記者 張曉迪

11月25日，造紙業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）公告，中誠(chéng)信國(guó)際決定維持其公司的主體信用等級(jí)為AA+，維持“17魯晨鳴MTN001”及“18晨債01”的債項(xiàng)信用等級(jí)為AA+，但將其公司主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)繼續(xù)列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。

中誠(chéng)信國(guó)際表示，2022年以來(lái)，由于造紙行業(yè)上游原材料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，以及疫情等因素的影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求疲軟，晨鳴紙業(yè)2022年前三季度凈利潤(rùn)同比大幅下滑85.86%至3.01億元。晨鳴紙業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)壓縮進(jìn)度放緩，存量融資租賃余額規(guī)模仍較高，面臨較大減值風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)晨鳴紙業(yè)將推動(dòng)產(chǎn)品提價(jià)、優(yōu)化產(chǎn)能布局，并加快處置融資租賃債權(quán)，但上述舉措落地情況及其對(duì)晨鳴紙業(yè)業(yè)績(jī)改善的效果有待觀察。

同時(shí)，晨鳴紙業(yè)戰(zhàn)投資金陸續(xù)落地，資本結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，銀企關(guān)系基本保持穩(wěn)定，晨鳴紙業(yè)持續(xù)償還公開市場(chǎng)債務(wù)，截至2022年9月末，晨鳴紙業(yè)公開市場(chǎng)存續(xù)債券本金降低至13.5億元。但公司債務(wù)規(guī)模仍保持高位且仍以短期債務(wù)為主，貨幣資金受限比例較高，短期償債壓力的變化情況亦有待進(jìn)一步關(guān)注。

基于上述因素，中誠(chéng)信國(guó)際決定維持公司的主體信用等級(jí)為AA+，維持“17魯晨鳴MTN001”及“18晨債01”的債項(xiàng)信用等級(jí)為AA+，并將公司主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)繼續(xù)列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。

中誠(chéng)信國(guó)際表示，將關(guān)注公司上述事項(xiàng)的進(jìn)展，持續(xù)與公司保持密切溝通，并及時(shí)評(píng)估上述事項(xiàng)對(duì)其未來(lái)經(jīng)營(yíng)和整體信用狀況的影響。

晨鳴集團(tuán)是中國(guó)造紙龍頭企業(yè)，中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，成立于1958年，是以制漿、造紙為主的現(xiàn)代化大型綜合企業(yè)集團(tuán)，在全國(guó)擁有多個(gè)生產(chǎn)基地。此外，晨鳴集團(tuán)還是國(guó)內(nèi)A、B、H三支股票上市公司。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，晨鳴紙業(yè)在境內(nèi)共存續(xù)2只債券，即“17魯晨鳴MTN001”和“18晨債01”，合計(jì)13.5億元，并將于一年內(nèi)到期。

截至2022年三季度末，晨鳴紙業(yè)總資產(chǎn)842.13億元，總負(fù)債合計(jì)604.56億元，資產(chǎn)負(fù)債率71.79%。其中短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)402.70億元，占總負(fù)債的的66.61%。貨幣資金為130.29億元。

此外，據(jù)年報(bào)披露，晨鳴紙業(yè)受限資產(chǎn)主要為貨幣資金中的保證金及部分固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)。截至2022年中期，晨鳴紙業(yè)受限資產(chǎn)合計(jì)307.94億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的36.14%，受限資產(chǎn)規(guī)模較大。此外，截至2022年中，晨鳴紙業(yè)貨幣資金149.6億，而其中受限金額為117.5億。

對(duì)此有財(cái)務(wù)分析專業(yè)人士告訴界面新聞?dòng)浾撸盔Q紙業(yè)負(fù)債水平保持較高水平， 且以短期債務(wù)為主，此外，晨鳴紙業(yè)貨幣資金受限比例高，可動(dòng)用貨幣資金規(guī)模減小，對(duì)債務(wù)本息的保障能力減弱，因此面臨較大的短期償債壓力。