文|青眼
近日，湖北九有投資股份有限公司（股票簡稱“ST九有”）發布公告稱，公司全資子公司深圳天天微購服務有限公司（下稱“天天微購”）將以自有資金400萬元收購佩萊品牌管理有限公司持有的佩冉化妝品（江蘇）有限公司（下稱“佩冉化妝品”）40%的股權。
收購完成后，佩冉化妝品將成為天天微購控股子公司，后者為前者最大股東。據了解，國貨新銳彩妝品牌佩冉Piara系佩冉化妝品旗下主營品牌，這也意味著，佩冉品牌即將易主。那么，佩冉為何會被上市公司看中？其易主后是否有望迎來強勁發展？
估值千萬，彩妝品牌佩冉將易主
公開資料顯示，佩冉化妝品成立于2020年，公司致力于研發和銷售中國時尚新銳美妝產品，旗下新銳彩妝品牌佩冉以“擁抱自由，表達自我”為主張，其特點系通過大膽的色彩運用指引真實本色，是一個專為Z世代人群設計的新潮國貨彩妝代表品牌。
據悉，佩冉的產品線覆蓋了睫毛膏、遮瑕、眼線筆、眉筆、眉粉、修容等多個品類，銷售渠道以天貓、抖音等電商平臺為主。
股權方面，在收購前，佩萊品牌管理有限公司（下稱“佩萊公司”）、共青城創美投資有限公司和南松柏持分別有持有佩冉化妝品68%、20%和12%的股權。其中，佩萊公司系佩冉化妝品最大股東和實控人。截至2022年12月31日，佩萊公司的營業收入為1281.60萬元，凈利潤為225.43萬元。
據了解，佩萊公司系佩萊集團有限公司旗下100%控股子公司，佩萊集團旗下除佩冉外，還有如薇、悠宜、艾遇等多個美妝品牌，品類涵蓋了護膚、彩妝等領域。
根據《股權轉讓協議》，本次收購完成后，天天微購將持有佩冉化妝品40%的股權，股權占比最高，且佩冉化妝品各股東均無關聯關系，也不構成一致行動人關系。因此，天天微購也將由此成為佩冉化妝品最大股東，有權對后者的財務和經營能夠進行重大決策。
ST九有表示，“收購完成之后，將對佩冉化妝品實施有效控制，并納入上市公司合并報表。”而這也意味著，佩冉品牌即將易主。
針對本次收購，一位金融界資深人士告訴青眼，“天天微購以400萬元收購佩冉化妝品40%的股權，即代表后者的估值約為1000萬元。”
去年營收高達5729萬元
那么，天天微購為何會收購一家化妝品公司40%的股權呢？這顯然離不開佩冉化妝品良好的業績表現，也與其在眼部彩妝這一賽道的快速成長不無關系。
眾所周知，在疫情三年期間，由于戴口罩的原因，彩妝市場普遍比較低迷，但從彩妝細分品類來看，由于不受口罩影響，眼妝市場則一直表現良好。根據美國市場調研機構Grand View Research預測，2025年全球眼妝市場規模將達到214.1億美元（約合人民幣1475.68億元），年均復合增長率增勢將逐步擴大，其中包括中國在內的亞太地區將以8.3%的增長速度成為全球增長最快的眼妝市場，成為全球眼妝市場發展的核心推動力。
作為在疫情之初就成立的佩冉，其將發展重心放在了眼妝和眉妝品類上。以佩冉天貓旗艦店為例，該店鋪里面共有16款產品，其中10款產品為眼妝和眉妝產品，包括睫毛膏、雙眼皮貼、眼線筆、眉筆等。并且，其店內銷量最高的產品即為睫毛膏，售價為49.9元/支（折扣價），該產品月銷已達到8000件。
而作為小眾的新銳國貨品牌，佩冉的產品售價均在百元以內，屬于18-25歲年輕人的入門級選擇，具有符合時代審美、高性價比、易上手等特質。另據用戶說監測的近13個月京東佩冉的市場銷售走勢顯示，佩冉眼部彩妝成交額雖然整體體量較小，但目前來看呈現出逐步上升的走勢，已連續4個月眼部彩護成交額破10萬，其中睫毛膏和眼線占成交品類成交額的40.0%和17.7%。
事實上，品牌良好的市場表現也為佩冉化妝品帶來不錯的業績。根據公告披露的信息顯示，截至2022年12月31日，根據未經審計的財務報表，佩冉化妝品的總資產為2094.76萬元，凈資產為998.89萬元，公司2022年的營業收入為5728.64萬元，凈利潤為187.67萬元。
值得一提的是，就在上述收購公告發布當日，ST九有也迎來了一個漲停板。這反映出，資本市場對于此次收購的普遍看好。有分析認為，“ST九有現處于戴帽狀態，徘徊在退市的邊緣。或許ST九有是希望借助收購，以此改善公司盈利狀態，從而盡快摘帽。”
或將再上一個臺階
那么，作為非美妝公司的ST九有和天天微購，是否有能力讓佩冉再上一個臺階？
公開資料顯示，天天微購主營為電商業務，該公司已建立了數字內容生產、供應鏈資源整合、直播電商運營、變現的完整生態鏈，是國內專業的內容制作生產商和電商運營商，并與抖音平臺達成深度戰略合作。這一優勢，對于以線下渠道為主的佩冉而言將是如虎添翼。
此外，天天微購旗下控股子公司北京漢諾睿雅公關顧問有限公司的主營業務為，面向各個行業提供專業市場活動及傳播，以專業的策劃及執行能力為客戶提供咨詢顧問服務；天天微購另一控股子公司北京有量廣告有限公司，則是在互聯網廣告行業深耕多年，已積累了國內數家優質一級媒體渠道及廣告代理商資源。
因此，有行業人士分析認為，“天天微購控股佩冉后，可以在直播電商運營以及品牌推廣等方面為后者注入強大力量。”
更為重要的是，隨著疫情影響的消退，市場開始復蘇，彩妝市場也頗有爆發式增長的態勢，特別是國貨彩妝品牌表現不俗。譬如，珀萊雅旗下彩妝品牌彩棠、丸美股份旗下彩妝品牌戀火，均在2023年1月增長十分顯著。有數據顯示，彩棠1月線上銷售額超6500萬元，同比增長38%；戀火的線上銷售額則達到6000萬元，同比增長164%。
再比如就在近期，橘朵、酵色母公司上海橘宜化妝品有限公司還首次公布了其2022年業績數據顯示，公司全年銷售額達17.6億，同比增長近30%。另據公開報道顯示，被貝泰妮集團看中并投資的新銳彩妝品牌方里，其2022年618線上直營渠道成交額同比增長180%，全年全渠道GMV或將突破5億。
可以看到的是，隨著國內化妝品市場供應鏈的完善，本土彩妝品牌已在中國彩妝市場占據了一席之地。不止于此，花西子、完美日記、花知曉、girlcult、萬花鏡等一眾新銳彩妝品牌，都在謀求出海，甚至有品牌海外市場份額占比近50%。
而這無一預示著，國貨彩妝市場的“春天”已經到來。彩妝轉好的市場前景，或許也是天天微購看中佩冉的原因之一。ST九有表示，“通過本次交易，公司將有效拓寬業務范圍，提高營業收入，為公司可持續發展提供保障。”
對于佩冉而言，在新“東家”各方力量的支持下，以及彩妝市場大盤向好的情況下，這一新銳國貨彩妝品牌也有望在競爭激烈的美妝市場中站穩腳跟。