文|新經濟e線

新經濟e線獲悉，進入2023年來，FOF發行熱度進一步升溫。2月28日，據南方浩祥3個月持有期債券型發起式基金中基金（FOF）基金合同生效公告稱，基金合同生效日為2023年2月27日，募集規模合計約10.1億元。基金募集有效認購總戶數為280戶，戶均認購金額高達360.74萬元。

此前，南方浩祥3個月持有（017085）于2月24日宣告提前結束發行，基金于2023年2月6日開始募集，原定募集截止日為2023年5月5日。其公告表明，因基金募集期內已滿足基金合同生效的條件，根據有關約定，基金的募集截止日提前至2023年2月23日，并自2023年2月24 日起不再接受認購申請，提前結束本次發售。

就在28日當天，英大基金旗下英大延福養老2035三年持有、英大延福養老2055三年持有、英大延福養老2060三年持有等3只養老FOF也齊齊宣稱提前結募。3只養老FOF原定募集期為2022年12月1日至2023年3月1日。經公司與基金托管人浦發銀行協商一致，決定將上述基金募集截止時間提前至2023年2月27日，即自2023年2月28日起（含當日）不再接受投資者對以上基金的認購申請。

Wind統計表明，截至2月28日，包括南方浩祥3個月持有在內，當月有9只FOF成立，合計募集規模達38.17億元，平均發行份額達4.24億份，創下近五個月來新高。截至28日，仍處于發行期的FOF就有11只，包括易方達優勢風華六個月持有、易方達優選星匯六個月持有、南方浩升穩健優選6個月持有、南方浩恒穩健優選6個月持有等。

來源：基金公告

此外，新經濟e線注意到，備受市場關注的個人養老金基金管理人也增加了新的成員，分別為國壽安保基金、東證資管、國泰君安資管。截至2月24日，獲準增設Y份額的養老目標FOF從首批的129只增加到137只。新增8只產品中，東證資管3只、國泰君安資管2只、國壽安保基金2只、興證全球基金1只。

首發初現賺錢效應

值得關注的是，作為個人養老金賬戶制下的首發產品，首批個人養老金基金自成立以來初現賺錢效應，開了個好頭。特別是目標日期型FOF自成立以來普遍錄得正收益，而目標風險型FOF中僅民生加銀康寧穩健養老一年Y一只產品成立以來錄得負收益，業績墊底。截至今年2月23日，其成立以來的總回報為-0.05%。

據Wind數據統計，截至今年2月23日，按成立以來的業績回報排序的話，工銀養老2050Y以5.41%的總回報位居榜首。該基金業績比較基準為，中證800指數收益率*70%+中債新綜合(財富)指數收益率*30%。

公開資料表明，工銀養老2050Y基金經理周崟于2014年加入工銀瑞信基金，曾任指數投資部量化研究員、投資經理。截至目前，周崟在管基金5只，分別包括工銀智遠配置三個月持有期、工銀養老2055、工銀養老2050、工銀養老目標日期2060五年持有、工銀積極養老目標五年持有，合計管理規模約6.54億元。

另據工銀養老2050Y2022年四季報披露，報告期內，A股內部行業配置上，本基金在四季度未對大類板塊做顯著調整，而對板塊內部做了適當微調。金融周期板塊內部小幅減持周期增持券商，成長板塊內部適度增配估值相對較低的TMT板塊及軍工板塊，消費內部小幅增持受益于消費場景放開的子板塊。

截至四季度末，本基金穿透后權益倉位保持中性，并持有部分港股資產。A股內部保持對消費、醫藥、金融周期、成長等主要板塊的均衡配置。固收資產方面，四季度債券市場的回調或進入尾聲，但隨著經濟的逐步修復，債券市場可能暫無趨勢性機會，預計保持標配，維持中性久期，力爭規避信用風險和流動性風險。

具體來看，工銀養老2050Y去年四季度末基金倉位超過九成，達90.46%。其中，前十大重倉基金分別為鵬華中證酒ETF、富國中證港股通互聯網ETF、易方達豐和A、易方達裕祥回報、博道遠航C、中信建投行業輪換C、工銀精選金融地產C、富國轉型機遇，累計持倉市值為8187.32萬元，占基金凈值之比為33.43%。

緊隨其后的是中歐預見養老2050五年Y。截至2月23日，其成立至今的總回報為4.81%。作為中歐基金旗下FOF產品的主力操盤手，桑磊在管FOF產品多達10只，管理規模超過80億元，達86.56億元。

桑磊歷任平安資管風險管理、組合投資經理，平安人壽資產配置管理崗、助理資產配置經理，平安保險首席投資官辦公室助理資產策略經理，眾安保險資產管理部負責人，永誠保險資管(籌)組合投資經理。2016年12月加入中歐基金，曾任配置研究、投資經理。

