記者 王玉

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心周一公布消息稱，3月，1年期貸款市場報價利率（LPR）3.65%，5年期以上4.30%，連續7個月不變。

分析師表示，基于LPR定價機制，本次LPR不變基本符合市場預期，LPR報價是在中期借貸便利（MLF）利率基礎上加（減）點形成。3月15日，央行在開展4810億元MLF操作時，MLF操作利率持平于2.75%。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，3月MLF操作利率未發生變化，這意味著當月LPR報價基礎保持穩定。

此外，他指出，受年初貸款高增、經濟回暖預期升溫等因素影響，近一段時間市場利率上行較快。商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率均值已升至接近相應政策利率（1年期MLF操作利率）水平。這意味著銀行邊際資金成本上升，會在一定程度上削弱報價行壓縮LPR報價加點的動力。

“與此同時，3月樓市較快回暖，也降低了下調5年期以?上LPR報價的迫切性。”王青說。 ??

上周五央行宣布將于3月27日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。分析師表示，本次降準釋放中長期流動性在5000億至6000億元，主要是用于支持商業銀行擴大信貸投放，和推動銀行下調LPR加點的聯系不大。

上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉對界面新聞表示，本次降準主要是釋放長期流動性，并非貨幣政策轉向，因此商業銀行下調1年期和5年期LPR必要性不強。

“疊加經濟正在穩步復蘇，需要更多結構性工具引導資金流向消費和民生領域，因此（央行）會降低降息等大水漫灌的貨幣政策工具的使用頻率，接下來會更多采用再貸款等結構性政策工具，提振國內需求以助力經濟復蘇。”他說。

中國銀行研究院研究員梁斯也表達了類似觀點。他指出，降準有助于提升銀行中長期信貸投放能力，同時也有助于緩和存款上行導致金融機構面臨的監管壓力。另外，降準在為金融機構提供流動性支持的同時，其本身即有降低企業融資成本的功能。??

“特別是從融資成本情況看，近年來企業資金成本一直處于持續下行態勢，企業融資成本在不斷走低。2022年末，金融機構人民幣貸款加權利率已降至4.14%，企業貸款利率更是降至3.97%。均為歷史最低。因此，當前直接降息的必要性并不是很高。”他稱。??