文 | 財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 李婷
“雖然拍拍貸現(xiàn)在還有一些P2P的余額，但是已經(jīng)沒(méi)有P2P的新增交易，公司主戰(zhàn)場(chǎng)已轉(zhuǎn)向金融科技。”
2019年，拍拍貸高層在某論壇上說(shuō)下這樣一番話。幾年間，這家P2P龍頭“華麗轉(zhuǎn)身”成為信也科技，主營(yíng)消費(fèi)金融、國(guó)際化業(yè)務(wù)、科技生態(tài)孵化業(yè)務(wù)等，規(guī)模也越做越大。2021年，其促成借款金額高達(dá)1374億元。
然而，規(guī)模大增后，信也科技今年前三季凈利潤(rùn)同比又下降了6.54%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則下滑107.92%。
曾經(jīng)的拍拍貸，今日的信也科技，怎么了？
01、P2P先驅(qū)
拍拍貸曾是網(wǎng)絡(luò)金融先行者，成立于2007年。彼時(shí)，P2P在國(guó)民眼中還是一個(gè)完全陌生的概念。
早期的拍拍貸，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，借款用戶向拍拍貸提交個(gè)人信息，拍拍貸經(jīng)過(guò)審核后，為其發(fā)放貸款，彼時(shí)平臺(tái)出借資金全部來(lái)自個(gè)人，“出借人-平臺(tái)-借款人”是拍拍貸的主要借款鏈條。
隨著2010年人人貸成立、2011年融360成立，以及后來(lái)樂(lè)信、趣店等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)如雨后春筍般出現(xiàn)，網(wǎng)貸先鋒拍拍貸也終于吸引到了資本的關(guān)注。
2011年，拍拍貸獲得天使輪投資，2012年更是得到了紅杉資本的投資，2014年，拍拍貸完成B輪融資。
彼時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)步入野蠻開拓期，平臺(tái)數(shù)量激增，市場(chǎng)混亂，不少企業(yè)借機(jī)“燒錢營(yíng)銷”。拍拍貸也在這一時(shí)期迎來(lái)了飛速上升，其2016年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，平臺(tái)全年成交198.78億元，同比增長(zhǎng)253.39%，用戶規(guī)模達(dá)3261萬(wàn)，全年新增2308.63萬(wàn)人。
業(yè)績(jī)一路高歌猛進(jìn)的拍拍貸，于2017年11月在美國(guó)紐約證券交易所成功上市，上市當(dāng)天發(fā)行價(jià)為13美元，總市值40億美元，融資總額達(dá)2.7億美元。拍拍貸成功躍過(guò)龍門。
行業(yè)高峰期，違規(guī)銷售資管產(chǎn)品、暴力催收、高利貸等問(wèn)題層出不窮，拍拍貸也曾出現(xiàn)輿情風(fēng)波。今年6月，有關(guān)拍拍貸“連接區(qū)域性銀行異地放貸、收取風(fēng)險(xiǎn)保障金疑變相加息”的消息，仍沖擊著大眾的視野。
據(jù)安徽商報(bào)報(bào)道，據(jù)指控，2011年5月，李長(zhǎng)河與他人成立合肥安易貸投資管理有限公司(下稱“合肥安易貸”)，李長(zhǎng)河是公司實(shí)際控制人。2015年1月，安易貸公司上線運(yùn)營(yíng)“融和貸”網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，“融和貸”平臺(tái)后由張世成所控制。
工商信息顯示，合肥安易貸股東之一為淮北匯邦小額貸款股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“匯邦小貸”） ，后者的主要股東之一即是拍拍貸。
匯邦小貸正是在2017年7月入股合肥安易貸的。
但就在2017年底，融和貸出現(xiàn)風(fēng)波，公司官方兩微也均在當(dāng)年底停更。
