界面新聞記者 | 吳治邦

在恒立實業（000622.SZ）前第一大股東中國華陽投資控股有限公司（下文簡稱：華陽投資）持股經過數次流拍后，上述持股被抵償至山東信托名下，以抵償3.87億元的債務。而廈門農商銀行通過山東信托的信托計劃間接控制上市公司股份，成為上市公司第一大股東。

上述股東權益變更在恒立實業1月11日晚間的公告進行過披露。不過，在不到三個月后，恒立實業的第一大股東或再次出現變動。3月13日晚間的公告顯示，廈門農商銀行擬于近期將在淘寶網資產競價網絡平臺開展山東信托·廈誠31號單一資金信托持有的恒立實業7600萬股股票公開競價轉讓。對于上述第一大股東可能再次變動的事項，深交所也發出了關注函，要求公司函詢廈門農商行基礎上，核查說明：定價依據、是否違反收購管理辦法等。

以是否違反收購管理辦法為例，深交所恒立實業要求核查說明，廈門農商行此次公開競價轉讓所持恒立實業股份的原因及背景，轉讓是否符合《上市公司收購管理辦法(2020修訂)》第七十四條及《監管規則適用指引——上市類第1號》“投資者收購上市公司股份成為第一大股東但持股比例低于30%的，收購人持有的被收購公司的股份，在收購完成后18個月內不得轉讓”等相關規定；如是，請說明具體依據及理由；如否，說明公開拍賣事項后續安排。

界面新聞記者注意到，山東信托·廈誠31號單一資金信托手中的持股還沒焐熱的情況，廈門農商行便著急脫身甩賣。股權結構來看，廈門農商行所只能間接控制17.87%股權，上述持股顯然不足以確保取得恒立實業的控制權，這或也正是廈門農商行急于脫手的緣由。

值得一提的是，廈門農商行取得這部分恒立實業的股權也充滿著戲劇性。在北京中院作出（2022）京01破申749號《民事裁定書》，裁定對華陽經貿、華陽投資等四家公司實質合并破產清算的情況下，廈門市思明區人民法院仍然對華陽投資的持股實施完成了以物抵債的執行裁定。不過，從時間軸來看，廈門市思明區人民法院作出執行裁定書的時間點是在2022年11月14日，而北京市第一中級人民法院作出破產裁定的時間點是在2022年12月28日，京市第一中級人民法院作出裁定的時間顯然晚了一步。

 作為廈門農商行這類金融機構來說，其急于將資產變現的邏輯可以理解。不過，在短時間內第一大股東股權的快速變化，恒立實業的未來無疑將再次面臨著極大的不確定性。