文|三易生活

在經歷了連續4個季度的“跌跌不休”后，騰訊音樂娛樂集團(下文簡稱為TME)在11月15日交出了一份讓投資者重燃信心的財報。其中顯示其，該季度營收為73.7億元人民幣、同比微降5.6%，按非國際財務報告準則的凈利潤則達到14.1億元、同比上漲32.7%。這樣的表現很快就讓資本市場給出了正反饋，TME的股價在當日美股收盤時上漲超過30%。

在失去獨家版權這一“武器”，以及遭遇數字廣告寒冬、數字專輯，以及直播受到強監管等諸多不利因素后，也使得外界認為TME在在線音樂領域的“地基”已被動搖。而此次的財報，TME則無疑是給是市場注入了一劑強心針。在這份財報中其中有不少有意思的現象，簡單來說，也就是TME似乎正在逐漸成為一個純粹的在線音樂平臺。

一直以來，TME的營收都是由在線音樂服務和社交娛樂服務組成，但在過去的許多年里，社交娛樂服務反而成為了其最為主要的營收來源。但在剛剛發布的這份財報中顯示，TME的社交娛樂服務在同比繼續下降20%、至39.4億元，社交娛樂服務的移動MAU為1.55億人，與上年同期的2.05億人相比下降24.4%，付費用戶同比下降26.0%。

一直以來，TME的發展策略是以不斷擴充的版權池，來實現在線音樂付費用戶的不斷增長為基石、用社交娛樂業務維持營收規模，再通過長短音頻的融合來實現生態擴張，輔以IoT面向B端用戶，最終形成一個在互聯網環境中能夠自我循環的小氣候。盡管這一理論是自洽的，但想要讓飛輪轉動起來，營收顯然是一切的基礎。

如果說在線音樂是TME的“面子”，那么以全民K歌和酷我旗下的秀場直播業務“聚星直播”為代表的社交娛樂業務，就更像是這家他的“里子”。得益于騰訊一直以來的社交基因，TME的“音樂+社交”之路從一開始就走得很順，甚至于一度被外界認為找到了打破在線音樂不掙錢魔咒的秘密武器。然而遺憾的是，以抖音、快手為代表的短視頻平臺迅速崛起。

TME方面就在此次的財報中表示，社交娛樂業務營收下降主要因為不斷變化的宏觀環境，以及來自其他平臺的競爭加劇所致。而這里的其他平臺顯然就是指的短視頻，畢竟相比于TME的社交娛樂業務，短視頻提供了更強烈的感官刺激來占據用戶的更多時間，再搭配上抖音近年來不斷的社交化嘗試，抖音在實質上是為用戶提供了一個TME之外、更加高效的社交娛樂解決方案。

無論是網絡K歌、還是秀場直播，在短視頻這一集“移動互聯網之大成者”面前，都幾乎毫無招架之力。眼見社交娛樂業務下滑的趨勢無法扭轉，TME方面很快就做出了正確的抉擇，那就是重新發力在線音樂。第三季度TME來自音樂訂閱的收入為22.5億元、同比增長18.3%，該季度其在線音樂月活用戶數達5.87億人、同比下滑7.7%，但其中付費用戶數量為8530萬人、同比增長19.8%，付費率也上漲至14.5%。

從技術指標來看，除了月活下降外，更關鍵的付費用戶和付費率都有著明顯的進步。要知道隨著獨家版權優勢的消失，TME的在線音樂業務市場優勢本應被大幅度削弱，但現在看來，似乎網易云音樂乃至抖音的汽水音樂都并沒能趁此良機承接TME流失的用戶。從某種意義上來說，得益于過去數年間的獨家版權戰略，TME已然成為了國內音樂愛好者的主要聚集地，并完成了一定的市場教育、培養了用戶習慣。

那么為什么TME會出現月活下降，付費用戶和付費率反而上升的情況呢?其實答案很簡單，因為其打出了低價牌，更多的出現在了“聯合會員”中。對于消費者而言，聯合會員在客觀上降低了費用，并促使更多的用戶完成付費轉化。當然，這一切并非沒有代價，畢竟頂著短視頻對用戶的虹吸，TME實現付費用戶和付費率雙雙上漲的代價，是其月度ARPPU只有8.8元，相比上年同期下降了1.1%。

值得一提的是，TME這樣的策略其實與今年春季時幾乎是有著180°的轉變。此前在今年第一季度的財報電話會議中，TME首席戰略官葉卓東曾透露，未來將采取的新方法來更好地平衡用戶增長和ARPPU，并會通過減少促銷、減少捆綁銷售，以及推出超級VIP等措施，來提高ARPPU。

隨后在2月末，QQ音樂在最新版本中就推出了40元/月的“超級會員”。除了涵蓋此前的豪華綠鉆等會員功能外，還提供了解鎖付費數字專輯、回看線上演出等權益。

當在線音樂平臺幾乎觸及天花板，用戶規模大幅度增長已不太現實的情況下，挖掘存量用戶的價值已經是整個國內互聯網行業極為常規的做法。但為何TME會在短時間就將付費策略大幅度調整呢?有觀點認為，這或是因為高度成熟、且高度壟斷的唱片業導致了版權方的強勢，環球、索尼BMG、百代、華納這四大巨頭誰也無法繞過，再加上獨家版權被解除后，讓版權方有了更大的選擇空間。

那么如何獲得版權方的青睞呢?當然是更多的付費用戶，以及更高的數字專輯銷量增長。然而，變得更“音樂”對于TME而言，或許并不是一件好事情。畢竟在線音樂賽道的想象空間相對有限，即便是付費率高如Spotify，暫時也依舊沒能走出虧損的困境、難以跳出無法盈利的泥沼。曾幾何時，TME儼然有逆天改命的氣象，只可惜短視頻的快速崛起使得其只能重新回歸在線音樂業務。

所以在如今這樣的情況下，只能說TME雖然拿出了一份漂亮的財報，但社交娛樂業務的落幕可能會“鎖死”它的上限。除非在面向B端的音樂解決方案“愛聽卓樂”，以及數字發行平臺“TME音樂云”能夠有所起色，否則未來TME就真的只能專注于打造一個給大家純粹聽歌的平臺了。