記者｜張喬遇
近日，安徽芯動(dòng)聯(lián)科微系統(tǒng)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：芯動(dòng)聯(lián)科）科創(chuàng)板排隊(duì)進(jìn)入一輪問(wèn)詢(xún)階段，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投。
芯動(dòng)聯(lián)科的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能硅基MEMS慣性傳感器的研發(fā)、測(cè)試與銷(xiāo)售。公司主要產(chǎn)品為高性能MEMS慣性傳感器，目前已在MEMS慣性傳感器芯片設(shè)計(jì)、MEMS工藝方案開(kāi)發(fā)、封裝與測(cè)試等主要環(huán)節(jié)形成了技術(shù)閉環(huán)。
2019年至2021年（報(bào)告期），芯動(dòng)聯(lián)科營(yíng)業(yè)收入分別為7989.10萬(wàn)元、1.09億元和1.66億元；扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為3582.02萬(wàn)元、4443.83萬(wàn)元和7266.49萬(wàn)元。
本次上市，公司擬募集資金10億元，2.30億元用于高性能及工業(yè)級(jí)MEMS陀螺開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；1.47億元用于高性能及工業(yè)MEMS加速度設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；1.57億元用于高精度MEMS壓力傳感器開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；2.22億元用于MEMS器件封裝測(cè)試基地建設(shè)項(xiàng)目；其余2.45億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
無(wú)控股股東、實(shí)控人
芯動(dòng)聯(lián)科前身芯動(dòng)有限成立于2012年，由北方通用認(rèn)繳9000萬(wàn)元、北京芯動(dòng)認(rèn)繳5000萬(wàn)元、蚌投集團(tuán)認(rèn)繳4000萬(wàn)元及MEMSLink認(rèn)繳2000萬(wàn)元共同投資2億元設(shè)立。由于北方通用剩余未實(shí)繳4000萬(wàn)元，公司于2016年10月進(jìn)行了減資，其注冊(cè)資本實(shí)繳出資為1.50億元。
據(jù)悉，出資人MEMSLink為2010年1月4日在開(kāi)曼群島成立的公司，因此設(shè)立時(shí)的芯動(dòng)有限為中外合資企業(yè)。
發(fā)行前，公司前三大股東MEMSLink、北方電子院、北京芯動(dòng)分別持股23.43%、23.20%、15.64%，不存在持股比例超過(guò)30%的股東，也不存在單一股東及其一致行動(dòng)人通過(guò)實(shí)際支配公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任或足以對(duì)股東大會(huì)產(chǎn)生重大影響的情形，因此，芯動(dòng)聯(lián)科無(wú)控股股東、實(shí)控人。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑瑘?bào)告期芯動(dòng)聯(lián)科的股權(quán)變動(dòng)頻繁，2019年10月至2020年8月各期股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資價(jià)格差異較大。
2019年10月芯動(dòng)有限注冊(cè)資本由1.79億元增加至2.00億元增資時(shí)，航天京開(kāi)、國(guó)兵晟乾、黃薇認(rèn)購(gòu)芯動(dòng)有限新增注冊(cè)資本的價(jià)格為每1元注冊(cè)資本額對(duì)應(yīng)2.30元；同期北京芯動(dòng)將持有公司280萬(wàn)元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給寧波芯思的價(jià)格也為2.30元/注冊(cè)資本。
直至2020年8月，芯動(dòng)有限增資的評(píng)估價(jià)格短時(shí)間內(nèi)顯著攀升。其中2020年8月中城創(chuàng)投、安徽和壯、領(lǐng)譽(yù)基石、基石智能、交控金石、長(zhǎng)峽金石、海河賽達(dá)等多家進(jìn)行增資，同時(shí)金曉冬等公司股東進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/span>同期存在4項(xiàng)不同的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資價(jià)格，分別為2.30元/注冊(cè)資本、8.35元/注冊(cè)資本、10.00元/注冊(cè)資本、15.02元/注冊(cè)資本。
據(jù)招股書(shū)披露，2019年、2020年兩年公司營(yíng)業(yè)收入分別為7989.10萬(wàn)元、1.09億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為3582.02萬(wàn)元、4443.83萬(wàn)元，業(yè)績(jī)?cè)龇鄬?duì)平穩(wěn)。
前董事通過(guò)技術(shù)咨詢(xún)拿187萬(wàn)高薪
需要指出的是，芯動(dòng)聯(lián)科設(shè)立時(shí)，MEMSLink5000萬(wàn)元、北京芯動(dòng)4000萬(wàn)元的出資方式均為知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資。
招股書(shū)顯示，MEMSLink以其擁有的三軸陀螺傳感器（發(fā)明專(zhuān)利號(hào)：US 8256290）、消除線性加速度響應(yīng)的陀螺傳感器（發(fā)明專(zhuān)利號(hào)：US 8453504）、消除線性加速度響應(yīng)的陀螺傳感器（發(fā)明專(zhuān)利號(hào)：US 8459111）、消除線性加速度響應(yīng)的陀螺傳感器（發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)?zhí)枺篣S 12/692609）四項(xiàng)美國(guó)專(zhuān)利技術(shù)及MEMS陀螺儀加工工藝技術(shù)一項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)合計(jì)作價(jià)5273萬(wàn)元出資，其中5000萬(wàn)元計(jì)注冊(cè)資本。
北京芯動(dòng)以其擁有的兩項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)MEMS陀螺儀ASIC芯片技術(shù)評(píng)估作價(jià)4314萬(wàn)元出資，其中4000萬(wàn)元計(jì)入注冊(cè)資本。上述專(zhuān)利及專(zhuān)有技術(shù)攤銷(xiāo)期限為18-20年，主要依據(jù)為專(zhuān)家訪談以及可比公司存在生命周期較長(zhǎng)的產(chǎn)品。
