記者 | 黃昱

碧桂園服務大股東出售股份的消息得到確認。

12月11日傍晚，碧桂園服務發布公告稱，控股股東楊惠妍全資擁有的必勝有限公司已于12月9日與摩根大通簽訂配售協議，將以二級大宗交易方式出售其持有的2.37億股股份，配售價為21.33港元/股，較12月9日的收市價折讓約10.9%。

通過此番出售，楊惠妍將套現資金約50.55億港元。

計劃出售的股份占碧桂園服務總股份比例達到7.03%，出售完成后，楊惠妍所持碧桂園服務股份將由約14.55億股減少至12.18億股股份，所占比例從43.15%減少至36.12%。楊惠妍將仍為碧桂園服務控股股東。

據彭博社報道，楊惠妍在此次碧桂園服務股權出售的相關文件中承諾，在交易完成90天內不再進一步出售碧桂園服務的任何持股。

對于楊惠妍此番減持股份的原因，碧桂園服務方面暫未回應。

一位碧桂園服務內部人士告訴界面新聞，大股東楊惠妍此番減持主要是因家族業務發展需要。

眾所周知，楊惠妍同時還是碧桂園的控股股東，楊氏家族當前最大的業務發展重任就是確保碧桂園的正常經營。

因此，不少投資者認為，楊妍惠此番9折出讓碧桂園服務部分股權，可能是為了給碧桂園的發展提供流動資金。

物業公司大股東的這種操作，近期已有先例。

雅居樂也是在12月9日公告稱，擬出售4860萬股雅生活服務股權，價格約為10.18港元/股，較12月8日收市價者仍約7.96%，募得資金凈額約為4.9億港元，將全部用于加強雅居樂的資產負債表及財務流動資金。

雅居樂的間接全資附屬公司是雅生活服務的直接持有人，不同于碧桂園和碧桂園服務之間的關系。因此，如果楊惠妍出售碧桂園服務股權的資金是要給碧桂園，則可能通過股東借款的形式。

雅居樂和碧桂園近期在資本市場上的舉措幾乎保持著一致的步伐。11月，曾先后通過股權配售來融資，如今又先后將目光轉向了相關物業上市公司。

盡管11月以來優質民營房企的境內融資環境有所改善，但額度仍然有限，落地速度不會那么快。股權增發或出售不會增加企業本身的的負債規模，同時確定性更強、速度也更快。

此外，有證券研究人士對界面新聞表示，當前的融資支持政策主要聚焦在境內，房企的境外融資渠道仍處于停滯，港股公司通過增發或者出售股權能夠有效補充海外資金，以應對境外債。

據DM數據，截至目前，碧桂園流通中的境外債共有18只，總存續金額約114億美元，其中最近到期的一只債券為2023年1月17日到期的6.25億美元債券，除此之外2023還有一筆將于12月5日到期的30億美元債券。

和雅居樂一樣，楊惠妍選擇在此時出售部分上市物業公司股份，是因為11月以來物業股有明顯回調。

就碧桂園服務而言，從11月1日到12月9日收盤，股價漲幅達249%，總市值上漲至約808億港元，靜態市盈率約為16倍。

盡管目前股價已大幅回調，但相較于高峰期，碧桂園服務當前股價仍處于低位。

2020年到2021年上半年，物業板塊受到到資本熱捧。憑借大規模、高成長性等優勢，碧桂園服務市值飆升，在2021年3月市值超過碧桂園，到6月份超過2500億港元，市盈率超過70倍，位居物業公司市值第一，較2018年上市時市值上漲超過800%。

2021年下半年以來，受地產板塊影響，物業股大幅下跌，到今年10月底，碧桂園服務股價降至6.86港元/股。碧桂園服務市值第一的地位在今年7月也早已讓位華潤萬象生活。

申港證券分析師曹旭特指出，截至2022年10月28日，由A+H61名個股組成的物業服務板塊市盈率（TTM）降至8.17倍，2021年同期為24.74倍。

曹旭特認為，地產信用風險疊及港股流通性收縮，使物業估值目前已回落至歷史低位，在地產信用風險緩釋及市場對于物業的認知調整之下，低估值下的高彈性龍頭物業有望迎來復蘇。