文｜投資界PEdaily

2023年，安徽打響千億引導基金第一槍。

投資界-解碼LP獲悉，近日，安徽省印發《支持風險投資創業投資高質量發展若干措施》（簡稱《若干措施》），提出到2026年末，力爭全省風投創投等管理機構達到300家，風投創投等基金管理規模達到6000億元，逐步形成具有全國重要影響力的創新創業資本高地。

而令人關注的是，《若干措施》明確提出——將設立2000億元的省新興產業引導基金；并支持國有企業設立總規模不低于1000億元的產業發展基金。可以說，這是2023年官宣的第一個千億引導基金。

安徽準備設立2000億引導基金：子基金存續期放寬至15年

又是安徽。

整體而言，《若干措施》共有20條措施，包括培育更多風投創投市場主體、推動風投創投“募投管退”良性循環、推動風投創投機構搶占發展制高點、營造優質市場化法治化營商環境、形成風投創投發展政策合力等五大部分。

其中最值得關注的，是為培育本土風投創投機構，安徽省將設立總規模不低于2000億元的省新興產業引導基金，并支持市、縣（市、區）按照“基地+基金”“產業+基金”等模式，圍繞重點發展的新興產業及優勢產業、支柱產業，組建風投創投基金。

另外還支持行業骨干企業、創業孵化器、產業（技術）創新中心、高校、科研院所等聯合金融機構發起或參與設立風投創投機構。

對于一直活躍于創投圈的國有企業，《若干措施》支持國有企業設立新興產業發展基金、產業轉型升級基金、碳中和基金、工業互聯網基金等產業發展基金，總規模不低于1000億元。此外還支持國有風投創投機構建立核心團隊持股、個人業績分配、薪酬激勵和跟投機制，以及具備條件的國有風投創投企業開展混合所有制改革試點。

具體來看，安徽省圍繞著“募投管退”做出了更加詳細的布局。

其中，在返投比例方面，提出對省級政府投資基金參股或合伙子基金投資安徽省企業的資金比例，放寬至不低于省級政府性投資基金出資額的1.2倍，天使類子基金可放寬至1倍，各市可參照省級政策設定返投比例。

存續期上也做出了突破，《若干措施》提出，對省級政府性股權投資基金參股的風投創投子基金，放寬存續期至不超過15年，并且可按照子基金實繳金額撥付管理費。

在出資比重上，《若干措施》強化了政府基金配資支持，提出省內各級財政資金、政府引導基金或母基金、地方國有獨資企業實際出資子基金的總和可放寬至子基金實繳總額的50%，出資天使子基金比例不設上限要求

此外還放寬了風險容忍度，按照天使投資基金、風險投資基金最高分別為80%和40%的投資損失允許率，對子基金整體收益進行績效評價、審計評估；并提出政府引導基金或母基金參股比例30%以下（含）的子基金，在有法律授權和收益約定的前提下，可不派駐董事、不設定一票否決權。

在退出上，實施企業上市“迎客松行動”計劃，將符合條件的風投創投基金投資的企業納入上市后備資源庫培育；并在投資份額轉讓、協議買賣、并購重組、實物分配股票等方面拓寬退出渠道。

在其他方面，還推進構建省市聯動政策體系。《若干措施》提出，支持各市、縣（區）結合本地實際研究出臺風投創投機構落戶、投資、基金招商、風險分擔等方面政策，加快形成多層次、廣覆蓋、精細化省市聯動的“1+16”基金政策體系。

包括此前幾個省市開始嘗試的QFLP，安徽省提出，推進合肥、蕪湖和蚌埠市開展合格境外有限合伙人（QFLP）試點，適時擴大試點范圍，引進境外優質股權投資。此外，還支持省內優質風投創投機構圍繞安徽省優勢產業對外開展產業并購。

除了以上亮點外，《若干措施》還在投早投小投科技、創投政策獎勵、人才培育和引進、中介服務體系等多個方面做出相應規定，旨在吸引更多社會資本在安徽投資創業，促進安徽省創新創業資本的發展。

爭搶頭部VC/PE，全國引導基金遍地開花

過去一年，安徽在創投領域熱烈程度有目共睹。

首先一個個母基金接踵而來。2022年，安徽省完成或宣布設立的母基金就超過10支，包括合肥200億高質量發展引導基金、120億的新能源和節能環保產業主題母基金、規模100億的新興產業發展基金、肥西100億元母基金、阜陽100億產業母基金等，從省級到地市級、縣區級均有布局。

創投政策也十分密集。此前，安徽省人民政府印發《“科大硅谷”建設實施方案》，其中第八條提出吸引國內外頂尖投資機構，在“科大硅谷”共同打造總規模2000億元以上的“基金叢林”，形成覆蓋項目全生命周期的基金體系。省市政府投融資平臺先行設立300億元以上的創業和種子母基金。

隨后，《安徽省新興產業引導基金組建方案》正式出臺，明確省級財政出資設立省新興產業引導基金，在引導基金下設三大基金群16只母基金（即主題基金群、功能基金群、天使基金群），各基金群分別以“母子基金”架構運營，通過逐層撬動社會化資本，最終形成總規模不低于2000億元的省新興產業引導基金體系。

印象深刻的是2022年7月，由省國資委主導推動，相關省屬企業牽頭發起設立的7支基金招GP。據了解，基金規模達到400億元以上，并主導或參與設立若干支子基金，吸引社會資本600億元以上，形成總規模1000億元以上的基金集群。這也是安徽省史上第一次進行千億基金群的嘗試。

LP端的活躍直接激發了VC/PE的熱情，正如去年投資界曾報道過，“半個高鐵車廂都是去合肥的VC”。

而政府引導基金轟轟烈烈，這一幕似曾相識。

2022年底，籌備已久的深圳市“20+8”產業集群基金總體規劃正式公布。深圳市引導基金統籌設立圍繞戰略性新興產業和未來產業集群的“20+8”產業基金群，打造一個新千億基金群，同時啟動第一批基金管理機構公開遴選。

不同于以往“廣撒網式”投資，此次深圳市“20+8”產業基金群更凸顯兩個字——聚焦，強調“一個集群、一只基金”，以政府投資引領社會資本，以基金投資促進產業發展。此番探索，標志著中國政府引導基金進入2.0時代。

回望2022年，全國引導基金遍地開花——從南到北，從沿海到內陸，從省級到區縣，一只只母基金紛至沓來，到處是“爭奪頭部VC/PE”的聲音。如此熱鬧一幕顯示各地對于發展新興產業的迫切心情。這一幕，也正在深刻改變著中國創投生態。