界面新聞記者 | 牛其昌

作為國內日用玻璃行業頭部企業，業績剛剛錄得連續兩年巨虧的山東華鵬（603021.SH）2月28日股價卻突然漲停。

究其漲停原因，從消息面來看，中航證券航空航天首席王宏濤預計近年來衛星互聯網的空間基礎設施衛星制造領域建設規模每年200億元左右，2025年衛星通信產業潛在市場規模有望達到250億元，整體市場增速有望迎來歷史提速拐點。

然而有意思的是，隨著去年海科控股的入主，主營玻璃制品的山東華鵬正在向化工領域轉型。界面新聞注意到，其在剛剛披露的年報中明確“不再從事地理信息測繪業務”，公司唯一跟北斗導航概念沾邊的子公司也已于去年完成轉讓，此番漲停實屬令人意外。

玻璃制造業拖累業績

公開資料顯示，山東華鵬總部位于山東榮成，是國內日用玻璃行業十強企業之一，主導產品“石島”牌高檔水晶杯、無鉛水晶杯、機制一次成型酒杯是麥德龍、沃爾瑪、家樂福等國際知名連鎖超級市場主要供應廠家。

2019年4月，山東華鵬以2.48億元的價格（溢價90.3%）向易彩梅等13名交易對手方“跨界”購買其合計持有的山東天元信息技術有限公司（下稱“天元信息”）55%的股權。

據悉，天元信息主營業務是測繪以及二三維地理信息系統建設，是國內較早開展測繪地理信息技術研究、開發與應用的高新技術企業。隨著此次收購完成，山東華鵬從傳統玻璃制造業轉變為玻璃制造、地理信息產業雙主業模式。

根據彼時的業績承諾，天元信息2019年、2020年、2021年度預計實現凈利潤數分別為4000萬元、5000萬元、6000萬元。

然而在前兩年兌現業績之后，天元信息2021年實現凈利2100余萬元，未能完成業績承諾。加之玻璃板塊毛利率下降，計提減值等因素，山東華鵬2021年巨虧3.65億元，創下公司上市以來的業績新低。

值得一提的是，盡管天元信息未能兌現業績承諾，但技術服務板塊仍是山東華鵬唯一盈利的業務板塊。相比之下，無論是玻璃瓶罐還是玻璃器皿，這兩項業務近兩年來都難以改變毛利率為負的事實。

根據山東華鵬2月27日晚間披露的年報顯示，公司2022年實現營業收入為7.68億元，同比下降10.33%；凈利潤虧損3.80億元，虧損同比進一步擴大4.13%。

分產品來看，拖累山東華鵬業績的仍然是玻璃瓶罐、玻璃器皿等傳統制造業，而以天元信息為主體的專業技術服務仍能貢獻4000余萬元的營業利潤。

對此山東華鵬坦言，在器皿市場方面，酒店、餐飲消費需求下降，器皿銷量下滑，銷售價格承壓。總體認為，疫情反復對玻璃瓶和器皿的需求帶來一定的沖擊。此外，日用玻璃行業經濟運行基本延續原、燃材料價格上漲，導致同比生產成本上升，行業價值鏈傳導不暢，整體盈利能力處于較低水平，經濟運行質量和效益不高，競爭壓力大。

唯一盈利板塊也被置出

急需做出改變的山東華鵬于去年迎來實控人易主，而公司唯一盈利的業務板塊也被徹底拋棄了。

2022年10月21日，山東華鵬披露稱，山東海科控股有限公司（下稱“海科控股”）擬以5.52億元的價格受讓張德華持有的公司7785.31萬股股份，占公司總股本的24.33%，交易完成后海科控股將成為山東華鵬控股股東，實際控制人將變更為楊曉宏。

資料顯示，海科控股是山東省內知名石油化工企業，在2022中國民營企業500強中，海科控股以701.32億元的營收位列第136位，在上榜山東企業中位列第11位。

在謀求控股權的同時，海科控股計劃對山東華鵬進行資產重組，擬將旗下東營市赫邦化工有限公司（簡稱“赫邦化工”）100%股權置入上市公司，并置出現有資產。

山東華鵬表示，本次交易完成后，盈利能力較強、發展潛力較大的赫邦化工將成為上市公司全資子公司，同時上市公司將逐步處置增長乏力、未來發展前景不明的現有業務。

在完成赫邦化工的置入、現有業務的對外處置后，山東華鵬的主營業務將變更為燒堿、環氧氯丙烷與鹽酸羥胺等化學產品的研發、生產與銷售，并面向新能源、新材料方向布局發展。

海科控股似乎希望山東華鵬一門心思搞化工，正是在這一背景下，此前唯一盈利的地理信息板塊被徹底剝離。

2022年12月13日，山東華鵬發布公告稱，擬將所持天元信息55%股權作價2.03億元轉讓給濟南山元投資合伙企業（有限合伙）。對此，山東華鵬表示是為了改善上市公司財務狀況，補充營運資金，優化公司資產結構根據公司整體戰略規劃和經營發展需要。

此外，被山東華鵬置出的還有傳統玻璃板塊相關資產。2022年9月1日，山東華鵬公告稱，公司擬通過山東產權交易中心以公開掛牌方式轉讓江蘇石島玻璃有限公司100%股權及內部債權。

隨著現有資產被一一置出，化工板塊能成為山東華鵬的救命稻草嗎？

界面新聞注意到，標的公司赫邦化工2019年至2022年1-9月分別實現營業收入9.2億元、8.2億元、12.4億元、11.6億元，對應凈利潤分別為0.74億元、0.14億元、1.46億元、1.5億元，其經營業績較大波動也引起了上交所的關注。

對此，山東華鵬回復稱，2020 年標的公司主要產品氯堿、環氧氯丙烷產品毛利率下降較多，主要原因系2020年度燒堿與環氧氯丙烷價格下降較多所致。而2022年1-9月環氧氯丙烷毛利率為負，主要原因系環氧氯丙烷的主要原材料甘油價格上漲速度較快，導致該產品單位成本的上漲幅度超過單位銷售價格的上漲幅度。

如今，隨著天元信息的轉讓完成，山東華鵬明確將不再從事地理信息測繪業務，而充滿不確定性的化工板塊能否成為新的利潤增長點，還有待進一步檢驗。