文|云酒團隊
1月5日，白酒股全線暴漲，整體漲幅1.95%。
古井貢酒漲停，迎駕貢酒、瀘州老窖、口子窖、五糧液漲幅分別為8.69%、6.15%、6.02%、5.81%。貴州茅臺4.41%，再度站上1800元/股的關口（報收1801元）。
一片歡騰中，一則近日流傳的消息甚囂塵上，被多家媒體視為白酒股猛漲的原因之一。
傳聞稱，證監會對核準制下的主板申報進行行業限制，明確“紅燈行業”（包括食品、餐飲連鎖、白酒、防疫、學科培訓、殯葬等）不能申報，而“黃燈行業”（包括家裝、電器等）也僅限頭部企業申報。
事實上，近段時間以來，白酒股走勢向好，近一周漲幅1.90%，近一月漲幅1.90%。
暴漲真是源自傳聞？而傳聞又是真是假？
關鍵詞：調整
云酒頭條觀察發現，傳聞確實對白酒股暴漲產生了一定的影響。但進一步分析可以發現，其上漲的真正邏輯源自客觀形勢與主觀調整。
國家擴大有效投資，在與酒類消費有著強關聯的房地產、基建等方面的政策導向利好不斷。社會面消費日漸恢復，以及傳統春節旺季帶來的消費預期等，也為白酒市場的恢復提供了良好的客觀條件。
主觀上的調整，幾乎貫穿了整個2022年。
回顧2022年的首個交易日，白酒股表現平穩，漲跌參半，并未出現所謂的“開門紅”：貴州茅臺上漲0.06%、瀘州老窖下跌1.27%、山西汾酒下跌1.67%、古井貢酒下跌3.25%。
接下來的一年里，白酒板塊跌宕起伏。
起起伏伏中，貴州茅臺在6月份突破2000元，山西汾酒、洋河股份、古井貢酒也在6月迎來年內高點；10月份，北向資金大幅流出，貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒跌幅一度超過20%。
截至2022年12月29日，白酒板塊20只個股平均下跌13.37%，除金種子酒、古井貢酒之外，其他18家企業全部下跌。
年關將至，受傳統旺季以及疫情防控全面放開等影響，消費板塊表現強勁，白酒指數自11月初至12月29日漲幅達30.07%。
云酒·中國酒業品牌研究院高級研究員、智邦達咨詢機構董事長張健分析，前期的充分調整對白酒股的估值體系產生了修正，使其進入了估值修復階段。隨著市場不斷回暖，白酒估值會得到較大提升，股價也將有明顯的反應。
傳聞的“真相”
相較白酒板塊升溫，市場更關注的是，此次的傳聞是真嗎？
資料顯示，對于主板的相關限制一直存在，包括一系列細致、有針對性指導，傳聞應確有其事。據第一財經報道，針對部分行業的針對性指導此前已存在，例如白酒、宗教類等；部分行業限制則為近期新增，例如防疫類。
據悉，自去年下半年起，平臺經濟、教培等部分行業企業的IPO申請不再獲得受理，上述行業企業的定增也受到限制。
那這是否意味著白酒企業上市無望了？
公開資料顯示，目前主板暫未實行注冊制。主板上市條件中未明確規定負面清單，但在實務中，產能過剩行業（過剩行業的認定以國務院主管部門的規定為準）或《產業結構調整指導目錄》中規定的限制類、淘汰類行業、房地產開發行業的企業，原則上不能在A股申報上市。
上述分類中，白酒行業僅與限制類曾經有過關聯，但也已成為歷史。
2020年1月1日實施的《產業結構調整指導目錄》中，白酒生產線已從限制類輕工業中刪除，體現了政策對于發展白酒優質產能的支持態度。
深交所布的《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》則對創業板負面清單作出明確規定，并列舉了原則上不支持申報在創業板發行上市的行業，就包含有酒。
與之相對，互聯網、大數據、云計算、自動化、人工智能、新能源等新技術、新產業、新業態、新模式深度融合的創新創業企業，不在其中。
對此，云酒·中國酒業品牌研究院高級研究員、卓鵬戰略咨詢董事長田卓鵬表示，這可能是國家要將資金向科技、創造等優質股引導。“但我呼吁不要限制餐飲與食品，因為它們的國際化也是中國文化的國際化。”他說道。
“紅燈”的影響
另有業內觀點認為，白酒股全線暴漲，對白酒板塊是一種拉升，說明現有上市公司已成稀缺投資標的，估值有望進一步提升。
云酒·中國酒業品牌研究院高級研究員、諫策咨詢公司總經理劉圣松認為，隨著市場逐步恢復活力，頭部酒業持續向好發展的趨勢不會變，上市酒企仍然是相對較熱門的投資方向。而產業投資想通過白酒上市謀求利益的選擇空間有限，市場自然就會水漲船高。
而對于那些積極推動上市的酒企來說，此次傳聞會否帶來其它可能？
以近年來備受關注的白酒公司為例，習酒、郎酒發展勢頭強勁，并已跨越2000億元大關；上市聲量頗高的國臺酒業，也在跨越百億后邁入新征程。金沙、仁懷醬香酒、國壇等酒企也曾透露其上市規劃。
此外，多地披露的上市后備名單中也不乏白酒企業的身影，貴州除習酒、國臺、金沙外，還包括珍酒、夜郎古、小糊涂仙、巖博酒業、貴州醇等企業；河南的名單中也包括賒店老酒、雙板橋酒業等酒企；陜西的名單中則包括了西鳳酒。
從這個角度來看，短期而言，“不能上市”并不會影響到企業已經形成的戰略發展優勢。
此外，在張健看來，這也會讓產業投資更加理性。隨著國家引導更多的資金、資源進入到高科技行業，白酒投資將進一步走向規范和回歸理性。關于此次傳聞及未來政策的變化，云酒頭條也將持續關注。