文|市值觀察 泰羅

編輯|小市妹

2022年，鋰價(jià)格的大幅上漲讓鋰礦企業(yè)賺的盆滿缽滿。

1月29日晚，國內(nèi)鋰業(yè)龍頭贛鋒鋰業(yè)發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年凈利潤180億元–220億元，同比增長244%-321%。2021年公司的歸母凈利潤還只有52.28億元，一年暴增了上百億。

2020年6月，電池級碳酸鋰價(jià)格還只有4.1萬元/噸，到了2022年11月，電池級碳酸鋰價(jià)格一度突破每噸60萬元，翻了將近15倍。

而鋰價(jià)的瘋狂上漲似乎逐漸停息。

去年底到今年1月，電池級碳酸鋰價(jià)格不斷回調(diào)，據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到1月20日，均價(jià)來到了47.5萬元/噸。

事實(shí)上，目前價(jià)格依然維持在相對較高的位置。

如果鋰價(jià)持續(xù)保持高位，鋰企的未來，自然取決于產(chǎn)能和資源的多寡，這是資源型企業(yè)的典型特征。

論鋰鹽產(chǎn)能和鋰資源布局，目前國內(nèi)實(shí)力最強(qiáng)的兩大鋰企，無疑是贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)。

贛鋒鋰業(yè)是國內(nèi)第一、全球第三大鋰鹽生產(chǎn)商，2022年碳酸鋰產(chǎn)能約為4.3萬噸，氫氧化鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能為8.1萬噸/年，金屬鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2150噸/年，合計(jì)產(chǎn)能約11萬噸（LCE，碳酸鋰當(dāng)量，下同），主要生產(chǎn)基地包括江西新余基礎(chǔ)鋰廠和江西寧都贛鋒等。

另外公司在阿根廷投資建設(shè)的Cauchari-Olaroz項(xiàng)目的一期預(yù)計(jì)在2022年中試（正式投產(chǎn)前的試驗(yàn)），產(chǎn)能可達(dá)到4萬噸/年。根據(jù)目前的規(guī)劃，公司2025年鋰鹽產(chǎn)能有望達(dá)到33萬噸。

從上游鋰資源布局來看，贛鋒鋰業(yè)在業(yè)內(nèi)也具備極大優(yōu)勢。

由于全球73%的鋰資源分布在北美洲和南美洲，中國儲量僅占全球的7.1%，其中絕大部分位于四川、青海和西藏，以鹽湖為主，而鹽湖提鋰的技術(shù)與工藝較為復(fù)雜，難度較大，這決定了我國龍頭鋰企的資源儲備也主要來自于國外市場。

在鋰輝石方面，公司投資了澳大利亞MountMarion鋰輝石項(xiàng)目、澳大利亞Pilgangoora鋰輝石項(xiàng)目持股、愛爾蘭Avalonia鋰輝石項(xiàng)目和寧都河源鋰輝石項(xiàng)目，這部分控制的資源量合計(jì)能生產(chǎn)900多萬噸碳酸鋰。

在鹽湖資源方面，贛鋒投資了阿根廷Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項(xiàng)目、阿根廷Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目和青海海西良鋰鹽湖項(xiàng)目，鹽湖的鋰資源儲量合計(jì)能生產(chǎn)3000多萬噸碳酸鋰。

鋰黏土資源方面布局墨西哥Sonora鋰黏土項(xiàng)目，權(quán)益儲量折算合計(jì)882萬噸碳酸鋰。

為了保障資源安全，近年來贛鋒還在加大對國內(nèi)鋰資源項(xiàng)目的投入，此前在內(nèi)蒙、青海已擁有鋰云母礦及鹽湖資源，今年上半年通過新余贛鋒礦業(yè)獲取上饒松樹崗鉭鈮礦項(xiàng)目62%股權(quán)，加碼鋰云母布局，新增權(quán)益儲量近100萬噸。

站在鋰價(jià)的歷史高點(diǎn)，面對行業(yè)的巨大前景，其他鋰業(yè)新生力量，也在奮起直追。

按照各大公司的規(guī)劃，到2025年，天華超凈的鋰鹽產(chǎn)能將比2022年增長近4倍，達(dá)到16萬噸，高出天齊5萬噸，僅比贛鋒鋰業(yè)少14萬噸，躍居行業(yè)第二。此外鹽湖、盛新和雅化集團(tuán)的產(chǎn)能也都將超過10萬噸。

但是在上游鋰礦儲量方面，新晉巨頭們與贛鋒的差距仍然甚遠(yuǎn)，天華超凈目前的權(quán)益儲量，甚至不到100萬噸。資源的自給率和成本的差異，是制約新晉鋰業(yè)巨頭們盈利能力的最大障礙。

時(shí)代浪潮下，盡管各路鋰企的群雄逐鹿，可能依然難以撼動贛鋒行業(yè)地位。