記者 | 于淼

3月20日晚間，勁仔食品（003000.SZ）發布2022年度報告，去年該公司實現營收14.62億元，同比增長31.59%，實現歸母凈利潤1.25億元，同比增長46.77%，實現扣非凈利潤1.13億元，同比增長50.54%。勁仔食品擬向全體股東每10股派發現金紅利2.2元(含稅)，合計派發總額9923.52萬元，送紅股0股（含稅），不以公積金轉增股本。

根據勁仔食品此前在業績預告中的說法，去年該公司以“大包裝”策略助力第二成長曲線打造，在原有獨立小包裝優勢基礎上，推動整盒裝、袋裝“大包裝”產品銷售，大力推廣散稱裝產品，新品類、新品規拓展順利，產品矩陣進一步優化。

此外，勁仔食品傳統流通渠道、現代渠道和線上渠道實現立體式全渠道穩健發展，渠道競爭力不斷加強，使得經營業績均實現了持續增長。不過，該公司也同時提到，2022全年仍受疫情反復、地緣政治沖突等因素影響，部分原料價格持續在高位運行，供應鏈穩定性承壓，拉高了公司經營成本。

資料顯示，勁仔食品主要從事風味休閑食品的研發、生產和銷售，主要產品有魚制品、豆制品、禽類制品等系列，主要品牌為“勁仔”、“別沒勁”、“博味園”、“長壽”等，該公司于2020年登陸深交所，一躍成為 “魚類零食第一股”。

事實上，勁仔食品在2019年至2021年間的業績表現并不如2022年這般理想，其曾陷入增收不增利的窘境，分別在2019年至2021年實現營收8.95億元、9.09億元和11.11億元，分別實現凈利潤1.18億元、1.03億元和8493.89萬元。

2022年，勁仔食品業績顯著提升，得益于其提到的推行大包裝產品策略、開發及優化經銷商、終端市場建設以及新產品推廣等策略。

具體到財報來看，去年勁仔食品三大品類均實現不同程度的增長，其中，魚制品實現營收10.26億元，同比增長24.74%，占勁仔食品營收比重為70.15%；豆制品實現營收1.83億元，同比增長27.53%，占勁仔食品營收比重為12.51%；禽類制品實現營收1.83億元，同比增長87.24%，為三大品類增速第一，其占勁仔食品營收比重為12.49%。

從成本端來看，勁仔食品原材料包括鳀魚干、大豆、糧油、包裝材料及其他輔料等，受魚制品原料價格上漲以及新產品推廣產品結構變化影響，該公司整體毛利率較上年同期下降1.21%，其中，魚制品與禽類制品毛利率分別下降0.56%和3.86%，至28.08%和14.63%；豆制品毛利率上漲0.46%，至24.05%。

分渠道看，勁仔食品去年經銷模式實現營收12.25億元，占該公司營收比重為83.79%，較上年同期增長25.93%，主要系大包裝產品策略、開發及優化經銷商、終端市場建設及新產品推廣所致；直營模式實現營收2.37億元，占該公司營收比重為16.21%，較上年同期增長71.38%，主要系線下零食專營渠道、線上京東自營、新媒體、天貓超市等B2B平臺營業收入增長所致。

財通證券在最新發布的研報中表示，勁仔食品大包裝是打開局面的第一步，其成功不僅帶來渠道的增量，更重要的是讓品牌在更多渠道露出，增強了消費者和經銷商對公司的認知度，品牌力全面提升后，可以帶動新品推廣和反哺流通渠道。但和零食賽道其他同行對比，該公司成長階段處于偏早期，發展階段還未達到成熟期，空白渠道和品類拓寬都大有可為。

二級市場方面，自2022年4月下旬以來，勁仔食品股價持續震蕩上行，最高漲至今年3月6日的16.64元/股，此后出現回調，截至3月21日，該股報收13.97元/股，上漲3.48%，最新市值約為63億元，較3月初的階段性高點縮水約16%。