文|全球財說 宋涵

開年首月友邦人壽即消息不斷。

一面是18億的ABS項目獲上交所受理，另一面去年年底大手筆投資的不動產項目正式揭牌。日前，友邦人壽與上海實業（集團）有限公司（簡稱“上實集團”）共同舉辦了以“聚活力，領發展，會世界”為主題的“北外灘89街坊”交接暨“友邦金融中心”揭牌儀式。

此次揭牌儀式的新聞稿宣稱：“北外灘89街坊”項目是友邦人壽成立以來最大的一次資產收購，也是在中國市場投產的重要里程碑項目，充分體現友邦堅持扎根故里和投資中國、實現跨越式發展的信心。

不過，接連的喜訊尚未能掩蓋住不久前因償付能力數據不真實問題而被通報的市場記憶。

開年伊始，中國銀保監會財務會計部（償付能力監管部）發布關于四家保險公司償付能力數據不真實問題的通報。友邦人壽因三項違規榜上有名。

償付能力數據存三大問題遭通報

1月5日，中國銀保監會財務會計部（償付能力監管部）發布《關于四家保險公司償付能力數據不真實問題的通報》。其中，友邦人壽被指出償付能力數據存三大問題：

（一）未按規定計提最低資本。該公司2022年2季度償付能力報告中，部分非基礎資產穿透錯誤，債券分類不準確，少計提最低資本209萬元，違反了《保險公司償付能力監管規則第7號：市場風險和信用風險穿透計量》第9條和《保險公司償付能力監管規則第9號：信用風險最低資本》第14條。

（二）未按規定計量實際資本。該公司再保險系統中未及時攤回再保理賠款1827.2萬元，當期資產負債表中應收分保賬款少計1827.2萬元，導致2022年1季度償付能力報告中的核心一級資本少計2108萬元，違反了《保險公司償付能力監管規則第1號：實際資本》第9條。

（三）風險綜合評級數據填報不實。該公司2022年2季度風險綜合評級中，核保核賠人員數量、總經理室成員及中心支公司總經理離職人數、評估期之前4個季度保險公司合計投訴次數、報案支付時效、數據差錯率等18項數據填報不實。

針對上述情況，此前友邦人壽曾對媒體表示，公司已于2022年三季度完成整改。公司2022年第三季度償付能力數據為整改后結果。

根據2022年第三季度償付能力報告顯示，公司第三季度綜合償付能力充足率為379.76%，較同年第二季度374.26%，提升了5.5個百分點；核心償付能力充足率為228.01%，較同年第二季度220.41%，提升了7.6個百分點。

根據銀保監披露的2022年第三季度末保險公司償付能力數據顯示，納入會議審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為212%，平均核心償付能力充足率為139.7%；人身險公司的平均綜合償付能力充足率為204%；平均核心償付能力充足率分別為123.8%。

不難發現，公司償付能力表現良好，且在行業內處于較高水平。

業內人士表示，償付能力數據不真實會直接導致險企償付能力失真，同時還會影響監管質效。

事實上，這并非2022年友邦人壽第一次被點名。2022年4月18日，中國銀保監會向友邦人壽下發《風險提示函》，指出公司報送的2021年四季度保險資產負債管理匹配報告中，“資金運用比例監管”數值較實際數值存在誤差，并對其提出監管要求。

不難發現，友邦人壽兩次被點名皆源于數據問題。隨著監管部門將保險公司財務會計和償付能力現場檢查列為常態化工作以及明確提出將加強對資金運用監管，再一次警示險企要加強數據真實性管理，依法依規編制報告、填報數據，確保各項數據真實、準確、完整。

2022年業績大概率同比下滑

友邦人壽是典型的“分”轉“子”保險公司，前身為1992年9月29日成立的友邦保險上海分公司，2020年6月17日，友邦保險有限公司取得中國銀保監會批復，將友邦保險有限公司上海分公司改建為外資獨資人身保險公司——友邦人壽。

其經營范圍涵蓋人壽保險、健康保險、意外傷害保險等各類人身保險業務；上述業務的再保險業務，包括分出保險、分入保險等。

2020-2021年公司分別實現保險業務收入為397.98億元和453.3億元；同期凈利為73.19億元和83.39億元。“分”改“子”后，友邦人壽保費和凈利增長較快，然2022年凈利大概率會腰斬。

公司最新償付能力報告顯示，截至2022年第三季度公司累計實現保險業務收入418.06億元，凈利40.57億元。不難發現，2022年前三季度凈利累計未達2021年全年凈利半成。

今年人身險企在投資端和負債端雙重承壓。隨著壽險改革步入深水區，受疫情和代理人隊伍下滑等因素，保費規模擴張艱難。權益市場震蕩，險企投資收益普遍下滑。

截至2022年第三季度友邦人壽除凈資產收益率水平較高為20.69%外，其余投資收益指標均未破3%。總資產收益率為1.66%，投資收益率為2.09%，綜合投資收益率為2.29%。

除了財報透露的少量經營信息外，最近友邦人壽在市場上動作頻頻，融資買地頗受市場關注。

根據2023年1月31日，上交所公司債券項目信息平臺更新顯示“國君-友邦人壽保單貸款第2期資產支持專項計劃”項目狀態更新為“已受理”。該項目品種為ABS，擬發行金額為18億元，發行主體為友邦人壽保險有限公司，管理人為上海國泰君安證券資產管理有限公司。

除此之外，友邦人壽近期對地產項目進行了大手筆投資。在險企將地產股視作燙手山芋的當下，友邦人壽卻選擇斥資50億元拿下上海北外灘項目，并于2023年1月5日正式揭牌為“友邦金融中心”。據悉這也是友邦人壽自成立以來所進行的最大一次資產收購。

公開資料顯示，項目整體預計于2023年上半年竣工，友邦人壽將為完成此項目的建設和后續的運營繼續提供資金，預計項目總投資不超過人民幣87億元，此投資項目的資金主要來源于保險責任準備金。

盡管近兩年，隨著房地產市場低迷，房企普遍陷入流動性危機。不少險企出現了一定的風險敞口，甚至時至今日有不少保險公司在政策扶持下仍處于化解投資風險境遇下。但保險機構和地產行業“如膠似漆”的親密關系仍在。

從根本上來講，這和險資特性脫不開關系。保險資金偏好投資規模較大、期限較長、現金流較為穩定的資產。

事實上，除了友邦保險，在去年包括中國人壽、平安人壽、泰康保險在內的多家保險機構也在加倉不動產。

有業內人士表示，險資加碼購置不動產，可視為在降低風險意識下另辟蹊徑找尋地產投資領域新機會。