文｜面包財經

近日，財信證券收到證監會IPO反饋意見，其反饋意見主要集中在規范性問題和信息披露方面。

其中值得注意的是，意見就財信證券購買北大方正逾9億元債券資產是否存在違約或者違規情形、資管規模增長快速、訴訟糾紛涉及金額較大等問題要求反饋。

購買債券資產超出監管指標范圍，合規風控或存短板 

反饋意見顯示，2020年，財信證券購買其管理的資產管理計劃珠江15號底層資產北大方正相關債券資產合計超過9億元，超出監管指標范圍部分由財信資產委托財信信托設立單一信托計劃承接。除珠江15號外，單一信托計劃還承接了發行人管理的部分集合資產管理計劃所持有的北大方正債券。

因此證監會要求財信證券，珠江15號的設立、運作情況，相關資產管理合同的主要內容，是否明確定向投資北大方正相關債權，發行人是否存在違約或者違規交易的情形，以及是否存在行政處罰風險等問題進行披露。

同時，對于財信證券購買北大方正債券的背景、原因、資金來源，以及是否符合相關法律法規、監管要求，是否存在不能償付等風險，監管部門要求其進行說明。

財信證券最新招股說明書顯示，2020 年，財信證券持有的部分底層資產為北大方正集團有限公司相關債券已出現違約，產品托管人及管理人依法依規將上述底層資產以拍賣、轉讓等方式進行處置，受讓方為公司自營部門以及財信信托設立的信托計劃。

上述資產違約也導致公司 2020 年的資產管理業務受托資金收益及平均受托資產管理收益率均出現下降。

 

除已處置的部分北大方正債券資產外，剩余債券的具體情況，財信證券并沒有詳細披露。

集合資管計劃管理規模增長282.53% 

由于今年資管新規正式實施，財信證券資管業務合規性引發監管關注。

財信證券2019-2021年資產管理計劃管理金額分別為272.80億元、236.07億元和546.09億元，最近一年增速較快。

因此證監會要求財信證券補充披露主要集合資產管理產品和定向資產管理產品（規模5000萬以上）詳細相關信息，以及最近一年資產管理計劃主要新增情況、原因及合理性，是否存在違規募集的情形，是否符合同行業發展趨勢。

并要求財信證券說明資產管理業務規范與處置措施，是否符合相關要求，是否存在資金池運作、多層嵌套、剛性兌付等違規情形及風險，是否存在規避監管，是否存在訴訟糾紛及舉報等情形。

財信證券招股說明書顯示，2021年集合資管計劃發行78支產品，較2020年多出24支，2021年集合資管計劃管理規模472.81億元，較2020年增長282.53%。

關于2021年集合資管計劃發行的78支產品具體信息，財信證券沒有進行詳細信息披露。

大額訴訟糾紛涉及金額超6億 

反饋意見提到的關于訴訟糾紛問題，需要重點關注。

截至2022年7月，公司涉訴標的金額在 1,000 萬元以上的未決訴訟或仲裁合計8件，涉及金額（含已凍結金額）6.75億元。

其中，財信證券作為被告，涉及5件訴訟糾紛，金額達到4.91億元；作為原告，涉及3件訴訟糾紛，金額達到1.84億元。

歷史數據顯示，2021年財信證券歸母凈利潤8.26億元，2022上半年歸母凈利潤4.19億元。未來法院判決產生的賠償金額或將對財信證券的利潤造成一定影響。

因此，證監會要求財信證券補充披露相關的訴訟仲裁情況與最新進展，對外投資的合法合規性及是否存在內部控制缺陷。