記者｜牛鈺

2023年行業首宗大額收并購誕生，融創深圳冰雪文旅城股權轉讓落定，接盤方為項目合作方華發股份。

1月3日晚間，華發股份（600325.SH）與融創中國（01918.HK）接連發布公告稱，融創擬將深圳融華置地投資有限公司51%的股權與債權轉讓給珠海華發，標的公司主要開發位于深圳的融創華發冰雪文旅城項目。

交易總金額約為35.8億元，其中股權收購價為35.7億，債權收購價為1190萬元，本次收購以現金方式進行，首期代價款為20.94億，華發需在今年1月5日之前打到深圳融創文旅指定賬戶中。

至于為何如此著急需要這筆資金，據融創公告披露，出售事項所得款項凈額將主要用于償還融創中國當時為獲取目標項目而獲得的融資（本息合計約人民幣20.94億元），并解除公司目前就該融資而提供的擔保，從而也降低集團整體負債規模、減少債務壓力。

深圳冰雪文旅城是融創文旅在深圳的首個項目。2019年年底，在當年的深圳全球招商大會上，深圳寶安區和融創中國簽訂了總投資達367億元的合作協議。

2020年11月，融創與華發共同出資成立深圳融華置地，分別占股51%及49%，并以底價127.1億元摘得該項目地塊，包含住宅、冰雪世界、商業、酒店及辦公樓等多元化業態，項目總建面約為131萬平米。

在冰雪文旅資源匱乏的南方地區，深圳冰雪文旅城在當地政府的規劃中很重要，2021、2022連續兩年入選深發改重大項目，意圖打造成為全球最大的室內雪世界文旅項目。

這個占據區位優勢、貼近冰雪文旅消費熱潮的重點項目，卻成為融創在陷入現金流困境時想要割舍的負擔。

作為融創近兩年最后一批獲得的文旅城資產，深圳冰雪文旅城尚處于前期開發階段，項目公司兩年未產生營收，后續還需要較大資金投入，并且受疫情及市場等多重因素影響，2021年12月以來，項目進入停工狀態。

界面新聞從知情人士處獲悉，為推動冰雪文旅城項目盡快盤活，深圳市政府主動協調多方牽線，對解決項目目前的困難展開磋商談判。

去年5月份，剛剛出現債務逾期的融創便被傳出將要出售深圳冰雪文旅城股權，潛在的買家名單中出現深鐵、萬科，不過各方對洽談傳言均未做出回應，該文旅城的出售事宜也沉寂了近8個月，直至新年才落定將由華發接盤。

華發出手接盤深圳冰雪文旅城，除了與融創有合作基礎外，亦是在落實政策指引下，作為國企承擔起紓困房企的責任。

去年1月份，華發也曾收購過融創項目股權，涉及二者合作開發的昆明融創文旅城二期，交易價格14億元，包括現金代價12億元、債權2億元，該項目由融創繼續操盤。

據交易評估文件顯示，2020年底，深圳冰雪文旅城開始建設的12棟人才住房，在停工之前大部分便已封頂，達到預售標準，尚未辦理預售證。

入市節奏的推緩與地價還未付清有關。根據土地出讓合同，127億元分兩次付清，但第二筆應當于2021年底繳納的60多億至今未付清，因此還可能涉及滯納金補繳及土地被收回的風險。

在此次與融創的交易完成后，華發將持有融華置地（即深圳冰雪文旅城）100%股權，剩余未繳清的地價款63.55億元也將由華發承擔。

華發股份在公告中表示，按照計劃，項目規劃的冰雪世界預計在2025年11月運營開業，同時公司將結合項目實際情況及投資運營計劃穩步推進住宅、商業、酒店及辦公等業態的開發建設進度。

即使已無保留權益，融創并未完全退出深圳冰雪文旅城，融創品牌依然保留，并將跟華發設立合資公司，共同負責項目（不含學校、人才房地塊）后續的開發建設及銷售，冰雪項目及酒店項目的運營管理服務。

除能繼續發揮在冰雪產業中的建設、運營管理優勢，更為關鍵的是，在2025年11月23日前，融創有權選擇回購這51%的股權及債權。

華發留給融創的回購條件相對寬松，回購代價將以出售事項的代價（即35.8億元）為基準，再經考慮華發在融創退出股權期間的相關資金占用費，并未提及未來近三年內項目升值部分。

融創預期，會就出售事項錄得除稅前未經審核虧損約人民幣5.1億元，“可能通過行使回購權分享目標項目未來升值價值，彌補當前出售事項的虧損。”

一個多月前開始，融創項目紓困的利好消息頻傳，AMC入局收購股權，并以提供注資等方式支持具體項目開發建設，既保留融創操盤開發，還給融創留以償還融資、回購股份的余地。

從這方面來看，華發接盤深圳冰雪文旅城背后的紓困邏輯也如出一轍。

近期融創紓困、出售資產的動作逐漸多了起來，久違露面的孫宏斌也出來了。據融創官微12月30日消息，孫宏斌出席與武漢城建簽約合作協議現場，但對于具體內容并未披露，只是“有關事項”。

實際上，去年1月份，作為合作方的武漢城建收購了融創甘露山文創城35%股權，融創在該項目的股權下降至15%，不過交易對價未作出具體披露。

至于融創與武漢城建最新的合作協議是否會深入到項目紓困層面，或者能否出現更多“老朋友”伸出援手，還有待觀察。