記者 | 李昊

2022年電影行業虧損延續。

1月29日晚，中國電影（600977.SH）發布2022年業績預告，公司預計期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.00億元到-2.40億元，同比由盈轉虧；預計實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為-3.50億元到-4.10億元。

中國電影表示，虧損原因主要有二：

一是主營業務受疫情沖擊的影響。2022年，新冠肺炎疫情形勢嚴峻復雜，全國電影市場受到嚴重影響，年度全國電影總票房為300.67億元，較2021年同期減少36%，全年觀影人次較2021年下降4.55億。

疫情期間，由于影院關停、影片上映延期、設備銷售進度放緩，中國電影營業收入大幅下滑且需承擔較大的固定成本和剛性支出，導致主營業務出現虧損。隨著疫情防控政策的持續優化，2023年公司各項業務已逐步恢復。

二是計提減值準備減少利潤。基于行業整體情況和客戶資信狀況的變化，公司的應收款項賬齡有所增長，相應按照預期信用損失模型計算的遷徙率及歷史信用損失率增加，導致公司本期計提應收款項的壞賬準備隨之增加。

同時，針對部分客戶資信狀況惡化、無力支付款項甚至成為失信被執行人的情況，中國電影按照謹慎性原則對其計提減值準備。上述情況導致本期歸屬于上市公司股東的凈利潤減少。

中國電影主營業務包括創作、發行、放映、科技、服務、創新六大板塊，涵蓋電影劇集制片；國產與進口電影宣傳發行，電影后產品經營；影院投資、院線經營；電影科技研發，影視設備生產銷售和技術服務；影視制作、票務平臺和融資租賃服務等業務領域。

2020年新冠疫情的爆發給電影行業帶來了前所未有的沖擊，中國電影該年巨虧5.56億元。2021年隨著疫情防控有所成效，中國電影出品并投放市場各類影片24部，累計票房239.60億元；共發行影片711部，實現票房328.96億元，占全國票房總額的76.74%。

2023年無疑是電影行業的轉折之年。隨著疫情放開，電影行業逐步回暖，取得“開門紅”。

國家電影局數據顯示，據初步統計，2023年春節檔電影票房為67.58億元，同比增長11.89%，位列中國影史第二；觀影人次為1.29億，同比增長13.16%；國產影片票房占比為99.22%。截至2023年1月27日，全年總票房為79.15億元，同比增長209.88%。

東吳證券1月29日研報認為，“后春節檔”票房可期，佳片不斷有助于觀影習慣養成。2023年春節檔票房韌性較強，已驗證優質內容將驅動票房大盤復蘇。“后春節檔”已上映影片的長尾票房仍值得期待，同時較多高質量影片接檔，票房可期。強內容驅動下，觀眾觀影頻次有望回歸疫前水平。

回顧2022年，行業內容供應不足，抑制觀影需求。2022年國內共上映了391部影片，僅為2019年、2021年的64%、58%。展望2023年，此前受影院營業率波動影響的優質庫存影片將陸續定檔。同時2022年11月以來，國產及進口影片審核持續釋放積極信號，看好影片審核邊際向好，國產影片定檔加速疊加進口引進，內容供給有望加速修復，驅動行業復蘇。

國海證券1月29日研報顯示，推測2023年全年票房在449-541億元區間內，有望超過2021年（470億元）。

行業的春風直接帶動了中國電影的股價。公司股價于2022年12月觸及14.94元/股，為近兩年的新高。