界面新聞記者 | 盧奕貝
界面新聞編輯 | 牙韓翔
新茶飲在過去的一年里表現低迷，而它們背后的供應商們日子也不好過。
田野股份曾因作為奈雪的茶的果汁、果蔬供應商而備受關注，上市前夕，奈雪的茶更是投資3864萬元成為公司的第四大股東。2月28日，田野股份發布2022年業績快報顯示，去年公司實現營業收入5.09億元，同比增長10.87%；凈利潤為5446.3萬元，同比下滑16.44%；扣非后凈利潤為5114萬元，同比下滑13.74%。
營收增長，主要原因為公司加大產品開發和市場開發力度，新推出桑葚、樹莓、榴蓮等產品，取得了較好的市場效果；凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤、每股收益較上年有所下降，主要原因是受疫情影響運費上升毛利率略有下降；2022年底疫情防控政策調整后發貨量較大，期末應收賬款大幅增加導致信用減值損失增加。
受疫情等影響，下游客戶的業績下降風險正在傳導至上游供應商。田野股份也指出，報告期內公司下游行業經歷疫情、需求不足等多重考驗，給公司生產經營帶來較大壓力。
其招股書顯示，2021年田野股份前五大客戶為奈雪的茶、茶百道、農夫山泉、一點點和滬上阿姨。而根據奈雪的茶2022年半年報，公司實現收入20.45億元，同比下滑3.81%，經調整業績虧損2.49億元，去年同期盈利4820萬元。
同樣被新茶飲行情低迷影響的供應商還有許多。
主要從事現制飲品配料的研發、生產及銷售的浙江德馨食品科技股份有限公司（下稱“德馨食品”）在2月13日更新了招股書，截至2022上半年，德馨食品的前五大客戶分別為蜜雪冰城、星巴克、瑞幸咖啡、7分甜和樂源。2022上半年，德馨食品營收2.39億元,達到2021年營收的45.18%；同期的凈利潤為0.24億元，僅達到2021年凈利總額的36.61%。
日子不好過的主要原因，還是因為過度依賴大客戶。
而一旦大客戶經營狀況出現波動，下游供應商的業績勢必受到影響。2019-2022上半年，田野股份前五大客戶的銷售收入占比分別為49.68%、44.61%、68.17%和74.77%；2019-2022上半年，德馨食品前五大客戶的銷售收入占比分別為55.16%、50.91%、54.17%和47.81%。
緊抱客戶大腿，也會導致頭部品牌溢價能力更強，壓縮上游供應商的盈利。
2019年至2022年上半年，德馨食品飲品濃漿產品單價由14.39元/千克一路下降到12.37元/千克；風味糖漿產品單價由10.16元/千克下降至8.21元/千克；飲品小料等產品單價由28.81元/千克降至8.46元/千克。德馨食品表示，報告期內為促進銷售、鞏固市場占有率，調減部分產品單價，進行適當讓利。
而根據鮮活飲品招股書提供的數據，除田野股份相對穩定，佳禾食品、德馨食品以及鮮活飲品的毛利率均呈現下滑趨勢。
此外，新茶飲行業的流行趨勢變化也對一些供應商造成打擊。
“植脂末第一股”佳禾食品是蜜雪冰城的主要供應商之一，2022年前三季度，佳禾食品營收為16.28億元，同比降低7.24%；凈利潤為0.60億元，同比降低45.30%。半年報中佳禾食品披露，營收降低主要由蘇州本土及周邊疫情影響所致，凈利潤下降則主要由營收下降、原材料成本上漲所致。
但對佳禾食品來說，相較于原材料成本上漲，消費端對植脂末的抗拒、新茶飲行業越來越多的品牌使用真奶的趨勢，才是影響其業績走勢的重要原因。2022年前三季度，佳禾食品的粉末油脂收入下滑了16.69%。
佳禾食品也急于擺脫這一窘境。2022年，佳禾食品宣布要以基于精煉代可可脂生產的0反式脂肪酸植脂末，全面替代基于氫化大豆油生產的含反式脂肪酸植脂末產品，還在植脂末之外瞄上了植物基，打造燕麥奶、燕麥漿、燕麥粉等燕麥類產品。
在2023年1月的投資者調研記錄中，針對植脂末在消費者方的負印象，佳禾食品表示2023年將加大對0反式脂肪酸植脂末產品的營銷宣傳，進行消費者教育，來改善消費者對植脂末的負面印象。
如此看來，扎堆上市的光環下，茶飲供應商們的“日子”并沒有想象中那樣好過。
不過行業的回暖或許能夠帶來一些生機。田野股份于近日公布的投資者調研記錄顯示，2022年底公司下游行業尤其是新茶飲行業開始復蘇，公司也感受到市場回暖，2022年11月、12月發貨量大幅增加，預計2023年行業將持續復蘇回暖，公司已度過行業艱難時刻。
但這并不能改變它們“靠天吃飯”的命運。
長期關注消費領域投資的琢石資本合伙人王勇曾表示，供應鏈要做得出規模或者獨特優勢毛利率才有投資價值。
在未來，這些公司如何能提升對上下游的議價能力、提高利潤率，建立綜合供應能力或將成為供應鏈企業的競爭重點。供應鏈為王固然是一個樸素的真理，但只有對成本的把控力度越來越強，提升產品的盈利空間，才能夠減少對上游的過度依賴。