2019年8月，合肥市中級(jí)人民法院第一法庭內(nèi)，眾多在“妥妥當(dāng)”“融和貸”平臺(tái)投資的受害人前來(lái)旁聽此案的開庭。用兩平臺(tái)進(jìn)行集資詐騙的張世成，以及其他12名被告人同堂受審。據(jù)指控，兩平臺(tái)共計(jì)非法集資20.3億元，造成數(shù)千投資人實(shí)際損失2.9億余元。其中，截至2017年12月12日，“融和貸”平臺(tái)累計(jì)吸收56154名投資人資金共計(jì)11億余元，造成2234名被害人損失共計(jì)1.4億余元。
融和貸風(fēng)波之后，2018年，匯邦小貸宣布終止新三板掛牌。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)遭遇下行，無(wú)數(shù)企業(yè)掘金夢(mèng)碎，并從此銷聲匿跡。
此時(shí)拍拍貸的股價(jià)，已從2019年5月5.03美元/股的高峰一路狂跌，到2020年3月，已跌至1.21美元/股。
不過(guò)，匯邦小貸的故事沒(méi)有結(jié)束。
據(jù)2021年5月23日安徽省地方金融監(jiān)督管理局官網(wǎng)披露，同意匯邦小貸按照通過(guò)的股東會(huì)決議增加注冊(cè)資本金，合計(jì)人民幣7000萬(wàn)元。增資后，匯邦小貸前五大股東分別為：王鋼鋒（出資人民幣4200萬(wàn)元，占股35%）、合肥拍拍貸（出資人民幣2043.24萬(wàn)元，占股17.027%）；淮北量銀（出資人民幣1800萬(wàn)元，占股15%）；合肥品展信息科技有限公司（出資人民幣1800萬(wàn)元，占股15%）；上海上湖（出資人民幣1486.92萬(wàn)元，占股12.391%）。
拍拍貸與匯邦小貸的關(guān)系，仍然密切。
工商信息顯示，今年9月，淮北量銀發(fā)生股權(quán)變動(dòng)，原4位自然人股東全部退出，由合肥拍拍貸信息科技有限公司（簡(jiǎn)稱“合肥拍拍貸”）100%持股。
02、轉(zhuǎn)型路
拍拍貸亦尋求轉(zhuǎn)型。
2019年11月，公司宣布拍拍貸升級(jí)為“信也科技集團(tuán)”(FinVolution Group)，升級(jí)后，拍拍貸則成為信也科技旗下的子品牌延續(xù)下去。
中國(guó)互金協(xié)會(huì)信披系統(tǒng)上獲取的數(shù)據(jù)顯示，自2019年下半年以來(lái)，拍拍貸P2P業(yè)務(wù)待收規(guī)模便開始顯著降低，由189億元（截至2019年7月底）大降至28億元以下（截至2020年2月底），壓降幅度超過(guò)了85%，當(dāng)前出借人數(shù)也由25萬(wàn)人降至目前的5萬(wàn)人。
拍拍貸高層2019年在公開場(chǎng)合表示：“雖然拍拍貸現(xiàn)在還有一些P2P的余額，但是已經(jīng)沒(méi)有P2P的新增交易，公司主戰(zhàn)場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)向金融科技。”
2020年，拍拍貸徹底砍掉了曾經(jīng)的P2P業(yè)務(wù)。當(dāng)年10月12日，公司發(fā)布公告稱，截止到2020年9月，拍拍貸在監(jiān)管指導(dǎo)下，基于保護(hù)出借人和借款人雙方利益的原則，已經(jīng)完成存量業(yè)務(wù)的清零和退出。目前已經(jīng)成功向助貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型，致力于為有借款需求的借款人匹配適合的持牌金融機(jī)構(gòu)資金，繼續(xù)為廣大拍友提供更加安全穩(wěn)定的服務(wù)。
拍拍貸成為首家完成清退的上市網(wǎng)貸平臺(tái)。
同一年， 公司產(chǎn)品“拍拍貸財(cái)富”APP也更名為“羚羊財(cái)富”。信也科技官方表示，此次更名羚羊財(cái)富是集團(tuán)發(fā)力智能財(cái)富業(yè)務(wù)領(lǐng)域的信號(hào)，意在鏈接個(gè)人用戶的財(cái)富管理需求和銀行等金融機(jī)構(gòu)，為眾多個(gè)人投資者提供線上一站式多元化產(chǎn)品選擇，集團(tuán)的“鏈接”屬性進(jìn)一步增強(qiáng)。
據(jù)信也科技官網(wǎng)介紹，目前，公司主營(yíng)三大業(yè)務(wù)：消費(fèi)金融、國(guó)際化業(yè)務(wù)、科技生態(tài)孵化業(yè)務(wù)。其中，科技生態(tài)孵化業(yè)務(wù)則致力于孵化行業(yè)相關(guān)新興業(yè)務(wù)與技術(shù)，投資未來(lái)，打造開放的科技生態(tài)。
