文｜時代周報 葉曼至
編輯｜洪若琳
近日，涪陵榨菜（002507.SZ）發布年度業績快報，2022年，公司實現營收25.48億元，同比增長1.18%；實現凈利潤8.99億元，同比增長21.14%。
盡管收利雙增，但營收增速放緩。值得一提的是，這是涪陵榨菜自從2013年以來，近10年里營收增速最低的一年。
2月28日，涪陵榨菜證券部相關負責人向時代周報記者表示，業績增速緩慢，與市場現狀、公司戰略、疫情影響有關。
“從產品上看，2022年，涪陵榨菜完成新老版本替換變革，且公司在近兩年實施了提價戰略，消費者需要一定時間消化新的版本與價格體系，此前疫情影響也給快消品帶來了一定的壓力。從公司體量來看，現在的突破難度是成倍增加的?！鄙鲜鲐撠熑吮硎尽?/p>
不難看出，涪陵榨菜一直在嘗試自我突破：多次提價、拓展品類、試水“零嘴”等，但從業績上來看，新動作仍未見明顯收效，榨菜一哥還跑得動嗎？
業績增速陷瓶頸
醬腌菜并非難事，但能把醬腌菜做成上市企業，涪陵榨菜是第一家。
涪陵位于重慶腹部，正處三峽庫區中部，有“川東南門戶”之稱，是榨菜原料青菜頭的最佳產地。故此，涪陵素來有“榨菜之鄉”的說法，這也為榨菜企業的崛起提供地理溫床。
1988年，由各個榨菜廠整合起來、由重慶涪陵區國資委實控的重慶市涪陵榨菜集團誕生，并投入生產烏江牌榨菜。
盡管背靠國資委，但廠里的生產效率一直不高，年產榨菜甚至不足2萬噸。一年后，涪陵榨菜的業績每況愈下，到了后期甚至負債1.8億元。
轉折來到2000年。這一年，現任公司董事長、時年37歲的周斌全接手涪陵榨菜，成為涪陵榨菜的“救火員”。
“既然我們只會做榨菜，那么就努力把榨菜做到最好，把老祖宗傳下來的手藝傳承下去。”周斌全曾在企業內部公開說道。
工廠生產機械自動化、斥巨資請張鐵林做營銷、進駐央視插播廣告……通過一系列的改革戰略，涪陵榨菜的發展重新回歸正軌。
2010年，涪陵榨菜正式上市。上市當年，涪陵榨菜營業收入、凈利潤僅為5.45億元、5574萬元，到了2017年，其營業收入增長至15.20億元，歸母凈利潤4.14億元。
盡管前期業績增速迅猛，到從近五年的財報來看，涪陵榨菜的業績增長卻陷入瓶頸。
財報顯示，2018—2022年，涪陵榨菜實現營收依次為19.14億、19.90億、22.73億、25.19億、25.48億元，實現凈利潤依次為6.62億、6.05億、7.77億、7.42億、8.99億元，增速緩慢。
對此，涪陵榨菜曾公開表示，公司作為傳統企業，不能寄望于一路高歌猛進的持續高速增長，針對中途波動向上的態勢，是很正常的狀態。
但不可否認的是，長期過分依賴榨菜業務，也是涪陵榨菜的另一痛點。
2019—2021年以及2022年上半年，涪陵榨菜的榨菜業務占總營收比例依次為86.07%、86.90%、88.39%、86.96%。作為主業務，其毛利率卻呈下滑趨勢，依次為60.54%、59.82%、54.80%、57.57%。
這也直接拉低企業整體毛利率。2022年前三季度，涪陵榨菜實現毛利率54.58%，同比下降2.47%。
今年暫無漲價計劃
涪陵榨菜的業績瓶頸，與榨菜行業局限性不無關系。作為佐餐小食，榨菜行業屬于小眾行業，包裝類榨菜的消費需求量并不大。
據華經情報網數據，在榨菜的消費場景中，下飯占比達到65.1%；其次是煲湯和炒菜，占比為23.7%；休閑零食占比3.9%，其他場景占比7.3%。
歐睿數據顯示，2021年，包裝榨菜行業市場規模約為83億元，預計未來5年復合增速將降至8.5%。這也意味著，榨菜行業的發展空間較為有限。
