文|獵云網 蛋總
“公司的企業文化是相信愛、感受愛、傳遞愛，我現在沒感受到，我只想作為基層員工把薪資要回來。”
南希的工作是員工培訓師，而她口中的企業便是指本土婚戒品牌I Do，截至今日，公司拖欠她的3個月薪資仍未到賬，但這股面向I Do的風波已從員工討薪演變成了被破產清算。
來源：恒信璽利臨時公告截圖
1月4日，I Do關聯公司恒信璽利實業股份有限公司（以下簡稱“恒信璽利”）被申請破產重整，申請人為北京艾貝利特服裝服飾有限公司，經辦法院為西藏曲水縣人民法院。目前法院決定對公司啟動預重整，恒信璽利股票從1月9日起停牌。
對于I Do，大部分人并不陌生。這個生于2006年的婚戒品牌由李湘前夫“鉆石大亨”李厚霖一手創立，不僅曾連續多年拿下天貓、京東雙平臺“鉆石品類銷量第一”，更是創辦17年獲得9輪融資，紅杉中國、中路資本等29家機構紛紛押注，2020年最后一輪股權融資更是上演17家機構“大團購”，可謂是I Do在一級市場上的高光時刻。
然而現在，欠薪風波之下，又面臨被申請破產重組，讓人不禁疑惑這家曾紅到發紫的網紅婚戒品牌到底怎么了？
一年三波裁員，直營店賣身加盟商
裁員之前，南希已經在I Do華南大區從事了1年多的培訓工作，主要負責湖北、湖南、廣東、福建的員工培訓工作，10月末的裁員潮是最后一波，南希趕上了末班車。
據南希透露，I Do裁員在2022年一共有3波。
第一波是在2022年4月末，I Do在總部和6個大區以及深圳的商品中心裁員近50%，達幾百人，而南希所在的華南大區從40多名員工減至30多人，在職員工普遍降薪降薪15-30%不等。
“當時降薪的理由是公司經營困難，所以會暫時進行為期半年的降薪，但是8月之后就沒有發工資了。”南希表示，除了裁員降薪外，公司還開始把優質的直營店賣給加盟商，此時I Do的直營店數量本就不多。
南希以武漢為例，共有9家直營店，其中宜家店銷售很好，但最后8家店打包2000萬賣給了武漢的一個加盟商，杭州也有10家直營店賣給加盟商。
賣直營店的過程中，也有賣不出的門店。南希表示，湖北武漢楚河漢街的旗艦店由于是形象店、造價高且不賺錢，沒加盟商收，廣州有一個直營店也面臨著同樣的情況。
而這些筆直營店轉加盟的交易，在南希看來，對于I Do來說實屬虧本甩賣，而加盟商是有賺到的。
“單店大概幾百萬一家的成本，其中就裝修成本單店都要過百萬，打包賣給加盟商，價格很低。譬如武漢2000萬8家店打包，包括貨品、店鋪、法人變更等。這筆交易里面，加盟商接盤還要看直營店流水，銷售額不錯的直營店，加盟商收了就賺了，資源、人手都配齊，可以拿下本地的整個I Do市場。”
到了7月，I Do上海辦公室又迎來了第二波裁員，這一次華南大區把單獨運營的上海市場給接管。當時公司這邊還安慰南希等員工，無需擔心工資，新的融資會進來。南希等三名培訓師8月仍去廣州、福州出差，墊付了總額近1萬元的差旅。
然而到10月底，I Do的華南大區員工并未迎來“本月會發錢”的承諾落地，卻迎來了年內最后一波裁員，這次由整個大區總自主決定留任的人員。南希表示，其所在的華南大區運營培訓部，整個部門被裁，而留任的人員，也不會再跟恒信璽利進行勞動合同簽署，重新去簽新合同。
“大區總再成立一個以其命名的新公司來負責I Do加盟店的日常管理事務。”
據其統計，截至10月末離開公司，華南大區員工普遍欠薪三個月，分別為8月、9月、10月的工資。管理類員工月薪是上萬元，基層培訓員工是幾千的月薪，目前有一些很多工作10年左右的員工被裁在申請仲裁。
臨走前，南希表示公司還會“逼”著員工簽協議。
而之所以在她看來，是“逼”，主要是因為當時大區總表示公司可能不會租辦公室，10到11月份會發一個解聘書，且直接解聘、沒有換崗，并表示“現在整個公司是沒有錢的狀態，未來也沒錢，不如早點走”。
來源：恒信璽利解除勞動合同通知書
在其展示的協議上，內容表示會在2023年6月30日把所有的賠償金結清。“有的簽了、有的沒簽，公司說2022年12月31日之前把所有拖欠的工資結清，我們沒簽的直接去仲裁，但簽了的人也沒有拿到這個錢。”
