訴訟問題大多已成為過去式。

Autonomous Research策略師格雷漢姆（Stuart Graham）和李（Leona Li）在研報中表示，該股表現不佳，僅僅是因為該行業其他地方的股票故事更具吸引力，“我們并不擔心德銀的生存能力或資產狀況。明確地說，德銀并非下一個瑞信。”