記者 | 李昊

手套需求、價格大幅下滑，“手套茅”英科醫療（300677.SZ）凈利潤下滑超九成。

1月30日晚，英科醫療發布2022年業績預告，公司預計期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5億元-6.5億元，同比下降超90%。

英科醫療主營業務涵蓋個人防護、康復護理、其他產品三大板塊，主要產品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護理產品。

2020年疫情爆發后，英科醫療股價快速上行，并于2021年1月觸及159.37元/股的新高。但隨著防疫產品供需平衡，公司股價震蕩下行，最新股價較高點已跌去約85%。

2022年內，行業內出現新進入者且原有友商擴張產能，新型冠狀病毒疫情基本得到控制，且市場還在持續消化前期形成的庫存，整體市場供需關系出現階段性供過于求。

從銷售端來看，競爭加劇、匯率波動都對英科醫療盈利產生影響。行業友商及新進入者競爭激烈，導致公司手套產品售價較2021年高點大幅下降，使得公司報告期內銷售收入和毛利率均有所降低。

英科醫療主要銷售收入來源于海外，且來自海外的收入主要以美元為結算貨幣，匯率波動將影響公司的匯兌損益，也將直接影響公司出口產品的銷售定價，匯率波動對公司整體經營業績產生較大影響。2022年前三季度，人民幣貶值對公司整體經營業績帶來了正向影響；第四季度，尤其是12月，人民幣升值對公司整體經營業績產生較大不利影響。

此外，2021年12月1日起美國恢復了丁腈手套的額外關稅征收（如丁腈醫療級手套關稅為7.5%），對英科醫療產品出口美國市場造成一定影響。

從生產端來看，疫情后英科醫療大擴產，但產品供過于求后不得不對多個項目進行暫緩、終止。

2022年12月19日，英科醫療公告稱，公司決定調整戰略，與沂源縣人民政府友好協商，簽訂《投資協議書之解除協議》，擬終止年產50億只TPE手套和50億只CPE手套項目。這兩個項目投資總金額為1.2億美元，約合人民幣8.37億元。

2022年英科醫療已有多個手套項目被終止。

• 2022年6月13日英科醫療公告稱，終止臨湘市年產400億只（4000萬箱）高端醫用手套項目和城陵磯新港區北片區（臨湘工業園）熱電聯產項目。該項目總投資40億元。
• 2022年10月28日英科醫療公告稱，終止在夏邑縣設立全資子公司實施年產131億只（1310萬箱）PVC高端醫用手套項目。該項目總投資6.6億元。

英科醫療還有投入不高的在建項目，不排除未來終止、縮減、延期項目建設的可能性。半年報顯示，公司還有以下項目建設進度較慢：

• 山東英科公司年產500億只高端醫用手套項目，已累計投入3.81億元，項目建設進度為28%；
• 安慶英科公司年產400億只(4000萬箱)高端醫用手套項目，已累計投入3.02億元，項目建設進度為7%。

值得一提的是，大擴產也讓英科醫療成本增加。疫情期間公司進行了大規模擴產，生產線設備及廠房等固定資產大幅增加，土地使用權等無形資產增加，固定資產折舊及無形資產攤銷對營業利潤產生一定負面影響。

大擴產疊加終端需求下降，讓英科醫療有大量的庫存積壓。

從庫存端來看，英科醫療還有存貨未能消化。截至2022年三季度末，公司存貨為8.90億元。

1月31日早盤，英科醫療低開后震蕩上行，收盤漲1.84%。