界面新聞?dòng)浾?| 姜菁玲
近日，MEMS傳感器賽道重磅玩家芯動(dòng)聯(lián)科在科創(chuàng)板首發(fā)過會(huì)。
招股書顯示，芯動(dòng)聯(lián)科成立于2012年，主營業(yè)務(wù)為高性能硅基MEMS慣性傳感器的研發(fā)、測試與銷售，主要產(chǎn)品為高性能MEMS慣性傳感器，包括MEMS陀螺儀和MEMS加速度計(jì)。
芯動(dòng)聯(lián)科官網(wǎng)介紹稱，其產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的包括工業(yè)生產(chǎn)、工業(yè)設(shè)備監(jiān)測與維護(hù)、無人系統(tǒng)導(dǎo)航與控制、海洋監(jiān)測、氣象預(yù)報(bào)、水上水下無人設(shè)備導(dǎo)航與控制、石油勘探、測量與測繪、橋梁監(jiān)測、地質(zhì)勘探、災(zāi)情預(yù)警等領(lǐng)域。
招股書財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，芯動(dòng)聯(lián)科分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7989.10萬元、1.09億元、1.66億元及6797.03萬元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為3792.58萬元、5189.91萬元、8260.51萬元及3106.44萬元。
值得關(guān)注的是，芯動(dòng)聯(lián)科的毛利率奇高。2019年度、2020年度和2021年度分別達(dá)到90.66%、88.25%和85.47%，堪比白酒、生物醫(yī)藥和軟件企業(yè)。不僅如此，芯動(dòng)聯(lián)科的毛利在A股傳感器概念公司中排名第一，高于排名第二的東華測試近20個(gè)百分點(diǎn)。
中國傳感器產(chǎn)業(yè)總體羸弱，因此在MEMS慣性傳感器領(lǐng)域，國內(nèi)能夠從事高性能、工業(yè)級MEMS慣性傳感器芯片設(shè)計(jì)研發(fā)的公司極少，與國外公司差距巨大。
根據(jù)Yole統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，Honeywell、ADI等國際知名廠商占據(jù)了近一半的市場份額，而國內(nèi)MEMS慣性傳感器廠商、芯動(dòng)聯(lián)科、美泰科技等公司，市場占有率較小，市場份額仍存在較大差距。
因此，對于高毛利原因，公司解釋為“技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到國際先進(jìn)水平，具有本土化優(yōu)勢，改變了高性能MEMS慣性傳感器受制于國外廠商的情形，銷售議價(jià)能力強(qiáng)”等。
從國內(nèi)看，A股主要聚焦MEMS傳感器的公司并不多，其中唯一大量聚焦消費(fèi)電子通用需求MEMS傳感器的科創(chuàng)板公司敏芯股份（688286.SH），其2019年至2021年的毛利僅為38.62%，35.52%和35%。
此外，招股書還列舉了睿創(chuàng)微納（688002.SH），星網(wǎng)宇達(dá)（002829.SZ），理工導(dǎo)航（688282.SH）等涉及MEMS傳感器或同功效傳感器研發(fā)企業(yè)，但相關(guān)公司毛利也遠(yuǎn)低于該公司。對此芯動(dòng)聯(lián)科稱前述公司產(chǎn)品功能要求與公司均存在明顯區(qū)別，毛利具備自身行業(yè)特點(diǎn)。
芯動(dòng)聯(lián)科此次科創(chuàng)板IPO，擬發(fā)行新股不超過11,493.3333萬股（未考慮超額配售選擇權(quán)），擬募集資金10億元，其中，2.30億元用于高性能及工業(yè)級MEMS陀螺開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；1.47億元用于高性能及工業(yè)MEMS加速度設(shè)計(jì)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；1.57億元用于高精度MEMS壓力傳感器開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；2.22億元用于MEMS器件封裝測試基地建設(shè)項(xiàng)目；2.45億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投。
對于芯動(dòng)聯(lián)科上市，公司投資方之一基石資本合伙人楊勝君表示：“芯動(dòng)聯(lián)科是本土高端MEMS陀螺儀產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化最高技術(shù)水平的代表之一，在MEMS陀螺儀領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢：擁有前端MEMS設(shè)計(jì)、專用控制ASIC設(shè)計(jì)以及MEMS芯片封裝測試三大核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)；創(chuàng)新的MEMS慣性器件和工藝設(shè)計(jì)保證高良率、低成本；完全獨(dú)立設(shè)計(jì)的MEMS整體算法控制ASIC充分發(fā)揮MEMS器件的性能；優(yōu)化的封裝技術(shù)和測試流程規(guī)范保證MEMS產(chǎn)品的量產(chǎn)。”
在未來產(chǎn)品發(fā)展方面，芯動(dòng)聯(lián)科指出，其應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑼卣怪涟ㄗ詣?dòng)駕駛、機(jī)器人、民用航空、商業(yè)航天等。公司也在招股書中多次強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品參數(shù)與國際MEMS傳感器巨頭具備競爭優(yōu)勢，能實(shí)現(xiàn)MEMS傳感器高端應(yīng)用領(lǐng)域的國產(chǎn)化進(jìn)程。
在上市審議中，上交所上市委員會(huì)對芯動(dòng)聯(lián)科產(chǎn)品良品率、自建封裝測試生存線等情況進(jìn)行了問詢。并在需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)中，再次敦促芯動(dòng)聯(lián)科落實(shí)“請發(fā)行人在招股說明書中補(bǔ)充披露自建封裝測試生產(chǎn)線在經(jīng)濟(jì)性方面的考慮，對穩(wěn)定產(chǎn)品良率的影響。”