鈣鈦礦概念大牛股奧聯電子(300585.SZ)自2022年12月12日-2023年2月10日的累計股價漲幅達205.6%，究其原因是公司宣布擬與胥明軍合作進軍鈣鈦礦太陽能電池及其制備裝備的研發、生產、制備、銷售等。不過，隨著胥明軍的簡歷被打假、技術能力被質疑后，奧聯電子的股價應聲跳水，2023年2月20日至今的股價跌幅已高達37.77%，眾多投資者損失慘重。

對于上述奧聯電子鈣鈦礦事件，目前外界聚焦的是上市公司有無虛假信息披露、中信建投呂娟團隊的職業操守等。奧聯電子2月23日晚間的公告顯示，證監會已向公司下發了《立案告知書》（證監立案字 0102023001 號）和《調查通知書》。考慮到奧聯電子在上述期間股價的異動，各路形形色色的資本參與，這背后可能的利益勾兌也應當是調查的重點。

第一，奧聯電子現任高管或大股東是否能受益股價的上漲。根據奧聯電子此前對關注函的回復稱，近3個月以來公司控股股東、實際控制人、持股5%以上股東、董事、監事、高級管理人員及其直系親屬不存在買賣公司股票的情況。公司、公司控股股東、實際控制人、持股5%以上股東、董事、監事、高級管理人員及其直系親屬均不存在借助市場熱點操縱股價、違規買賣公司股票的情形。

不過，公開信息顯示，奧聯電子前董事長、前實控人劉軍勝在賣殼套現后，于2022年下半年進行了一波密集的減持操作，其中部分以大宗交易的方式進行，為劉軍勝接盤的資金方同樣受減持新規的限售限制。上述來看，劉軍勝本人或自然不會充分受益鈣鈦礦概念炒作，但為劉軍勝接盤的人或能夠因此受益。考慮到此前出現過上市公司大股東借馬甲“假減持”炒作套現的案例，因此，該方向應當被深挖。

第二，奧聯電子股東在此期間的變動是否正常，另一上市公司科力爾(002892.SZ)及聶鵬舉進行加倉，而聶鵬舉與科力遠董事長聶鵬舉同名。2022年三季報顯示，相較于2022年半年報，不僅科力爾進行了加倉，聶鵬舉更是新進成為第十大股東。需要指出的是，科力爾盡管與奧聯電子無業務往來，但有產業交叉，部分產品同屬于汽車零部件行業。相較于普通投資者，有產業背景的股東無疑更有機會提前獲知消息，因此科力爾及聶鵬舉的加倉動作同樣應當被關注。

需要指出的是，除去控股股東及原始股東，2022年三季報顯示，超一半的流通股東出現了換血，即中間出現了籌碼交換。考慮到奧聯電子2022年7月-9月期間相對平穩的股價走勢，如此大量的籌碼的交換自然有異常，中間是否存在資金提前布局的情形。

第三，奧聯電子股價高位階段，中信建投呂娟團隊又是在為哪個利益方賣力吆喝？從相關調研信息來看，在奧聯電子宣布2022年12月宣布進軍鈣鈦礦電池領域后，中信建投呂娟自始至終未出現在奧聯電子的公開調研活動中，呂娟團隊緣何心急火燎的關注上了奧聯電子，不惜為奧聯電子的投資舉措賣力背書。

二級市場來看，在奧聯電子股價在1月底沖到高位后，呂娟團隊在1月31日組織了一場所謂的緊急電話會議，并于當天深夜發布了一則題為《奧聯電子首次覆蓋：戰略布局鈣鈦礦領域，電池組件+裝備打造新增長曲線》的研報。考慮到奧聯電子股價已至高位，在僅有概念，無業績基礎的背景下，呂娟團隊推票的動力源自何方，是否與將股價推至高位的資金方有聯系？

種種現象表明，奧聯電子或不僅僅是一起簡單的信息披露違規事件，短短兩個月的股價暴漲，夾雜了太大、太多的利益。作為監管部門而言，還應當從資金流向、信息傳播渠道，深挖該事件背后可能的利益勾兌。