招股書(shū)顯示，MEMSLink股權(quán)結(jié)構(gòu)為金曉冬持有70%的股權(quán)，毛敏耀持有30%；北京芯動(dòng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)為金曉冬、宣佩琦各持股50%。而金曉冬、宣佩琦、毛敏耀正是上述專(zhuān)利及專(zhuān)有技術(shù)的核心創(chuàng)始人。在三人的引領(lǐng)下，芯動(dòng)聯(lián)科研發(fā)團(tuán)隊(duì)先后完成第一代至第三代高性能MEMS陀螺儀和加速度計(jì)的研制與量產(chǎn)。但報(bào)告期內(nèi)未將金曉冬等三人認(rèn)定為核心技術(shù)人員。
據(jù)悉，三人均于2012年7月起在公司任職，其中金曉冬、毛敏耀曾任職公司董事，并分別于2020年8月、2019年10月辭去公司職務(wù)，未披露宣佩琦在芯動(dòng)聯(lián)科職務(wù)，其也在2019年10月辭職。
一輪問(wèn)詢(xún)函顯示，三人長(zhǎng)期旅居境外，目前金曉冬在MEMSLink任董事，在北京芯動(dòng)處任經(jīng)理；毛敏耀在MEMSLink任董事；宣佩琦在北京芯動(dòng)處任監(jiān)事。值得注意的是，三人雖不在公司任職，但均通過(guò)提供技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)的方式對(duì)芯動(dòng)聯(lián)科技術(shù)方向進(jìn)行把關(guān)，各期領(lǐng)取報(bào)酬分別為350.85萬(wàn)元、430.64萬(wàn)元和562.90萬(wàn)元。平均向每人提供的技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)報(bào)酬分別為116.95萬(wàn)元、143.55萬(wàn)元、187.63萬(wàn)元和95.42萬(wàn)元。
而招股書(shū)披露的芯動(dòng)聯(lián)科董事、總經(jīng)理、核心技術(shù)人員張晰泊2021年的薪酬也才142.73萬(wàn)元。與公司核心技術(shù)人員相比，芯動(dòng)聯(lián)科支付的技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)費(fèi)用相對(duì)較高。
招股書(shū)顯示，芯動(dòng)聯(lián)科形成了以張晰泊、華亞平為核心的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，工作重點(diǎn)更偏向工藝實(shí)現(xiàn)、產(chǎn)品量產(chǎn)應(yīng)用以及產(chǎn)品性能優(yōu)化，報(bào)告期內(nèi)無(wú)新增獲授發(fā)明專(zhuān)利。
僅2名銷(xiāo)售人員
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自于MEMS陀螺儀和加速度計(jì)的銷(xiāo)售以及提供MEMS慣性傳感器相關(guān)的技術(shù)服務(wù)。其中MEMS陀螺儀收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為85.52%、77.96%和80.25%。
公司直銷(xiāo)客戶(hù)及經(jīng)銷(xiāo)最終客戶(hù)主要為大型央企集團(tuán)及科研院所，客戶(hù)數(shù)量較少且相對(duì)集中，界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑緞?dòng)聯(lián)科進(jìn)行客戶(hù)維護(hù)的銷(xiāo)售人員僅有2人。
2019年至2021年芯動(dòng)聯(lián)科向前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額分別為5909.80萬(wàn)元、8701.42萬(wàn)元和1.27億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為73.97%、80.13%和76.47%。
公司部分客戶(hù)為經(jīng)銷(xiāo)商客戶(hù)。報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)銷(xiāo)收入占比分別為39.13%、44.58%和21.64%，合作經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量分別為3家、4家和3家。需要指出的是，芯動(dòng)聯(lián)科主要經(jīng)銷(xiāo)商阿爾福微占經(jīng)銷(xiāo)收入的比例分別為96.80%、89.12%和98.53%，阿爾福微也是芯動(dòng)聯(lián)科2019年、2020年的第一大客戶(hù)。
但同行業(yè)可比公司中理工導(dǎo)航、星網(wǎng)宇達(dá)與公司客戶(hù)所在領(lǐng)域較為接近，均未披露存在經(jīng)銷(xiāo)模式。
對(duì)此，芯動(dòng)聯(lián)科表示：公司設(shè)立以來(lái)，先后通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商將產(chǎn)品導(dǎo)入央企集團(tuán)甲、央企集團(tuán)乙、央企集團(tuán)丙等單位下屬科研院所，因此，在產(chǎn)品推廣和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)前期，以阿爾福為主的經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)公司產(chǎn)品向用戶(hù)導(dǎo)入起到了重要作用。另根據(jù)公司與經(jīng)銷(xiāo)商達(dá)成的合作安排，阿爾福等經(jīng)銷(xiāo)商已開(kāi)發(fā)的終端客戶(hù)，未來(lái)繼續(xù)由其維護(hù)。
值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)毛利率分別為93.86%、91.43%和86.36%，高于直銷(xiāo)模式。同時(shí)針對(duì)同一批4200只陀螺儀及加速度計(jì)產(chǎn)品，經(jīng)銷(xiāo)和終端銷(xiāo)售的合同金額分別為888.30萬(wàn)元和1213.80萬(wàn)元，經(jīng)銷(xiāo)差價(jià)較高。
芯動(dòng)聯(lián)科稱(chēng)：報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)銷(xiāo)價(jià)格多高于直銷(xiāo)價(jià)格，主要原因系公司向主要經(jīng)銷(xiāo)商阿爾福銷(xiāo)售的部分產(chǎn)品為性能更好、環(huán)境適應(yīng)性更強(qiáng)的產(chǎn)品。