界面新聞記者 | 牛鈺

自如再一次被傳出要IPO的消息。

3月8日，據彭博消息，知情人士透露，中國租房平臺自如考慮在香港首次公開募股（IPO），計劃籌資約10億美元，最早或于4月份向香港交易所提交初步招股說明書，并最快在今年上市，計劃尚處在討論期，籌資規模和時間等發行細節可能仍會發生變化。

界面新聞就此向自如方核實，自如方面回應稱：“不予置評”。

公開資料顯示，自如最早于2011年誕生于鏈家集團內，熊林在鏈家創始人左暉的支持下創立了這個事業部，開啟了房屋租賃產品和服務的“長租”模式。2016年6月，自如脫離鏈家獨立運作。2021年10月，在左暉因病離世5個月后，自如CEO熊林接過董事長一職。

據天眼查app，自2018年以來，自如已完成四輪融資。最近一次融資為2020年3月份，軟銀愿景基金向自如投資10億美元，其中5億美元是直接投資，另外從其創始人手中購買了5億美元股票。自如在這一輪投后估值達66億美元。

2018年1月，自如召開過A輪融資發布會，宣布獲得40億人民幣A輪融資，自如此時的估值約200億元人民幣。

當時擔任自如董事長的左暉介紹稱，自如有可觀的現金流，“但要迎接更大的事業，需要更多的伙伴”，所以選擇融資。同時，左暉指出，國內租賃市場到了一個關鍵節點，中國會有很多租賃平臺、運營平臺發展起來。

2017-2019年正是國內長租公寓發展最迅速的階段，蛋殼公寓2018年內進行了B輪和B+輪融資，合計資金規模超過1.7億美元，另一長租公寓品牌青客也在同年獲得數千萬美元C輪融資。

2019年底，青客赴美上市，成為長租公寓赴美上市第一股，蛋殼也遞交了招股書，最終于2020年初上市。因此，當時外界傳言自如也將于2020年赴美上市，可能會籌集5億至10億美元。

熊林早前也曾回復過上市進展。他認為IPO就像把自己的成果拿出來，讓更多人的去評判，未來這些人要和你共享利益同時也要共擔風險。因此只有自如的各項指標表現得更好、只有自如的品質與服務更好，才會去考慮IPO。

2020年下半年開始，曾經站在風口上的長租公寓行業，出現了多家運營商資金鏈斷裂的情況。隨后在2021年4月，蛋殼黯然從紐交所退市，青客也在2022年初宣告破產。

自如在這場行業巨變中平穩落地，并且抓住市場機會收購了兩家公司。

2020年11月，自如并購貝客青年精品公寓，獲得了在北京、上海、廣州、深圳、南京等城市運營五十余個集中式公寓項目，2021年4月，自如宣布住宅公寓服務商“曼舍”與旗下豪宅業務戰略合并，高端長租住宅規模增長至2000余套。

在規模擴張之余，自如最近幾年面臨的運營壓力也不小。

漲價、甲醛等負面消息始終圍繞著這家分散式長租公寓頭部企業，去年年中，自如被曝對內大規模裁員20%，并縮減在管房源，雖然官方回應稱不實消息，但確實承認在進行正常的組織優化調整。

從規模擴張方面來看，自如2019年就突破了100萬房源，時隔4年還是100萬房源的管理規模。

克爾瑞數據顯示，截止今年2月底，自如已進駐城市達10個，掛牌約12.64萬間，主要分布在北京、上海、成都、南京和武漢。

目前，租賃市場熱度開始回暖，尤其是自如所布局的一線城市和熱點二線城市。但與此同時，市場格局亦在變動，在長租公寓幻滅風波之下，以房企為主的集中式公寓商不像青客、蛋殼等分散式公寓商一般密集倒下，反而在“保租房”以及系列融資支持之下，頭部房企從中獲得了利好，在市場方面的占有率明顯提升。

據克爾瑞租售數據，截止2022年底，萬科泊寓、龍湖冠寓、旭輝瓴寓在管規模分別為21.4萬間、11.8萬間、8.7萬間，這是房企長租公寓領域最大的三家。

另外在市場化運營的企業中，除了自如外，另外兩家在管規模排在行業前列的還有魔方和樂乎公寓，截至去年底規模分別為7.7萬間和7.1萬間。

面對長租公寓市場變化和行業競爭形式，轉向“增益租”模式成了自如應對規模等指標增長乏力的選擇。與之前自如收房后自行裝修再出租的模式不同，“增益租”由業主支付裝修費用，自如提供風格、設計師方案幫助裝修。

在收益方面。收房時自如將根據樓盤和市場情況與業主商定出房價，無論房屋出租與否，自如都將支付80%的保底收益；在市場向好時，超出商定價格的部分將與業主收益分成，而房東可以通過一次性支付、貸款、租金抵扣等方式支付裝修款。

不過至于新模式的具體運營及收益情況，或許要等到自如真的遞出招股書的那一天才能清晰。

去年9月26日，另一家集中式長租公寓商魔方公寓已向港交所遞交上市申請，目前距離其招股書失效還剩不到一個月，狀態仍為“進行中”。

面對沉寂許久的長租公寓，資本市場或許還難以再次為其打開大門。