文|市值觀察 程諾

編輯|小市妹

近日，麥當勞宣布即將推出“人造肉”版麥樂雞，并選擇德國作為其試水的第一個市場。而在此之前，麥當勞已推出了“人造肉漢堡”等多款人造肉版產品。

回看人造肉產業的發展，從2019年全球人造肉龍頭Beyond Meat成功登陸納斯達克，并在上市首日取得大漲163%的佳績開始，人造肉概念才正式進入公眾視野，并廣泛受到比爾·蓋茨、泰森、嘉吉等知名投資者以及眾多資本的青睞，全球市場快速崛起。

據川財證券研報顯示，當前我國人造肉產業處于快速發展階段，2019年，國內市場規模為70億元，預計2023年，市場規模有望達130億美元，約占據全球市場的一半，市場前景廣闊。

從人造肉制造技術原理來看，現階段人造肉產品主要可分為兩類，一種是以植物蛋白為原料制備的植物基人造肉（又稱植物肉、素肉），另一種是提取自動物干細胞的細胞基人造肉。

近年來，國內初創企業不斷興起，傳統食品巨頭也紛紛布局搶占市場，而在A股，也已有多家上市公司布局人造肉領域，部分還涉及人造肉輔料生產等細分業務。

01 雙塔食品

全球最大的豌豆蛋白生產商之一，豌豆加工產業龍頭，成立于1992年，主營粉絲、淀粉及淀粉制品相關的生產、加工與銷售業務，主要產品有粉絲、豌豆蛋白、豌豆淀粉和膳食纖維等。

據官網，自成立起，公司便持續深耕粉絲領域。通過搭建起成熟的工廠化生產模式與注重品牌建設，公司打造了知名粉絲品牌“雙塔”。當前，經過近三十年經營，公司已發展為業內規模最大的龍口粉絲生產企業，龍口粉絲市占率超20%。

2012年后，在生產粉絲的基礎上，通過自主研發，公司業務開始轉向豌豆全產業鏈生產經營。

據公司公告，憑借自身的技術優勢，公司形成了“淀粉提取-粉絲生產加工-分離豌豆蛋白、提取食用纖維-植物蛋白肉-白蛋白-低聚糖-廢水沼氣提純-粉渣發展食用菌-菌渣生產有機肥”的豌豆加工“1+10”循環經濟產業鏈，在生產端打造出了獨特的成本優勢。

同時，公司注重研發，當前已掌握了干法工藝、生物發酵工藝和新干法工藝（公司自主研發）三種豌豆蛋白提取技術，可根據客戶需求提供不同純度、不同功能的豌豆蛋白。

據公司公告，公司的豌豆蛋白、粉絲、膳食纖維產能多年穩居行業第一。2021年，其豌豆蛋白產能約占全球產能的40%，規模約為7萬噸。

目前，公司的豌豆蛋白業務下游客戶主要為固體飲料、能量棒、植物肉、烘焙食品、高檔飼料等領域的食品制造商。以公司2021年數據為例，其豌豆蛋白在植物肉領域的應用占到20%左右。

02 華寶股份

國內香精行業龍頭，成立于1996年，主營香精與食品配料的研發、生產與銷售以及為客戶提供全方位、一站式的香精解決方案等業務，主要產品包括食用香精、煙用香精、日用香精和配料粉、配料醬等，可廣泛應用于食品、飲料、日化、卷煙等多個領域。

深耕香精行業24年，公司旗下已擁有孔雀、華寶、天宏等一系列知名香精品牌，主要客戶有百事可樂、達利、雙匯、伊利、蒙牛、娃哈哈、匯源、青蛙王子、立白等眾多全國性知名企業。

據中國香料香精化妝品工業協會數據顯示，2014-2019年，公司年銷售額均排名行業第一位。

公司堅持高投入研發，注重產品創新。據年報，當前，其已在香精配方和制備技術領域掌握多項核心技術。如在制備技術方面，公司擁有中式卷煙的數字化調香技術、成熟的美拉德反應制備技術，以及可制備出優質香精產品的微乳化工藝等核心技術。

據公司在投資者互動平臺的更符合非，截至2021年底，其已擁有“香精攪拌釜”、“一種煙用香料制備專利”、“一種蟹香精制備專利”等專利197項，以及上萬個實現銷售的香精配方。

近年來，在原有成熟業務領域的基礎上，公司還進軍了特殊醫學用途配方食品領域，不斷延伸現有產品和業務。

其中，在呈味肽產品研發制造方面，公司子公司廣州華寶擁有成熟的生產工藝和技術，可通過使用呈味肽，降低終端產品中肉類原料用量，或是作為人造肉類產品的輔助原料。

03 東方集團

農業產業化國家重點龍頭企業，成立于1992年，主營業務覆蓋現代農業及健康食品、金融、港口交通及新型城鎮化開發四大板塊，現階段營收業績主要來自農產品的收購、加工和銷售。