南希無奈，雖然現在自己的仲裁已經走到等法庭判決的時候，但部分同事現在正在開庭審理中，而恒信璽利這邊并沒人來參與開庭。據其了解，目前華南大區還有十幾名運營相關的員工去了新注冊的公司，欠薪已達7個月，其中就11月份發放了3000元的生活費。
“他們跟新公司簽了新合同，跟恒信璽利就沒關系了，再去仲裁，也拿不到賠償款。現在我們仲裁也需要把文書寄到西藏那邊，這個過程需要等很久。”
與南希所處的華南大區相比，張斌表示北京總部員工則更為艱難。
“大區辦公室都是10月底解散，但今年北京總部的工資只發放到4月，5月到現在的工資都沒發，截至11月份就拖欠了7個月的工資。”據張斌透露，如果目前還在職，則還要一直被拖欠薪資，而在職的總監及以上員工已拖欠超過1年多。
昔日風光不再，營銷無度、融資無門或成主因
拖欠薪資、轉賣直營店，對此，南希直言是因為公司“沒錢”。然而，含著金湯匙出生的I Do本不該與缺錢掛鉤。
作為珠寶品牌跨界營銷的鼻祖，I Do背靠李厚霖出生即不凡，2006年在北京開設了首家珠寶精品店后，便一騎絕塵。
一級市場蜂擁而至，2007年恒信璽利就在天使輪拿到了中信證券的投資，一年后紅杉中國和中路資本也隨之進入，后續更是連續獲得了來自國內知名機構的多輪融資，而資本的青睞更是在2020年達到頂峰，一年獲得兩輪股權融資，20家機構一起“團購”。
來源：天眼查
資本的助力，讓重營銷的I Do得以深度植入電影情節、邀請明星夫婦做代言人，以及“明星＋電商”的宣發模式。同時，李厚霖還與藝術家進行了跨界合作，涉及珠寶設計、店面空間設計，品牌形象打造以及品牌營銷。比如，I Do與張洹、托比亞斯、勞瑞斯·切克尼等藝術家，打造了I Do珠寶藝術空間，試圖打造打卡熱門地。
在鉆石市場上一路高歌猛進的I Do，據第三方市場調研數據，早在2018年就已經成為新時代消費主力軍90后們最喜愛的中國鉆戒品牌。
然而，這樣的勢頭需要靠“燒錢”支撐，從2021年開始，I Do在一級市場的融資能力大不如前，但是營銷已經剎不住車了。
2021年年初先有秦昊對伊能靜外灘無人機求婚，年末又官宣陳小春和應采兒夫婦擔任全球代言人，在同一時期，I Do品牌還與綜藝節目《國貨潮起來》合作。到了2022年9月底，I DO母公司還孵化了一個子品牌“My I Do”。
頻頻的營銷活動在人們對I Do好感上升的同時，也為I Do的資金鏈問題埋下了伏筆。
2021全年恒信璽利營業總成本為21.36億元，營業成本為12.66億元，占比為59.2%，銷售費用占比達到30.6%，可見銷售費用在I DO品牌的日常經營中，占據了極大的開銷。而銷售費用占比這一數據到了2022年上半年財報中更是升至了31.7%。
來源：恒信璽利2022上半年財報截圖
南希從廣告部的同事了解到，2021年陳小春和應采兒官宣品牌形象大使以及2022年跟劉畊宏等合作，這些廣告營銷費用支付是這次薪資拖欠的原因之一。南希表示同事曾透露，陳小春夫婦代言費達2000多萬元、劉畊宏推廣費為100萬元。但其所述合作金額還有待考證，目前還未能從官方以及相關工作人員處得到進一步確認。
而為了營銷貼錢的不止員工，還有加盟商。據溝通的一個加盟商表示，I Do投廣告沒錢了也會問加盟商要錢，但效果讓她“無語”。“之前上海做無人機求婚的廣告營銷，做完以后一搜都是誰誰求婚，I Do廣告都沒打到點上。”
對于目前的現況，她表示加盟商也都很無奈，很多加盟商一人十家店，也不想錢全砸手里，店少的、不想開的加盟商，還指望品牌協調、不敢得罪。
高額的營銷支出，亟需現金流支持。而李厚霖本人的IPO夢，也讓恒信璽利多次沖擊上市。
據公開資料顯示，從2011年開始，恒信璽利就向資本市場發起了沖擊，當年兩度遞交IPO申請，但都未能如愿。此后，李厚霖將方向轉為借殼上市，但2015年4月上市公司寶光股份宣布因未能與恒信璽利有關方案達成一致，借殼重組案由此終止，IPO計劃再次落空。
2015年，恒信璽利成功掛牌新三板，掛牌僅半年，恒信璽利就向北京證監局報送了上市輔導備案材料，開始IPO征程。