可以看出，轉(zhuǎn)型后的信也科技，不斷強(qiáng)調(diào)科技與創(chuàng)新，科研投入也相應(yīng)增長(zhǎng)。2019年~2021年，其在該領(lǐng)域的投入分別達(dá)3.906億元、3.702億元，4.349億元。
信也科技方面也宣稱，目前，信也科技已從智能營(yíng)銷、智能客服、智能風(fēng)控、智能催收、智能質(zhì)檢、模型服務(wù)六大模塊進(jìn)行自主創(chuàng)新，研發(fā)了針對(duì)持牌金融機(jī)構(gòu)的全鏈路數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案。信也科技與持牌機(jī)構(gòu)之間日益緊密的聯(lián)系，也使得信也科技成為國(guó)內(nèi)金融科技領(lǐng)域中極具競(jìng)爭(zhēng)力的第三方科技公司。
03、業(yè)績(jī)波動(dòng)
那么，信也科技的“科技實(shí)力”究竟如何？2022年9月，在上海市高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定指導(dǎo)小組發(fā)布的2022年第一批撤銷資格的高新技術(shù)企業(yè)名單里，上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司因?yàn)椤案咝率杖胝急炔贿_(dá)標(biāo)”而名列其中。
強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新之外，為促進(jìn)轉(zhuǎn)型，信也科技的市場(chǎng)銷售費(fèi)用也隨之大增，并在2021年創(chuàng)下15.84億元的歷史新高，較2020年同比增長(zhǎng)228.1%。其中，獲客成本的上升是導(dǎo)致拍拍貸銷售費(fèi)用大增的主要原因。
2018年，拍拍貸新增393萬(wàn)借款人，花了7個(gè)多億的市場(chǎng)銷售費(fèi)用；而到2021年，拍拍貸累計(jì)借款人新增441.5萬(wàn)，卻花掉將近16億元。
相比之下，拍拍貸花在研發(fā)身上的費(fèi)用就相形見(jiàn)絀了。
從公司銷售及營(yíng)銷費(fèi)用來(lái)看，2022年前三個(gè)季度，信也科技在銷售及營(yíng)銷方面的支出達(dá)11.94億元，與去年同期持平。
而同期公司研發(fā)費(fèi)用僅為3.54億元，不足前者的三分之一。
銷售及營(yíng)銷費(fèi)用大增之下，信也科技業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。
2019年，信也科技凈利潤(rùn)23.75億元，同比微降3.8%；2020年降至19.69億元，2021年報(bào)24.95億元。
而在轉(zhuǎn)型以前，拍拍貸在2016年已實(shí)現(xiàn)盈利，到2018年的三年間，拍拍貸的凈利潤(rùn)分別達(dá)到5.015 億元、10.829億元、24.695億元。
在信也的多年努力之下，凈利潤(rùn)回到了2018年的水平。
而今年前三季度，信也的凈利潤(rùn)為17.25億元，同比又下降了6.54%。
另一方面，信也科技的規(guī)模越來(lái)越大，2019年還只是821.67億元，2021年全年促成借款金額1374億元，當(dāng)年總營(yíng)收達(dá)94.70億元，同比增長(zhǎng)25.2%。
11月15日，信也科技發(fā)布2022年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。這一互金龍頭的規(guī)模依然在增長(zhǎng)。前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入80.84億元，同比增長(zhǎng)15.13%。應(yīng)收賬款方面也在不斷攀升，從2021年同期的18.9億元增長(zhǎng)至現(xiàn)在的21.92億元。
2022年第三季度，信也科技報(bào)告的營(yíng)業(yè)收入主要分為促成貸款服務(wù)收入、貸后服務(wù)收入、擔(dān)保收入、凈利息收入4大塊。其中，促成貸款服務(wù)收入為11.687億元，較2021年同期10.75億元增長(zhǎng)8.7%。