記者｜梁怡
新能源汽車配套產業排隊公司新添一家。
近日，深圳市優優綠能股份有限公司（簡稱：優優綠能）提交創業板上市申請，公司專業從事新能源汽車直流充電設備核心部件研發、生產和銷售，主要產品為15KW、20KW、30KW 和40KW充電模塊，主要應用于直流充電樁、充電柜等新能源汽車直流充電設備。
伴隨新能源汽車行業的高景氣度，報告期內（2019年-2021年以及2022年上半年）優優綠能的業績大幅提升，其中小米系的小米智造更是在輔導備案前一個月以1.15億元突擊入股公司，另外下游兩大客戶也選擇投資公司，合計貢獻了公司近半的收入，但公司就其入股與關聯交易的信息披露有所不足。
小米系突擊入股
優優綠能的創始人為柏建國、鄧禮寬，兩人年紀相仿，并且擁有在4家公司共事的深厚“革命情誼”，而2015年8月公司的誕生則見證兩人踏上了自主創業的征程，分別各自出資認繳250萬元。
IPO前，柏建國和鄧禮寬為一致行動人，兩人直接和間接合計持有公司56.70%的股權，為公司的實際控制人。界面新聞記者注意到，近年來優優綠能不斷受到資本的青睞，其中出手最為闊綽的便是小米智造。
2022年5月，小米智造突擊入股，而優優綠能于6月進行輔導備案。按照投前估值25億元，小米智造以1.15億元認購公司新增138.30萬元注冊資本，交易價格為83.33元/股，持股比例達到4.39%，投后估值約26.2億元。
天眼查顯示，小米智造成立于2021年，主要從事股權投資，其執行事務合伙人為北京小米企業管理有限公司，穿透后實控人為雷軍。
而小米智造的入股無疑拉高了優優綠能的估值。
根據前一次外部股權受讓情況，2021年11月，上海中電投以2400萬元受讓50.2萬元出資份額，受讓股權比例2%，因此交易價格為47.81元/股，投后估值為12億元。
因此，近半年多時間，優優綠能的估值漲幅達到118%。
那公司的基本面又如何？
2019年-2021年，優優綠能的營業收入分別為9897.8萬元、2.1億元、4.31億元，分別同比增長111.97%、105.22%，近三年年均復合增長率為108.57%；同期凈利潤分別為905.76萬元、2589.64萬元、4605.05萬元，分別同比增長185.91%、77.83%。
而2022年上半年，公司的營收、凈利潤分別為3.31億元、5265.59萬元，假設小米智造以今年上半年的凈利潤作為參考，計算優優綠能的市盈率達到47倍。
關聯方貢獻近半收入
優優綠能主要以銷售20KW、30KW的充電模塊為主，40KW還未大批量生產。目前，行業內尚無關于充電模塊市場占有率、行業地位的公開數據，公司基于充電模塊市場規模測算，2021年中國大陸充電模塊市場增量為241.70億瓦，公司充電模塊內銷瓦數為29.66億瓦，市場占有率為12.27%。
優優綠能業績快速增長的背后，與下游新能源汽車賽道景氣高漲有關，更離不開下游兩個關聯方大客戶的貢獻。
整體來看，報告期內優優綠能的客戶集中度相對較高，其中萬幫數字一直位居公司的第一大客戶，占營業收入的比例分別為27.92%、50.90%、37.59%和23.33%，那萬幫數字是什么來頭呢？
2019年5月，萬幫數字的控股股東萬幫新能源投資800萬元入股公司，持股比例為8.00%；2020年8月，萬幫新能源的持股比例降至為3.52%，低于5%。目前萬幫新能源持有優優綠能84萬股股份，持股比例為2.67%。
然而，考慮到萬幫數字為公司報告期主要客戶，根據審慎原則，公司在2021年8月之后對公司與萬幫數字及其控制的企業的交易比照關聯交易進行披露。
而對另一大客戶ABB的關聯銷售金額，報告期各期分別為67.12萬元、1734.28萬元、4581.89萬元和7571.22萬元，占營業收入的比例分別為0.68%、8.27%、10.64%和22.88%。
2020年5月，ABB Switzerland Limited 以1773萬元認繳公司注冊資本177.9818萬元，持股比例為7.8%，2022年3月，ABB Switzerland Limited將其持有的7.80%股權(注冊資本195.78萬元)平價轉讓給關聯方ABB E-mobility AG，目前，ABB E-mobility AG持有優優綠能7.8%的股權（注冊資本245.7萬元）。
因此，合計來看（包括比照關聯交易進行披露的交易），報告期內優優綠能對上述兩大關聯方銷售收入占比分別為28.6%、59.17%、48.23%、46.21%。
界面新聞記者了解到，下游客戶入股一向是監管層關注的重點，一般要求說明入股的背景、原因、價格，是否以持有發行人的股份作為合作前提，以及關聯交易方面，銷售價格與其他無關聯方是否存在差異，是否公允，是否進行利益輸送等。
產能未飽和仍擴產
本次IPO，優優綠能擬募集7億元，其中2.7億元用于深圳市優優綠能股份有限公司充電模塊生產基地建設項目，2.7億元用于深圳市優優綠能股份有限公司總部及研發中心建設項目，剩余1.6億元補流。
在第一個項目中，僅僅提到對充電模塊產能進行擴充和升級，但具體多少不得而知，值得關注的是，報告期內，公司的產能利用率嚴重不足，以2021年的21.53萬臺來看，利用率僅62.23%，因此，此番募投擴產論證是否充分？
另外，補流方面，公司資金實力如何呢？報告期內，經營活動產生的現金流凈額分別為2011.27萬元、-93.66萬元、1979.37萬元、7050.77萬元。截至2022年6月底，公司資產總額為6.61億元，流動資產為6.32億元，其中貨幣資金達到3.2億元。