記者 王玉

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心周二公布消息稱，12月，1年期貸款市場報價利率（LPR）3.65%，5年期以上4.30%，連續四個月保持不變。

分析師表示，本次LPR不變符合市場預期，但最早在明年1月LPR有望再度下調。根據LPR定價機制，LPR報價是在中期借貸便利（MLF）利率基礎上加（減）點形成，上周央行在開展6500億元MLF操作時，MLF操作利率和此前一樣，依然是2.75%。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，12月LPR報價未做下調，主要原因可能有三：一是當月MLF操作利率保持穩定，LPR報價基礎沒有發生變化；二是“金融支持房地產16條”處于政策觀察期；三是房貸利率重定價日效應。

“居民房貸重定價日多為每年1月1日，要依據上年12月5年期LPR報價，確定當年全年的存量房貸利率水平。由此，也不排除報價行從維護2023年資產收益角度考慮，推遲到明年1月下調5年期LPR報價的可能。”他說。

“金融支持房地產16條”是指今年11月23日人民銀行、銀保監會發布的《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》，該通知從保持房地產融資平穩有序、積極做好“保交樓”金融服務等六個方面提出16項具體措施。

此外，王青還指出，LPR報價屬于最主要的市場基準利率之一，保持LPR報價穩定，在一定程度上有助于夯實人民幣匯率回穩基礎，穩定匯市預期。

回溯今年，LPR一共經歷3次調整，均為下調，時間分別在1月、5月和8月。

1月，1年期LPR下調10個基點至3.70%，主要和房貸利率掛鉤的5年期LPR下調5個基點至4.60%；5月，1年期LPR不變，但5年期以上LPR單獨下調15個基點至4.45%；8月，1年期LPR下調5個基點至3.65%，5年期以上LPR下調15個基點至4.30%。

隨著LPR的下調，實體經濟融資成本也持續降低。人民銀行數據顯示，9月，貸款加權平均利率為4.34%，同比下降0.66個百分點。其中，企業貸款加權平均利率為4.0%，同比下降0.59個百分點，處于有統計以來的低位水平。

國海證券固定收益首席分析師靳毅在研究報告中表示，明年在價格型工具層面，LPR單獨下調的可能性大于MLF、LPR“雙降”。今年4月存款利率市場化改革后，定期存款與大額存單利率掛鉤1年期MLF與10年期國債利率，這樣一來打開了LPR單獨降息的空間。

“明年初，為了穩經濟、促進年初信貸投放，我們認為LPR單獨降息的可能性較高，同時存款利率同步調降，以緩解商業銀行凈息差壓力。但受到2023年上半年美債利率仍高及穩匯率的需求，2023年上半年MLF降息的可能性較小。”他說。

王青也認為，近期存款利率較大幅度下調，有望增加報價行壓縮5年期LPR加點的動力。他指出，9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調，其他銀行也在跟進，整體上看，本輪存款利率下調幅度明顯大于4月的年內首次存款利率調整。

“我們判斷，這將有效降低銀行邊際資金成本，為報價行下調LPR報價加點提供動力。綜合以上，2023年1月1日房貸重定價日過后，5年期LPR報價有可能下調0.15個百分點。”他說。