記者 | 黃昱

萬科抓緊窗口開始“儲糧”了。

11月21日，萬科發布公告稱，為夯實公司融資資源儲備，董事會同意向股東大會申請授權公司新增不超過人民幣500億元的發行直接債務融資工具的授權。在12月12日經由股東大會審議通過后，授權債券工具可在3年內陸續發行。

萬科目前雖然只是一份融資計劃的授權，但額度卻比往年有明顯增加。據界面新聞了解，2018年-2021年，除了2020年外，萬科每年股東大會都會審議通過一份授權發行直接債務融資工具的議案，但額度分別為不超過人民幣350、320億元、300億。

融資額度的增加，一方面顯示出當前樓市銷售環境下，即便是萬科這樣的房企也對外部融資有更高的需求；另一方面則是在當前金融端支持房企發債的背景下，萬科有意抓住窗口期，進一步優化債務結構和債務成本。

據公告，萬科此次授權的融資計劃發行種類為直接債務融資工具，包括但不限于境內外市場的公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、綠色票據、永續類債券、資產支持類債券、企業債券等，或者上述品種的組合。

萬科表示，預計募集資金將用于滿足公司生產經營需要，調整債務結構，補充流動資金及（或）項目投資（包括但不限于長租公寓、物流地產、產業園、養老公寓等募投項目）等用途。授權董事會（或其轉授權人士）在申請及發行時根據公司資金需求確定。

今年11月以來，針對優質房企的金融端利好政策持續釋放，從“第二支箭”到“金融十六條”，再到“銀行保函”置換部分“預售資金”，房企的融資政策面迎來拐點。

11月21日，在2022金融街論壇年會上，證監會主席易會滿再次針對房地產表態，稱要密切關注房地產行業面臨的困難挑戰，支持實施改善優質房企資產負債表計劃，繼續支持房地產企業合理債券融資需求。

中指研究院指出，當前監管方已針對不同類型的企業、融資渠道、資金應用提供了專門的政策，房企應當“對號入座”，根據實際情況選擇適合自身的“政策包”，抵御當前風險，贏得穿越周期的機會。

民營房企儲架式中票融資已經“開閘”。短短一周時間，就有5家房企提交申請，并擬申請總規模超560億元，其中龍湖200億元已注冊、新城控股和美的置業各150億已獲受理。

相比民企，央企國企以及擁有央國企背景的房企在此輪房地產調整周期中一直保持較通暢的融資渠道。

中信證券研報指出，萬科三季度現金流量表取得借款收到的現金是182億元，同比基本持平，未曾出現其他一些信用緊張的房企該科目顯著下行的問題，說明萬科融資渠道通暢。

因此，中信證券分析師認為，盡管境內外債券市場風波不斷，但萬科足以保障全方位的信用安全，一方面萬科境外債占比很小，另一方面商業銀行現階段在維持開發貸款總量積極投放的情況下，對運營穩定的高信用房企投放信貸積極主動。

數據顯示，萬科第三季度共發行綠色中期票據70億元、公司債34億元，直接融資利率在2.9%-3.7%之間，信用優勢明顯。

到10月17日，萬科再度成功發行5年期公司債，規模25億元、票面利率為3.45%，融資成本保持行業低位。今年截至2022年三季度，萬科公開市場融資達479億元，融資渠道通暢。

天風證券研報指出，今年以來，萬科持續優化融資結構，降低融資成本，前三季度新增融資的平均成本為3.73%，存量融資的綜合融資成本為4.06%，較2021年末再有下降。

截至2022年9月末，萬科有息負債為2943.2億元，其中短債占比為21.3%，達627.5億元，現金短債比約為1.9倍。

近期政策出臺主要是增強民營房企信用，但目標從來不是拯救某家企業，而是保持房地產行業平穩發展。中信證券分析師表示，萬科將充分受益于金融行業對房地產融資的支持，資金成本可緩慢向下。