文|港股解碼 虹小豆

12月28日，國家新聞出版署發布12月國產網絡游戲審批信息，共84款游戲獲批。加上今年4月、6月至9月以及11月共發放的384款游戲版號，年內已有468款游戲版號獲批。

從本次獲批的產品來看，重點游戲包括網易（09999.HK）的《巔峰極速》、中青寶（300052.SZ）的《邊境軍團》、心動公司（02400.HK）的《火力蘇打》、咪咕互娛的《菲夢少女閃耀》、領音文化的《覓仙途》、吉比特（603444.SH）子公司雷霆網絡的《淵海王座》等過審。不過，令人詫異的是，在本次發放中，騰訊（00700.HK）這家頭部游戲公司的身影再度消失。

此前的11月的版號中，不但騰訊出版運營的《合金彈頭：覺醒》名列其中，還有其持有控股20%股份的北京網元圣唐運營的《白荊回廊——古劍奇譚》獲得版號。這也是繼9月份之后，騰訊難得的第二次獲取版號。

不僅如此，就在11月16日的第三季度財報電話會上，騰訊高管還表示，騰訊游戲版號問題總會解決的，在不久將來就會有版號發放，在某種程度上騰訊需要為此做好準備，在版號發放出來之后，騰訊會有更多已經準備好的游戲推出，游戲行業的逆風因素一定會得到緩解。

顯然，此前的樂觀的預期并沒有想象中那么快來臨，而騰訊此次缺席或將再一次牽動市場神經。

相較之下，另一家游戲巨頭網易則相對好些。今年9月，網易的《全明星街球派對》獲得版號，11月網易的《大話西游：歸來》獲得版號，加著本次獲批的《巔峰極速》，網易年內已總計3次獲得游戲版號。

當然，除游戲版號外，網易與暴雪解約一事至今仍舊沸騰，時刻牽動不少中國玩家的心。

此前，暴雪娛樂公開發布聲明稱，與網易沒有達成符合暴雪運營原則和對玩家及員工承諾的續約協議，將在中國大陸暫停多數游戲服務，包括《魔獸世界》《爐石傳說》《守望先鋒》《星際爭霸》等多款經典游戲。這些協議將于2023年1月到期。

針對該事件的影響，網易也站出來篤定表示，暴雪游戲收入占比僅為個位數，授權到期不會對網易業績產生重大影響。

可以見得，對于游戲大廠而言，無論是歷經“版號荒”期后，游戲版號的姍姍來遲，還是合作方間突然鬧掰分手，都注定是不平凡的一年。

在這樣的大背景下，整體行業發展也盡顯疲態。伽馬數據近期發布的《2022年第三季度游戲產業報告》顯示，第三季度，中國游戲市場實際銷售收入為597.03億元，環比下降12.61%，同比下降19.13%，環比降幅較二季度略有收窄，同比增速則由去年同期的正增長轉為負增長。今年前三季度，中國游戲市場實際銷售收入2074.92億元，同比下降7.5%。

雖然版號核放節奏與數量放緩，短期直接影響各家游戲廠商的新產品上線計劃，進而影響業務營收；中長期則影響了游戲產商的游戲開發節奏與投入程度。但是，通過聚焦精品游戲，同時提升海外市場開拓能力，已然成為不少游戲企業的選擇。

據不完全統計，今年以來，騰訊發起的12起游戲領域投資并購中就有10筆主要針對海外廠商。截至2022年第三季度，騰訊的國際游戲收入為117億元，按年增長3%；三七互娛（002555.SZ）通過“自研+出海突破”高筑基本盤，截至今年上半年，該公司實現的海外營收占比已經4成。不難看出，游戲出海已成功為游戲廠商們開辟了全新的增長曲線。

值得一提的是，此次除了國產游戲之外，國家新聞出版署還發放了一批進口游戲版號，共計45款游戲過審，騰訊和網易則均榜上有名，分別為騰訊移動、游戲機Switch游戲《寶可夢大集結》，網易的《幻想生活》及《突襲：暗影傳說》。

可以預見，隨著版號發放節奏穩定、游戲出海的持續推進，優質游戲公司的估值中樞將進一步上移。二級市場上，截至12月28日，游戲公司仍處于估值較低水平，同花順游戲指數市盈率僅為27.6倍，市凈率為2.07倍。