界面新聞記者 | 李昊

新能源汽車熱度持續，科達利（002850.SZ）計劃定增擴產。

2月21日晚科達利公告稱，擬定增募資不超過36億元，用于江西科達利新能源汽車動力電池精密結構件項目、新能源汽車動力電池精密結構件、新能源汽車鋰電池精密結構件項目(三期)、科達利年產7500萬件新能源汽車動力電池精密結構件項目、補充流動資金。

科達利產品主要分為鋰電池精密結構件、汽車結構件兩大類，廣泛應用于汽車及新能源汽車、便攜式通訊及電子產品、電動工具、儲能電站等眾多行業領域。

近幾年來，科達利產品類型逐漸單一，鋰電池結構件業務占據絕對主導地位。截至2022年中報，公司鋰電池結構件業務占當期總營收的96%，汽車結構件、其他結構件等業務合計占比不到4%。

客戶方面，科達利已進入大多數主流鋰電池生產企業的供應鏈體系，客戶涵蓋CATL（寧德時代，300750.SZ）、LG、松下、特斯拉、三星、億緯鋰能、欣旺達等全球知名動力電池及汽車制造企業。

從募投項目來看，科達利此次計劃投資建設的四個項目，主要生產產品均為新能源汽車動力電池精密結構件。值得一提的是，截至2022年中報，科達利仍有六個在建項目尚未完工，且工程進度均不超過50%。

此前科達利已進行過募資建設，但項目建設進度不及預期。2022年底公司公告稱，截至2022年末，2020年的非公開發行募集資金的三個募投項目中，投資進度均不到一半，原因為受新冠疫情反復以及雨季等因素影響。其中，福建動力鋰電池精密結構件二期項目達到可使用狀態日期由2022年12月推遲至2023年10月。

2022年12月28日科達利公告，擬在四川宜賓投資不超5億元建設動力電池精密結構件三期項目，項目生產動力電池殼體和蓋板，規劃產能6000萬套/年，全部達產后將實現年產值約12億元。

科達利仍有多個在建項目未完工，意味著未來產能將逐步攀升。此次又定增36億元用于擴產，新增的產能如何消化？

科達利新增產能的自信來自兩個方面：一是業績持續增長，二是綁定寧德時代等優質客戶。

1月14日科達利發布2022年業績預告，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.68億元-9.38億元，同比最高增長73.19%。受益于新能源汽車行業快速發展，客戶對公司動力電池精密結構件需求持續提升，公司動力電池精密結構件的產銷量持續穩定增長。

客戶方面，2022年12月9日科達利與寧德時代簽訂戰略合作協議，有效期自簽署之日起至2026年底。協議具體內容包括雙方共同開發海外項目、合作建設電芯結構件生產基地；寧德時代優先選擇科達利作為電芯機械件供應商，份額不低于40%，科達利優先保證寧德時代的產品需求。

據華安證券研報，寧德時代一直為科達利第一大客戶，2021年的收入占比為37.83%。根據上述協議測算，科達利來自寧德時代的利潤2023年為8.4億元，2026年將上漲至20.9億元。

科達利還與法國電池公司Automotive Cells Company SE（下稱ACC）簽訂采購協議：

• 2022年12月1日，科達利與ACC簽訂采購協議，雙方約定2024年至2030年期間，ACC預計向科達利批量采購約1億套方形鋰電池殼體和蓋板。
• 2022年12月16日，科達利與ACC簽訂采購協議。雙方約定2024年至2030年期間，ACC預計向科達利批量采購約2億套方形鋰電池殼體和蓋板，規格不同于12月1日簽訂的合約。

擴產如火如荼進行，科達利也面臨多項風險。一方面，產能持續爬坡影響公司毛利率。中銀證券近期指出，受新建產能爬坡影響，公司三季度毛利率環比下降2.69個百分點至22.38%。另一方面，新能源行業價格競爭加劇、景氣度能否持續、客戶高度集中的風險仍然存在。

2月22日，科達利股價跌4.24%。