涪陵榨菜也在多方部署戰略，試圖突破業績“十重天”。
首先是提價。自2008年起，涪陵榨菜已累計漲價13次，產品價格也早已從5毛漲到3塊。
2021年11月，涪陵榨菜曾發布公告稱，基于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續上漲，及公司優化升級產品帶來的成本上升，決定對部分產品出廠價格進行調整，各品類上調幅度為3%～19%不等。
2022年，涪陵榨菜繼續將提價戰略進行到底。據2022年半年報，涪陵榨菜占當期營收10%以上的主要產品，售價漲幅超過30%。
除了提價，涪陵榨菜還將觸角伸到了高價產品上，企圖借此營銷出圈。2021年11月，涪陵榨菜官方旗艦店推出了一款售價888元的“五年沉香禮盒裝”榨菜產品，在其他線上店鋪，這款產品的標價甚至超過1500元。
但這一系列“漲價”“高價”操作，卻直接引起了消費者的不滿，一時輿論嘩然，甚至登上熱搜。有網友調侃戲謔“以前沒錢吃榨菜，現在沒錢吃榨菜”“以后吃不起榨菜了，只能醬油拌飯了?！?/p>
從數據上看，涪陵榨菜的提價與銷量呈反比。2021年，在涪陵榨菜部分產品出廠價上調價格之后，其銷量下滑了1.7%；截至2022年上半年，榨菜銷量同比下降了9.97%。
餐飲行業分析師、凌雁管理咨詢首席師林岳向時代周報記者表示，近年來，榨菜被民眾譽為消費降級的“三寶之一”，對這類產品，消費者存在自己的心理價位，它的產品特性就是性價比，要讓消費者覺得物美價廉。
“頻繁提價，可能會影響消費者的購買意愿，容易導致用戶流失到競爭對手那去。”他進一步分析道。
不過，針對今年是否還會繼續提價的問題，上述負責人向時代周報記者表示，公司暫時沒有這個導向。
拓展品類效果有限
另一方面，涪陵榨菜也在拓展業務品類，企圖將蘿卜、泡菜、海帶絲等做大做強。但從財報數據來看，這一戰略的推進并不如意。
財報顯示，2022年上半年，涪陵榨菜蘿卜品類實現營收5554.19萬元，泡菜品類實現營收1.05億元，同比增長37.02%、26.81%，兩者營收合計不足2億，占總營收不足12%。
值得注意的是，在上述報告期內，蘿卜產品的直銷銷售額同比下滑1.98%，毛利率為41.86%，同比下降12.30%，降幅為公司所有產品里最高。
“公司現在95%以上的業務都是榨菜，做榨菜我們確實得心應手，其他品類對于我們來說是一個弱項。像蘿卜、泡菜等這些品類，實際上與榨菜業務差別很大，部分做榨菜時的經驗與技術無法直接嫁接，我們現在也還在不斷摸索，這個過程無法一蹴而就?！鄙鲜鱿嚓P負責人向時代周報記者解釋道。
此外，涪陵榨菜還在推出休閑產品“翠小菜”，試圖跨界休閑食品市場，企圖從中分得一杯羹。但從目前來看，其銷售體量較少，在2021年12月，涪陵榨菜曾公開表示，其銷售額僅超過100萬元。
關于2023的發展戰略，涪陵榨菜相關負責人表示，今年依舊是圍繞與延續去年的部署，圍繞榨菜為核心，拓寬品類與市場?！搬槍驹?022年的不足之處，包括在升級換版的過程中，部分工作的不到位，也是今年重點考慮與部署的方面?！?/p>
眺遠營銷咨詢創始人高承遠向時代周報記者表示，品牌多元化戰略的失利，核心原因在于涪陵榨菜給消費者的心智聯想已經根深蒂固。“高性價比+不健康+方便快捷”的心智認知，在消費升級的時代失效。
“涪陵榨菜要想搶占消費升級的紅利，首先要品牌升級。改變核心賽道，榨菜品類只能“守”而不能“攻”，要把自己往休閑零食、預制菜等方向做思考和遷移，才能形成提價空間，也容易讓消費者接受?！备叱羞h進一步建議。