據新經濟e線了解，不同于工銀養老2050Y分散多家的持倉風格，中歐預見養老2050五年Y以重倉自家基金為主。據基金2022年四季度披露，其前十大重倉基金分別為中歐明睿新常態A、中歐先進制造C、中歐明睿新起點、中歐豐泓滬港深A、華泰柏瑞中證光伏產業ETF、中歐新趨勢A、華夏中證新能源汽車ETF、中歐新動力A、中歐可轉債C、國泰中證全指證券公司ETF，合計持倉市值為16237.03萬元，占基金凈值之比達47.45%。

而在總回報位居位十的個人養老金基金中，易方達基金旗下產品整體表現突出，共計有5只產品上榜，分別包括易方達匯誠養老2043三年Y、易方達匯誠養老2038三年Y、易方達匯誠養老2033三年Y、易方達匯智平衡養老(FOF)Y、易方達匯欣平衡養老三年持有Y。截至今年2月23日，以上5只產品成立以來的總回報分別介于4.39%和4.78%之間。

理財產品快速擴容

此外，新經濟e線獲悉，繼首批個人養老金理財產品名單發布不到一個月后，又迎來了新一輪快速擴容。今年2月24日，新一批個人養老金理財產品名單浮出水面。與首次發布名單相比新增了11只理財產品，產品數量增加至18只。

個人養老金理財產品名單（截至2023 年2 月24 日）

從中國理財網最新發布的個人養老金理財產品名單來看，新增的11只產品分屬工銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財四家理財公司。其中，工銀理財新增2只，農銀理財新增3只，中郵理財新增1只。中銀理財此次是首次有產品納入個人養老金名單，本次共納入5只產品。工銀理財是目前擁有個人養老金理財產品最多的銀行理財公司，共計有6只產品。

此前于2月10日，首批個人養老金理財產品名單發布。從上榜名單上來看，共7只個人養老金理財產品正式發售，其中包括工銀理財、農銀理財和中郵理財三家理財公司。首批產品均為公募類凈值型開放式產品，除1只產品為混合類產品外，其余6只產品均為固定收益類產品；5只產品為新發產品，2只為存續產品，并針對存續產品設置“L份額”。與公募個人養老金基金產品的“Y份額”類似，“L份額”是針對個人養老金賬戶制資金設置的獨立運營份額。

產品期限方面，與前期試點產品相較，首批個人養老金理財產品年限較短。其中，3只產品鎖定期為1年（及以內），1只產品為1年半、1只產品為2年、2只產品為3年；首批產品業績基準為3.65%-4.2%。

2022年11月25日，人社部、財政部、國家稅務總局發布《關于公布個人養老金先行城市的通知》，明確在北京、上海等36個先行試點城市（地區）實施個人養老金試點工作，標志著個人養老金賬戶制邁入落地期。不過，從實際情況來看，個人養老金試點前期仍存在多項條件約束，諸如個人養老金理財產品尚未上線，產品貨架有待完善；第三方平臺相關業務推廣尚未鋪開；后臺系統仍處于對接完善期等。

盡管如此，個人養老金試點工作仍取得了相對亮眼的成績。截至2022年末，個人養老金賬戶參與人數達1954萬人，繳費人數為613萬人，占參與人數的31.4%；賬戶總繳費金額達142億元，人均繳費金額（實際繳費人數口徑）為2316元，為繳費最高限額（12000元/年）的19.3%。這在一定程度上也反映出個人養老金賬戶對居民的吸引力。

今年1月20日，銀行業理財登記托管中心發布《個人養老金理財產品行業信息平臺管理實施辦法（試行）》（簡稱“《辦法》”），自發布之日起施行。《辦法》明確要求開展個人養老金投資理財產品業務的商業銀行和理財公司及時做好理財行業平臺接入、信息交互、數據交換和數據報送等工作。無疑，《辦法》的出臺，為個人養老金理財產品上線打下了堅實基礎。

相比之下，背靠銀行“大樹”好乘涼，個人養老金理財產品試點規模增速遠超其他產品。截至2022年11月下旬，個人養老理財產品規模增加至近1000億元。而按養老FOF產品口徑統計的話，截至2023年2月20日，公募養老基金產品規模合計約894.44億元。

業內認為，個人養老金理財產品增速占優的核心原因在于，賬戶制架構下銀行在賬戶鋪設、產品銷售、客戶資源供給方面扮演多重重要角色，理財產品背靠銀行這棵“大樹”，在客戶數目、客需適配度、銷售經驗、銷售能力及意愿方面均有顯著優勢，有望在個人養老金賬戶持有人的資產配置中扮演重要角色。