文|侃見財經

汽車的降價潮已經從新能源車企蔓延到傳統燃油車企。

近期，湖北超級大促銷點燃了汽車市場，最高補貼9萬，12萬買雪鐵龍C6，帶動了不少消費情緒，一波降價潮之后，不僅去掉了多余的庫存，也拉開了燃油車降價的序幕。

那么，燃油車的降價潮是否會沖擊新能源汽車市場？新能源車企是否還會繼續降價？

從湖北促銷的結果來看，大力度的降價確實起到了不錯的效果，有些4S店甚至連展車都銷售一空。面對新能源汽車兩三萬的降價，很顯然燃油車最高9萬的優惠力度更吸引人，對比燃油車企業的優勢，很顯然新能源車企業的空間將會被進一步壓縮。

目前，對于新能源汽車企業而言，全球范圍內較大的企業只有特斯拉以及比亞迪實現了盈利，其余的新能源車企由于規模效應沒有跟上，所以依舊處于賣一輛虧一輛的狀態，最為重要的是，不少新能源車企銷量增速的優勢也逐漸在失去，對于這些企業而言，困難可想而知。

侃見財經在年初有一個判斷，即過去一兩年里，新能源汽車上游材料的大漲導致了車企的成本普遍居高不下，但因為滲透率的不斷提升，這些問題都被供需關系所掩蓋了。如今新能源車的滲透率已經達到30%，需求開始放緩，那么車企的生存以及盈利就變得至關重要。所以，新能源汽車上游行業必須“讓利”給車企，這樣才能保證產業鏈平穩健康的發展。

實際上，從去年年底開始，上游材料的價格已經出現較大幅度的下跌。

根據上海鋼聯數據顯示，3月9日電池級碳酸鋰跌6000元/噸，均價報36.7萬元/噸。而去年11月電池級碳酸鋰的價格則為60萬元/噸，短短三個月電池級碳酸鋰的價格的跌幅就超過了30%。

但盡管已經出現了較大幅度的下跌，鋰礦廠商依舊保持著超高的利潤。根據相關媒體透露，鹽湖提鋰成本僅2萬至3萬元/噸，而且提鋰周期非常短，所以未來上游降幅空間還是比較大的。當然作為新能源汽車最大的成本，動力電池未來也會隨著上游價格下跌而出現下跌。

3月9日，全球最大的動力電池企業寧德時代發布了2022年財報，財報顯示，2022年寧德時代實現營收為3285.94億元，同比增長152.07%；實現凈利潤為307.29億元，同比增長92.89%；扣非凈利潤為282.13億元，同比增長109.88%。

與此同時，寧德時代還擬向全體股東每10股派發現金25.20元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增8股，目前寧德時代的股價接近400元/股，轉股之后依舊超過了200，雖然能增加部分流動性，但是長期而言還是要看行業的景氣度。

對于這份財報，實際上是在預期之內，值得注意的是，2022年寧德時代研發費用投入達到了155.10億元，同比增長101.66%。

過去的幾年里，由于動力電池的成本問題，嚴重擠壓了車企的利潤，所以不少車企都選擇了自建電池企業或者尋求新的合作目標。在此背景之下，寧德時代開始推行鋰礦返利計劃，旨在鎖住更多用戶，為車企的“價格戰”掃清障礙。

綜合而言，作為動力電池的“一哥”，寧德時代的產品降價未來將會成為主流，在鋰礦降價的大背景下，寧德時代雖然也能鎖定自己的利潤空間，但是增速降低可能是無法避免的。

侃見財經認為，由于經過一段時間的消化，寧德時代的動態市盈率已經下降至31倍，但相比于行業25倍市盈率還有一定的空間，目前寧德時代的估值已經趨于合理，未來如果能讓更多的利潤給新能源車企保住市占率，寧德時代可能還會上一個新臺階。