文|港股解碼 慧澤李

11月10日，長安汽車(000625.SZ)發布公告稱，將收回對重慶長安新能源汽車科技有限公司的控股權，從長新基金、承為基金手中收購長安新能源10.34%股權，對長安新能源的持股比例將增至51.00%。

本次交易完成后，長安新能源將納入公司合并報表范圍。長新基金持股比例將由11.08%減少至3.37%，承為基金持股比例將由8.20%減少至5.57%。

長安汽車表示：長安新能源是公司“香格里拉”戰略的核心載體，承載著長安汽車向新能源轉型的戰略使命。

2001年國家科技部發布了新能源汽車的戰略規劃，為響應號召，長安汽車早在2001年就開發出了第一輛混合動力樣車。

2009年12月，長安汽車的首款純電車長安奔奔MINI EV誕生，可實現充一次電可跑150km，最高時速120km，雖然性能不佳，但卻是國內較早發布純電車的企業。

但是接下來的十年，長安一直沒有拿得出手的王牌，在新能源汽車行業底部徘徊。

后來，長安汽車認為有必要引入戰略合作伙伴，幫助其轉型，但是代價就是要犧牲股權。

01 過去為啥放手？

放手的原因主要還是為了引入戰略合作伙伴，同時解決資金方面的需求。

2017年12月，長安汽車成立新能源事業部，次年轉成重慶長安新能源汽車科技有限公司，開始獨立運營，為引入合作伙伴做鋪墊。

實際上，在早期引入戰略投資者時，長安汽車的決心并不堅決。

2019年6月，因為投資者與長安汽車在一些核心條款上存在分歧，上海聯合產權交易所暫時中止全資子長安新能源公開掛牌增資事項。

長安汽車在當時表示，“長安新能源的有意投資者在承諾和資產獨立性方面往往更為保守。為最大限度保護國有資本和上市公司中小股東利益，長安汽車決定臨時終止增資項目，優化融資方案。”

經過半年的洽談，最終又達成一致意見，2019年12月，長安新能源擬引入南京潤科、長新基金、兩江基金、南方工業基金作為戰略投資者，四方股東分別擬增資10億元、10億元、7.4億元、1億元。

增資后，長安汽車持有新能源科技的股權比例將由100%稀釋到48.95%，喪失控制權，新能源科技變為公司聯營企業，預計放棄權利事項對公司合并報表產生的影響為增加凈利潤22.91億元。

從投資方的背景來看，公司性質往往是投資機構，不涉及產業運營，與汽車電動化與智能化的方面的交集甚少，更傾向于單純的財務投資。

02如今為啥收回

新能源板塊在傳統車企被分拆上市已經是業內的一大現象，比如已經上市的北汽藍谷，還有近期吉利旗下的極氪汽車，在密謀中的廣汽旗下的埃安、上汽的智己等；海外市場也是如此，比如前陣子大眾汽車旗下的保時捷，還有已經在籌備中的蘭博基尼等。

長安汽車此番操作或也是為了實現分拆上市。

不過收回控制權將意味著被并表，而長安新能源的業績并不好看。

財報數據顯示，長安新能源在2018年-2021年凈利潤連年虧損，分別為2.44億元、4.81億元、11.62億元、27.72億元，累計凈利潤虧損46.59億元。

長安收回長安新能源的控股權后，能否實現其向新能源轉型的戰略使命？這還有待時間的檢驗。