10個月后，恒信璽利主動叫停了掛牌后的首次IPO進程，對外公告的原因是“根據經營發展需要，住所將由北京變更至西藏拉薩曲水縣”，曲水縣是證監會所匡定的IPO綠色通道的貧困縣之一。但2017年、2018年和2019年，恒信璽利連續三次遞交IPO申請，均無疾而終。
2018年，恒信璽利的第三大股東紅杉資本清倉退出，珠寶品牌周大生接盤了這16.6%的股份。第四次沖擊IPO，恒信璽利在遞交接受上市輔導一年半后再度叫停，理由是“擬調整戰略規劃”，“待后續條件成熟時再申請開展首次公開發行股票并上市輔導工作”。
對于恒信璽利始終徘徊在上市大門的原因，南希直言是因為“業績不好看”。她表示，直至2022年10月末被裁員前，公司還表示會有大廠對公司進行接盤，但直到現在，也沒看到有融資進來。
被破產清算，輕資產運營會是出路嗎？
然而，I Do雖缺錢，鉆石珠寶首飾行業卻實屬高毛利行業。
看恒信璽利過去三年財報，鉆石鑲嵌類飾品構成其收入超90%，是絕對的收入來源。2022上半年，恒信璽利售出的鑲嵌類飾品毛利率達到46.22%，2021財年該品類的毛利率也有44.06%。
但是2022年上半年，I Do母公司恒信璽利的營收凈利卻出現了大幅下降。半年報顯示，上半年公司實現營業收入6.28億元，同比下降41.99%；凈利潤704.44萬元，同比下降88.62%。
當然收入跟凈利潤雙下滑也并非I Do獨有，DR的2022年半年報顯示，上半年公司實現營業收入20.85億元，同比下滑10.13%；實現凈利潤5.78億元，同比下滑20.62%。
但從數據上也不難看出，曾跟DR直接競爭的I Do目前已日漸式微，無論是營業收入還是凈利潤都遠不及DR。在2020年、2021年上半年、2022年上半年，DR公司的毛利率分別為69.37%、70%、70.63%，這比控股I Do的恒信璽利要高出大約25%。
在張斌看來，這其實歸于公司長期經營存在比較大的問題。“老板喜歡重金聘用一些無用的部門，且薪資和人員數量都非常巨大。從2020年開始，公司逆勢擴張，開店加速卻沒能賺錢，導致公司虧損極速放大。”
這一點從恒信璽利的年報中也可見一斑。根據2022半年報，恒信璽利在報告期內的資產規模超過42.4億元，負債規模超過16.68億元，其中應付職工薪酬超過3440.5萬元。
南希表示，12月底恒信璽利已經完成了所有直營店轉加盟，賣不掉的就變相賣掉、閉店，整個公司現在就是一個輕資產的運營模式，全國都是加盟店。
“各大區也有成立新公司負責運營，北京這邊靠北京鴻軒堂品牌管理有限公司做運營。現在品牌只需要讓加盟商去訂貨，買物料，賺取差價。現在I Do新年的愿望兔系列，就是這樣。”
但即便公司走了輕運營路線，南希仍覺得對加盟商來說，各店在幾百萬成本投入之下，都是實打實的重運營。“公司營銷無非是想通過當紅明星撈快錢，讓更多供應商、加盟商來合作。有些加盟商會看了廣告愿意去投資I Do，但開店要花高代價，包括門店裝修、進貨等等。現在加盟商都不拖欠薪資，直營店反而員工被欠薪。”
而南希透露的北京鴻軒堂品牌管理有限公司，據天眼查顯示成立于2021年3月，其商標注冊信息顯示已于2022年11月16日分別申請了六合黃金和I DO六合黃金兩個商標，其他與I Do及恒信璽利間的聯系暫未看到。
來源：天眼查
但據張斌透露，鴻軒堂目前實際工作人員，就是恒信璽利總部的原工作人員，只是目前換了新辦公地點，部分直營門店未閉店前，所有收貨款是轉給北京鴻軒堂。
“公司原來的設計就是將鴻軒堂和恒信璽利做徹底分割，所以鴻軒堂的高管不在原來恒信璽利的管理層內，兩者沒有任何聯系，但出于一些原因，仍有一些瓜葛。”
此外，據天眼查顯示，早在此次被申請破產重整前，恒信璽利實業股份有限公司及其創始人李厚霖就因為2022年11月3日四川新千里展示有限公司申請執行的裝飾裝修合同糾紛一案，被成都市成華區人民法院采取限制消費措施。
截至發稿前，獵云網聯系恒信璽利北京人力座機以及I Do北京人事相關工作人員，均未能聯系上。
（文中南希、張斌為化名）