記者 | 吳治邦

在豬肉價格的相對高點，“掛面第一股”克明食品（002661.SZ）的控股股東湖南克明食品集團有限公司（下文簡稱：克明集團）入局了生豬養殖行業。不過，從這一兩年豬肉價格的走勢來看，上述布局或同樣遭遇了行業的寒冬。

克明食品12月16日晚間的公告顯示，公司擬以支付現金的方式購買公司控股股東克明集團及部分關聯自然人股東持有的阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司股份，并以現金方式對阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司進行增資以取得其控股權。

股權結構信息顯示，克明集團、楊炳全、殷明、楊東倫、四川天兆豬業股份有限公司分別對阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司持股比例分別為38.75%、37.5%、10%、8.75%、5%，阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司對外持股公司數量達20家。

阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司的官網顯示，該公司主營業務是種豬選育及生豬養殖，放眼全國，布局生豬產業鏈，通過種豬選育、生產管理、營養體系和豬場建設等優勢，使公司的種豬品質和技術管控處于國際先進水平。另外，公司已在新疆擁有年出欄生豬30萬頭及年出欄種豬3萬頭的養殖能力、年屠宰能力50萬頭的屠宰場和年產10萬噸的有機肥廠。

界面新聞記者注意到，克明食品的本次收購將采用現金支付，交易的先決條件是克明集團完成對標的公司PE 投資者的股份回購，且標的公司減資至12,500萬元注冊資本，上述方案意味著克明集團將因此獲得大筆的現金。

克明食品的股價走勢來看，公司的股價在2020年創出階段性高點后，便一路走低，當前市值較前期高點縮水超50%。不過，從克明集團所持克明食品的質押率來看，克明集團應該還沒遭遇部分上市公司控股股東遇到的資金危局，克明食品對阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司的并購或并不是基于控股股東對資金的需求。

克明食品在收購公告中指出，阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司是公司控股股東提前幾年培育的生豬養殖產業，已積累了眾多供應鏈資源并已在銷售渠道方面形成了一定的規模優勢，在區位布局方面更是形成獨特優勢。公司更名后，意欲進一步拓展大食品產業細分賽道為公司新增更多利潤增長點，公司本次受讓股份及增資以控股標的公司是在保證公司主營業務發展的前提下，拓展細分賽道，完善大食品產業布局，進一步提升綜合效益水平。

2022年三季報來看，克明食品的盈利能力已較上年同期顯著回暖，公司第三季度的營業收入和凈利潤分別較上年同期增長13.30%、41.80%。整個第三季度，克明食品的扣非凈利潤較上年同期增長143.49%。

在生豬養殖行業低估的背景下，克明食品入局養豬無疑有助于增加公司的營收體量，不過對公司盈利能力的影響仍值得進一步關注。