據官網，公司核心主營業務從2009年開始轉向以糧油供應鏈為主。在大米領域，截至2021年，公司大米產品在美團優選平臺銷售額全國排名前五。

2021年后，公司持續在現代農業及健康食品產業鏈上下游探索布局。目前，其已重點拓展至高水分植物蛋白肉、海水提鉀等高附加值產業。

在植物肉方面，公司全資子公司哈爾濱福肴食品主要從事高水分植物蛋白肉相關業務。

據公司公眾號，福肴食品是國內最早開始進行高水分植物蛋白肉研究應用的企業，擁有全國第一條高水分植物蛋白肉生產線，年生產加工能力達5000噸。

公司通過雙螺桿高水分擠出技術，可使加工調理后的植物蛋白質量結構和風味接近動物肉的形態口感，并有效提升植物蛋白吸收利用率（合適條件下，凈利用率可高達80%）。

此外，得益于福肴食品自主研發的蛋白質質構重組技術、工藝和設備，其可將原料蛋白結構重新塑形，使生產出的高水分植物肉產品更具咀嚼感、韌性和彈性。

當前，福肴食品已形成一系列處于國際級先進水平的植物基蛋白產品，儲備品類超30個，且其中已有超6款產品（植物蛋白牛肉餅、植物蛋白小酥肉、植物蛋白雞肉棒等）推向市場。

04 山東赫達

亞洲纖維素醚龍頭，成立于1992年，主營水溶性高分子化合物產品的研發、生產和銷售等業務，主要產品有建材級、醫藥級、食品級中高端纖維素醚，以及植物膠囊、植物肉、石墨類化工設備、雙丙酮丙烯酰胺等，可廣泛應用于建筑建材、醫藥食品、日化紡織、綠色能源等行業。

深耕纖維素醚超20年，公司是目前國內少數能夠同時生產食品級和醫藥級纖維素醚的企業，生產的產品除了供應國內市場，還有超50%已實現向俄羅斯、法國、美國、德國、意大利、加拿大、日本、韓國、澳大利亞等70多個國家和地區的穩定銷售。

據年報，截至2021年，公司已擁有纖維素醚產能3.8萬噸，排名國內行業第一位。

而依托在醫藥級纖維素醚及其應用領域的優勢，公司向下游植物膠囊領域延伸，是全行業唯一能夠同時覆蓋纖維素醚和植物膠囊的企業。截至2021年，公司植物膠囊產能達150億粒。

同時，近年，在健康、低碳飲食的風潮下，公司以醫藥食品級纖維素醚為原材料，進一步從食品級纖維素醚向下游延伸，布局至植物膠囊、植物蛋白人造肉等領域。

據公司公告，公司于2020年11月與高起共同成立子公司米特加食品，主要負責公司植物蛋白人造肉相關產品的自主研發、生產和銷售。其中，公司生產的食品級非離子型纖維素醚，可以幫助植物蛋白粘結成型，從而提升肉的纖維感。

當前，公司已有700噸植物肉產能正式投產，主要產品包括植物肉餅、植物肉糜、植物雞塊等數十種。2月14日，公司在投資者互動平臺表示，其植物肉的新增產能最早在四季度實現投產。

05 誠志股份

清華大學科技成果轉化的高科技上市公司，成立于1998年，主營清潔能源、生物制藥、中藥制藥、生命科技、信息軟件等產品的開發、銷售和咨詢服務等業務。

據官網，發展二十余年，公司明確了“一體兩翼”的總體發展戰略。其中“一體”是指核心業務板塊清潔能源產業，“兩翼”則分別指半導體顯示材料和生命醫療產業。

在生命醫療方面，公司當前主要產品為D-核糖、益生菌、力搏士等營養補充劑類產品。而據公司2022半年報顯示，其是全球唯一一家擁有D-核糖產品制造及應用完整知識產權的企業。

近年，公司D-核糖系列產品產銷增長較快，目前已在國際市場占據主導地位，可被廣泛應用于食品飲料（如人造肉方面）、醫藥、營養保健等領域。

其中，在食品飲料領域，由于D-核糖是核苷類抗病毒藥的起始原料，在人造肉加工過程中加入D-核糖，可與蛋白質等氨基酸類物質發生反應，形成具有多種肉味香氣成分的肉味香精。

同時，D-核糖本身具有緩解疲勞耐缺氧、改善心臟功能等功效，因此被用于改善人造肉口味與個性化營養需求。

據公司公告，當前，其D-核糖產品已獲得BRC-A級認證（英國零售商協會食品安全認證）和FDA（美國食藥局）GRAS備案等資質，且于2019年獲得歐盟批準，可作為新型食品投放市場。

而在國內市場，公司已是多個本土人造肉創業公司的D-核糖供應商，如星期零等企業；在國際市場，公司則早于2015年起便向Impossible Foods（全球植物肉“巨頭”）供貨。