記者 | 胡穎君

春節過后，隨著債市負反饋效應逐漸減弱，理財公司也緊抓開門紅窗口期，降費促銷以價換量，以收復失地。

自2月以來，包括招銀理財、光大理財、農銀理財、中銀理財等多家理財子公司發布了產品費率下調公告，具體包括降低銷售管理費、固定投資管理費、托管費以及取消短期贖回費，一些機構甚至將產品相關費率降至0。

部分理財公司聯合渠道端調低了銷售服務費。光大理財公告稱，為更好地服務新老投資者，降低投資成本，優化投資體驗，經與銷售機構協商一致，公司將于2月14日（含）至4月7日（含）期間開展陽光碧樂活 9 號A類份額銷售服務費優惠活動，銷售服務費由0.15%降至0.1%。

亦有機構“雙管齊下”，同步下調固定投資費和銷售服務費。中銀理財公告稱，為答謝客戶長期以來的支持，回饋新老客戶，公司將于2月22 日起對"中銀理財-穩富（封閉式）2023 年 06 期"產品費率進行優惠，產品固定管理費率由 0.10%（年化）下調至 0.05%（年化）。產品 A 份額銷售費率由 0.15%（年化）下調至 0.05%（年化），產品 D 份額銷售費率由0.15%（年化）下調至 0.10%（年化）。

施羅德交銀理財也公告稱，將于2月15日起，將旗下得潤固收添益 6 個月封閉式公司臻享2301理財的銷售手續費由此前的0.3%/年降為0.1%/年，固定管理費由0.2%/年降至0.05%/年。

還有理財公司一步到位，將相關費率降至零。農銀理財公告稱，自2月10日起至3月31日，對“農銀時時付”2 號開放式人民幣理財產品的費率給予階段性優惠，銷售服務費和投資管理費由此前的0.15%/年、0.05%/年降至0。招銀理財也表示，自2月15日起至5月8日，將招銀理財招睿美元金葵季季開6號固定收益類理財計劃固定投資管理費由0.2%降為0%。

有意思的是，為優化客戶的申購贖回體驗，招銀理財還對旗下招睿金葵十八月定開5號固定收益類理財計劃的申購、贖回期規則進行調整并取消了超短期贖回費。

普益標準研究員陳雪花指出，當市場行情持續下行、負面情緒不斷蔓延時，機構更傾向于通過下調銷售費費率或固定管理費費率（或同時下調多項費用費率）來盡可能向投資者讓利，在弱市中留住投資者，避免大規模、非理性贖回的發生。

在她看來，降費讓利既是“無奈之舉”，也是弱市之下的“最優解”。各機構通過降低銷售費、托管費、固定管理費這些“固定費用”的費率，有助于及時、切實的增厚投資者收益，一定程度上緩和當前市場尷尬局面。

“當前理財產品同質化嚴重，理財市場競爭步入白熱化階段，加之受去年債券市場波動影響，理財大面積破凈，銀行客群持有理財體驗并不好，在投資端表現不及預期的情況下，選擇降費來吸引投資者認購是較為普遍的營銷策略，但是降費只是權宜之策，更為核心的是投研能力。”一位資深業內人士告訴界面新聞記者。

在數輪贖回潮沖擊之下，2022年全市場理財規模首次呈現年度負增長。銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場年度報告（2022年）》（簡稱“報告”）顯示，截至2022年底，全國共有278家銀行機構和29家理財公司有存續的理財產品，共存續產品3.47萬只，較年初下降4.41%；存續規模27.65萬億元，較年初下降4.66%。與此同時，理財產品平均收益率為2.09%，創下歷史新低。

光大證券分析師王一峰表示，贖回壓力下，客戶風險偏好持續下降，由于風險偏好修復需要一定的時間，這也為理財規模企穩增加了不確定性。報告顯示，從投資者風險偏好分布情況來看，2022年理財投資者整體風格更趨保守。其中風險偏好為一級（保守型）和二級（穩健型）的個人投資者數量占比較去年同期進一步增加，分別增加1.10個百分點和0.55個百分點；風險偏好為三級（平衡型）、四級（成長型）和五級（進取型）的個人投資者數量占比則相對減少。

銀行理財如何才能收復失地？國信證券分析師王劍建議，2023年理財規模增長要依托產品創新，比如利用信用利差走高創設長久期封閉期理財，或是利用權益市場溫和波動研發“雪球類”理財產品、利用海外債券價格優勢研發跨境類理財等。