文|郭施亮
家電巨頭多元化布局已經(jīng)不是一個(gè)新聞，只是最近幾年家電巨頭跨界布局的速度更快一些。例如，格力與華發(fā)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，加速進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)。又比如，美的在“造車(chē)”領(lǐng)域又有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，美的旗下的威靈汽車(chē)部件安慶新能源汽車(chē)零部件基地一期正式投產(chǎn)，而且未來(lái)十年將投入10億美元。
在美的加快“造車(chē)”進(jìn)程的背后，華為、小米、格力等巨頭也紛紛試水“造車(chē)”。不過(guò)，從此次美的“造車(chē)”的行動(dòng)來(lái)看，并非直接制造汽車(chē)，而是聚焦汽車(chē)部件。例如，美的下線的首臺(tái)400V電動(dòng)壓縮機(jī)，就是為造車(chē)新勢(shì)力等車(chē)企提供配套。
與直接造車(chē)相比，布局汽車(chē)零部件更具有針對(duì)性，而且不必耗費(fèi)巨大的投入成本。據(jù)了解，威靈汽車(chē)部件自成立以來(lái)，已經(jīng)布局了以電機(jī)、電控和壓縮機(jī)為核心的汽車(chē)零部件產(chǎn)品。
家電巨頭試水“造車(chē)”領(lǐng)域，或者比其他企業(yè)更容易獲得成功。
一個(gè)原因是家電巨頭在技術(shù)層面、研發(fā)能力方面具有更大的優(yōu)勢(shì)，為電機(jī)、壓縮機(jī)等核心部件的研發(fā)制造打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。另外一個(gè)原因，則是家電巨頭擁有充裕的現(xiàn)金流，在研發(fā)投入方面，比其他企業(yè)更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在本身?yè)碛屑夹g(shù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，再有針對(duì)性發(fā)力研發(fā)，更容易獲得成果。
除了美的造車(chē)外，包括格力、海爾、TCL等巨頭先后布局光伏儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)。由此可見(jiàn)，家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)非常激烈，甚至逐漸步入增長(zhǎng)天花板的階段，家電巨頭為了盡快打開(kāi)新的盈利突破口，采取了多元化布局的策略。包括光伏、儲(chǔ)能、造車(chē)等領(lǐng)域，一方面是切中了賽道，更容易提升企業(yè)的估值水平，另一方面可以迅速提升營(yíng)收水平，為企業(yè)打開(kāi)新的盈利出路創(chuàng)造出有利的條件。
分析家電巨頭的發(fā)展前景以及盈利出路，大概離不開(kāi)三個(gè)方向，分別是產(chǎn)品多元化、海外擴(kuò)張速度以及新的盈利增長(zhǎng)曲線。
作為家電巨頭美的，在這三個(gè)方面還是具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
例如，在產(chǎn)品多元化方面，目前美的空調(diào)、微波爐、臺(tái)式烤箱、電風(fēng)扇、電暖器、電磁爐、電熱水壺等，在國(guó)內(nèi)線上和線下市場(chǎng)份額均位列第一。
在海外擴(kuò)張方面，截至2022年中報(bào)數(shù)據(jù)，美的在海外營(yíng)收占比高達(dá)42.61%。與此同時(shí)，美的業(yè)務(wù)覆蓋了200多個(gè)國(guó)家與地區(qū)，海外有20個(gè)研發(fā)中心以及18個(gè)主要生產(chǎn)基地，可見(jiàn)美的在海外市場(chǎng)的布局上還是非常積極的。
至于新的盈利增長(zhǎng)曲線，近年來(lái)美的也做出了不少的探索與嘗試。
例如，前期美的收購(gòu)庫(kù)卡，加快步入機(jī)器人市場(chǎng)。緊接著，并購(gòu)合康布局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)2.0。此外，在電梯業(yè)務(wù)以及醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，美的均展開(kāi)了積極的探索，并取得了一定的成果。
如今，美的開(kāi)始加快布局造車(chē)領(lǐng)域，并有針對(duì)性布局汽車(chē)零部件產(chǎn)品，將會(huì)是美的擴(kuò)大營(yíng)收，并打開(kāi)新的盈利增長(zhǎng)曲線的重要舉動(dòng)。
2022年，美的方洪波曾經(jīng)表示，“未來(lái)三年行業(yè)會(huì)面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬。”步入2023年，美的從盈利水平恢復(fù)到2019年的目標(biāo)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)定盈利，驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)”的思路。
截至目前，美的著力發(fā)展五大業(yè)務(wù)板塊，分別是智能家居、工業(yè)技術(shù)機(jī)電事業(yè)、暖通與樓宇事業(yè)、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)及數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)等。從發(fā)展的大方向來(lái)看，未來(lái)美的不斷鞏固To C的成果，但會(huì)將To B作為未來(lái)的重點(diǎn)突破方向。
在產(chǎn)品多元化、海外有序擴(kuò)張的背景下，為美的接下來(lái)的發(fā)展打下了有利的基礎(chǔ)。在尋求新的盈利增長(zhǎng)曲線的過(guò)程中，美的已經(jīng)在工業(yè)技術(shù)、機(jī)器人、數(shù)字化、醫(yī)療健康以及樓宇科技等方面深度布局，并逐漸提升各自的收入水平。
雖然美的在五大事業(yè)部的布局比較扎實(shí)，但因家電營(yíng)收占比仍然處于較高的水平，所以市場(chǎng)依舊用家電行業(yè)的估值進(jìn)行定價(jià)。什么時(shí)候機(jī)器人、醫(yī)療健康等領(lǐng)域的營(yíng)收占比得到大幅度提升，可能才會(huì)用科技企業(yè)的估值取代家電企業(yè)的估值。