文|斑馬消費 范建

園城黃金再次跨界，盯上時下炙手可熱的鋰電能源領域。

自2020年以來，公司先后涉足環保、白酒、新材料等領域重組，均以失敗告終。

不過，這對于跨界上癮的公司來說，并不算什么。如今，新能源領域熱度空前，沒有理由不去追逐。

況且，還指望新業務讓公司起死回生呢。

再追熱點

園城黃金（600766.SH）有著A股迷你上市公司之稱。2021年末，公司在職員工總數只有12人，其中4名銷售人員、3名財務、5個行政人員，技術人員為0。即便如此，在瘋狂的鋰能熱點面前，還是沒能把持住。

25日，公司公告擬對江西豐錦鋰能平價增資，以2603萬元對價，獲得51%股權。江西豐錦鋰能今年2月16日才注冊設立于南昌市新建區，主營業務是電池制造、有色金屬合金制造等，由江西豐錦能源集團100%持股。

園城黃金南下一腳踏進鋰能領域，再次掀起滔天巨浪，25日當天股價低開高走，以漲停收盤，市值42.20億元。

上交所對此疑問重重，火速發來問詢函，要求公司針對交易資金來源、投資計劃以及后期投入等，結合正常經營需求詳細說明。

很顯然，經過多次跨界重組，且屢屢折戟之后，監管層對公司盯的更緊了。

雖說年年跨界年年敗，園城黃金卻始終不安分。早在去年6月，公司就盯上了儲能概念，并準備在江西設立全資子公司江西瑞宇鋰能，不知為何也沒了下文。

一個勁兒往鋰電領域鉆，主要是近兩年來，在新能源車熱銷的帶動下，上游硫酸鋰價格暴漲，而無技術、無專利且無團隊的公司，只能望而興嘆。

如今，公司通過增資方式介入鋰能領域，或許更為劃算。

園城黃金幾乎每一次跨界，股吧里都是熱鬧非凡。這一次，有不少清醒的投資者開始吐槽，“兩千多萬就能控股的公司能有多少含金量？”

這又將是關系公司咸魚翻身的一仗。公司預計，2022年歸母凈利潤約為：-120萬元至-80萬元，較上年減少126.89%至140.34%。

重組專業戶

園城黃金最早可追溯至1996年上市的煙臺華聯，為山東首家上市企業。10年后，園城集團入主，公司進入民資控股時代，介入黃金開采業務，公司名稱改為園城黃金，命運由此改變。

2012年，公司已經不滿足從事采選業務，還計劃通過合作開采、經營托管及委托加工等，深入黃金行業上下游。

2015年，公司擬從煙臺晟城置業手里收購相關黃金礦業資產，以獲得礦山和選廠，未料失敗告終。

此后幾年，公司維持原有業務。2019年為保殼，公司將金礦資產核心企業園城黃金有限公司32%股權轉讓，還以園城大廈第八層房產抵債。

此番操作后，增厚公司業績，僥幸得以保殼成功，但業務徹底萎縮為鋼材、煤炭貿易及托管等業務。

在這之后，公司啟動多次跨界重組。

2020年3月，公司擬從泉州建設、潤祥錦華和能昭環保手里，收購三者所持天津津彤源環保100%股權，涉足危險廢物處理及利用業務，4個月后終止收購。

2020年10月，公司擬發行股份及支付現金收購名不見經傳的茅臺鎮酒企圣窖酒業。那時，正值醬酒熱度空前，中小酒企逐漸被資本重視，終因雙方無法在標的估值上達成一致，不到1個月就閃電告終。

2021年4月，公司披星戴帽之后，仍在未雨綢繆下一次重組。當年2月，公司向大股東徐誠東以年利率5%的代價借款2億元，為公司后期發展新業務提供資金支持。

很快，第三次重組就來了。2021年7月，公司公告，擬發行股份及支付現金向丁紅暉等6人購買其持有的元集新材料全部股權。

元集新材料的主要業務是覆銅板、非金屬材料等，雙方磋商4個多月，最后還是一拍兩散。

這3次收購案均在交易對價上難達成一致，有趣的是，實施重組前后，公司股價過山車般上下波動，極少數人因此大賺一把。

利比紙薄

能夠連續多次發起重組，應該業務過硬、家底厚，可園城黃金完全不是那么回事。

2022年1-9月，公司實現營業收入3.44億元，歸母凈利潤101.23萬元，較上年同期增長108.87%和-74.16%。由于房地產市場不景氣及疫情影響，公司主營業務鋼材、煤炭貿易業務大幅受挫，年度虧損已成定局。

公司主營業務簡單說就是二手販子，從上游鋼廠、煤礦進貨，再賣給下游建筑工地，賺取微薄的差價。以2021年為例，在公司收入中占比超7成的建材貿易業務毛利率不到1%，僅為0.97%。

這幾年，由于上下游行業及市場波動，公司日子過的相當清苦，從2018年開始，基本上是虧一年、賺一年。

隨著2020年最后一天退市新規出臺，給各大上市企業戴上了緊箍咒。公司不得不大舉增加營業收入，作為保命的最后一根稻草。

去年3月，公司在對上交所一次回復函中披露，2021年，公司鋼材貿易供應商、客戶同比分別增加36家、62家，鋼材貿易業務收入從2020年的1498萬元增至2021年的1.65億元，毛利率從2.76%降至0.93%；煤炭貿易收入從733.20萬元增至7400.89萬元，毛利率從4.23%降至2.31%。

也就是說，雖然招攬到了客戶，增加了收入，但流失了利潤。

外界看到公司業務進行的熱熱鬧鬧，其實并不賺錢。2021年，公司綜合毛利率為2.9%，較上年同期大降11.81個百分點。2022年前三季度，綜合毛利率僅為0.97%。