文|財富質點 杜一蘭

IPO途中，豬八戒收獲3000多萬元現金？

工商資料顯示，近日，豬八戒股份有限公司（下稱：豬八戒）退出嘉興領創股權投資基金合伙企業（有限合伙）（下稱：嘉興領創）。按照豬八戒此前簽訂的協議，本次退出后，公司或有3000多萬真金白銀入賬。

2021年年底，豬八戒和北京廣聚合投資管理有限公司（下稱：廣聚合投資）簽訂協議，轉讓其持有的嘉興領創的全部權益，代價為189,100,000元，其中已結清154,100,000元，余下35,000,000元可能于2022年10月底前結清。

值得一提的是，豬八戒退出后，嘉興領創的新進股東并不是廣聚合投資，而是一家有央企背景的公司。買方由民企變為央企，發生了什么？豬八戒相關負責人回應表示：“以招股說明書為準。”

豬八戒曾看好嘉興領創，以嘉興領創作為主體收購重慶筋斗云。然而該收購完成后沒多久，嘉興領創又原價將重慶筋斗云全部權益轉讓給豬八戒非全資附屬公司嘉興文鶴股權投資合伙企業（有限合伙）。嘉興領創還曾投資知名財稅服務平臺“慧算賬”的主體北京公瑾。

不久前的10月14日，豬八戒向港交所提交了招股書，正式開啟IPO征程。但在IPO之前，豬八戒動作頻頻，相繼出售了金融、教育等相關資產，并且還退出了和當地國資的合資公司。

一系列調整背后，豬八戒葫蘆里賣的什么藥？

01 賣給誰了？

根據工商資料，嘉興領創成立于2016年，執行事務合伙人為重慶文化創意私募股權投資基金管理有限責任公司（下稱：重慶文創基金），后者有國資背景。

豬八戒招股書顯示，根據2021年12月29日的協議，公司向廣聚合投資轉讓其持有的嘉興領創的全部權益，即69.75%，代價為189,100,000元，其中已結清154,100,000元，余下35,000,000元可能于2022年10月底前結清。

然而，隨著本次豬八戒退出，嘉興領創的新進股東并不是廣聚合投資。

工商資料顯示，豬八戒退出后，嘉興領創新增股東為揚州瑞儀創業投資合伙企業（有限合伙）（下稱：揚州瑞儀），后者成立于2022年7月18日，有24位合伙人，執行事務合伙人為國彤創豐私募基金管理有限公司，后者大有來頭。

國彤創豐私募基金管理有限公司背后股東為國投資本控股有限公司，是央企國投集團下屬公司。該公司成立于2010年，注冊資本420000萬元，

從股權結構上看，揚州瑞儀與廣聚合投資沒有關聯。不過，工商資料顯示，揚州瑞儀的一名合伙人為鄭云琳，這與廣聚合投資的股東同名。

廣聚合投資成立于2016年，注冊資本3000萬，法定代表人為鄭云琳，同時鄭云琳也是股東之一。

上述鄭云琳是否為同一人？鄭云琳在本次交易者又扮演什么角色？豬八戒方面未回復。

02 資產騰挪

2016年，豬八戒等出資設立嘉興領創，曾對其投資的產業寄予厚望。

2020年11月，嘉興領創作價109,939,776元從重慶豬八戒金融服務有限公司（下稱：豬八戒金服）等手中，收購重慶筋斗云。收購完成后，嘉興領創擁有重慶筋斗云97.24%股權。

據招股書介紹，重慶筋斗云最初是豬八戒為投資DIDI設立的投資基金，間接持有DIDI，于2017年從集團剝離。隨著重慶筋斗云2019年12月26日完成了境外投資項目備案手續，豬八戒當時對DIDI的業務前景及未來發展充滿信心，決定購回重慶筋斗云的權益。

根據媒體報道，2021年，豬八戒推出“筋斗云”，通過大數據智能化手段提升產業園區管理運營水平，已在重慶、廣州、上海等地的產業園區應用，未來計劃在全國覆蓋3000個園區。

值得一提的是，嘉興領創購回重慶筋斗云后，又將其全部權益轉讓給豬八戒非全資附屬公司嘉興文鶴股權投資合伙企業（有限合伙），代價為109,939,776元，原價轉讓。目前，嘉興文鶴為豬八戒全資子公司。

此外，在豬八戒持股期間，嘉興領創曾對外投資了北京公瑾科技有限公司（下稱：北京公瑾）。北京市企業信用信息網顯示，嘉興領創于2016年7月投資了北京公瑾，具體投資金額不明，后又于2018年3月退出。

北京公瑾成立于2015年，旗下有知名財稅服務平臺“慧算賬”。

據慧算賬官網介紹，其隸屬于北京公瑾科技有限公司，成立于2015年4月，是中國一體化企業財稅服務平臺，為中小微企業提供包括代理記賬、工商服務、出口退稅、稅務審計等專業高效的一體化財稅服務。

截至2021年11月，慧算賬已在北京、上海、廣州、深圳、重慶、天津等多地設立55家分公司、數百家服務機構，實現中國大陸區域業務網絡的全面覆蓋，已為超過120萬家企業客戶提供了一站式專業高效的智能財稅服務。

03 分手國資？

豬八戒提交招股書前不久，創始人朱明躍旗下的豬八戒金服撤出對外投資。

工商資料顯示，豬八戒金服成立于2013年6月，注冊資金7億元。其中，嘉興歸藏股權投資合伙企業（有限合伙）認繳出資43481.62萬元，是主要股東；嘉興兩江股權投資基金合伙企業（有限合伙）認繳出資19456.85萬元。

股權穿透后，這兩家公司背后最具話語權的人是朱逸興。朱逸興與朱明躍關系密切，二者同為重慶騰云實業有限公司（下稱：重慶騰云）股東。

根據工商資料，今年8月25日，豬八戒金服退出重慶文創基金投資人行列，新增寧波文瓴企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（下稱：寧波文瓴）。

寧波文瓴成立于2022年7月4日，執行事務合伙人為劉新，而豬八戒網官方資料顯示，豬八戒網也有一位以CFO（首席財務官）身份出現的劉新，還曾多次和朱明躍出席活動。

2020年3月5日，重慶市大數據發展局局長羅清泉、法規處處長杜杰、應用處處長羅穎、融合處調研員呂宏慶一行蒞臨豬八戒網總部調研。豬八戒網創始人、CEO朱明躍接待了到訪領導，豬八戒網CFO劉新、聯合創始人劉川郁、副總裁龍梅等陪同接待。

然而，在豬八戒招股書披露的董監高名單中，沒有劉新這個人，公司首席財務官為張軍，2019年1月4日加入集團，于2021年1月1日被委任為高級管理層。

上述劉新是否為同一人？劉新和豬八戒是什么關系？豬八戒方面未回復。

不過，重慶另一支國資力量仍持股豬八戒。

豬八戒招股書顯示，由重慶兩江新區管理委員會全資擁有的重慶兩江新區產業發展集團有限公司為公司股東，截至2022年6月30日，其直接持股17.45%。且兩江產業集團還是豬八戒21名發起人之一。