界面新聞記者 | 劉子象

最先暴雷并不意味著硅谷銀行是全美資產狀況最差的銀行。美國一項新研究稱，全美有近200家銀行具有硅谷銀行類似的暴雷風險，其中10%的未確認損失比硅谷銀行還多，另有10%的銀行資本化程度比硅谷銀行更低。

這項研究的作者來自斯坦福大學、哥倫比亞大學等高校的4位經濟學家。研究發現，美國至少有186家銀行具有導致硅谷銀行破產的幾個典型特征。比如，相對較高的未受保存款水平；以及在美聯儲加息的影響下，政府債券和抵押貸款支持的證券（MBS）價值大幅縮水。研究并未直接指出具體是哪186家銀行，但認為正是前述因素相互作用，最終導致了硅谷銀行的一夜暴雷。

在過去一年，由于美聯儲持續加息，利率已從0%左右上升到近5%，這導致美國銀行系統的資產市場價值比其賬面價值下降了2萬億美元，所有銀行的標價資產平均下降了10%，五分之一的銀行縮水甚至達到20%。

研究認為，無保險的杠桿率（即無保險的債務/資產）是理解這些損失是否會導致銀行暴雷的關鍵。與投保的儲戶不同，如果銀行倒閉，未投保的儲戶將失去部分存款，他們更容易出現恐慌性擠兌提款。如果半數未受保儲戶突然從這186家銀行撤資，且沒有政府干預、資本注入或其他救援措施，即使是受保儲戶也將遭受損失，或有3000億美元的投保存款面臨風險，這些銀行將資不抵債、最終破產。

不過《福布斯》的一篇專欄文章指出，需要注意的是，這項研究沒有考慮到對沖因素，而對沖可能會保護許多銀行免受利率上升的影響。

自十天前硅谷銀行突然暴雷，以及在美歐引發連鎖反應以來，美國監管部門迅速出臺了多項措施為儲戶兜底。過去一周，一些華爾街大銀行也伸出援手，已向陷入困境的第一共和銀行提供了300億美元的流動性。

從目前的救市措施來看，美歐的救助思路仍是救儲戶不救銀行，這種做法可能導致新的經濟危機。在最新的一次晨會上，中國人民大學重陽金融研究院院委兼合作研究部主任劉英表示，能救過來或許可以使美國順利渡過危機，而救不過來則可能使得金融危機和經濟危機同時暴發。

美國經濟學家的最新研究報告并沒有給出足以暗示這些銀行名稱的任何有價值信息。不過報告中的一張圖片列出了10家最大的“資不抵債”銀行的規模，其中一大半均是支撐美國工業和商業信貸半壁江山的中小銀行。

根據該圖表，在這10家銀行中，其中1家資產超過1萬億美元，3家超過2000億美元（但低于1萬億美元），3家超過1000億美元（但低于2000億美元），其余3家超過500億美元（但低于1000億美元）。硅谷銀行（資產為2180億美元）也出現在圖中作為對比。

據了解，全美資產規模在2500億以下的銀行超過5000家，它們承擔了美國50%的工業信貸和商業信貸。其中，中小銀行主要是指區域性銀行，承擔著美國60%的住房地產信貸和80%的商業信貸。

劉英表示，美國中小銀行的倒閉將嚴重破壞業已問題嚴重的美國商業地產。而商業地產的風險暴發，將使科技引領的美國經濟遭遇寒冬，或會導致嚴重的美國金融危機和經濟危機。

“按照目前的救市舉措，即使銀行業救過來了，儲戶存款保住了，由于銀行倒閉風波帶來的市場恐慌情緒持續存在，也會讓中小銀行的存款向大銀行搬家，大量區域性銀行則可能會經營困難甚至倒閉，依賴其資金的中小企業由于難以滿足大銀行的融資條件而面臨經營資金斷裂的巨大風險，或進一步導致大片中小企業及商業地產的破產，這會引發更多的MBS資產價格收縮，并進一步激發銀行危機，而銀行危機與經濟危機相互交織和傳導進一步激發更嚴重危機，”她說。

受制于2008年金融危機的前車之鑒，以及美國國內的政治考量，拜登政府目前并不希望動用納稅人的資金救市。美媒爆料稱，拜登正在求助金融大鱷出手。

彭博社援引知情人士的話稱，過去一周，拜登政府已與巴菲特進行了多次溝通，探討巴菲特以某種方式投資于美國區域性銀行的可能性。

巴菲特曾有過救助先例。在2008年和2011年，他曾經為深陷危機的高盛銀行和美國銀行輸血。