文|獵云網 王非

估值一度達千億美元，獲稱“服裝界拼多多”、“中國版ZARA”的時裝公司SHEIN（中文名為：希音），又有大動作！

近日，市場信息顯示，SHEIN聘請了前貝爾斯登（Bear Stearns）投資銀行家唐偉（Donald Tang）擔任其執行副董事長。

唐偉的正式加盟，也被寄予了助推SHEIN赴美上市的重要任務。

彭博社7月份發消息稱，SHEIN計劃最早于2024年在美國上市。

今年以來美股跌跌不休，如何選擇合適時機，并對國際投資者更具吸引力，顯然是擺在唐偉和SHEIN面前的第一要務。

去年已聘任CFO，唐偉加盟或將加速上市進程

此前，SHEIN曾被爆尋求2022年在美國進行IPO。

通常情況下，創業公司在有計劃進行上市時，都會引入CFO這個崗位和角色。據《晚點 LatePost》消息，原VIPKID CFO桂鐳正是于2021年3月加入SHEIN，任CFO一職。

加入VIPKID之前，桂鐳在eBay、PayPal 等多家有跨境支付業務的公司任職，有著豐富的跨境金融經驗。業內人士認為，桂鐳對SHEIN現在面臨的兩個重要問題能有巨大幫助，即上市和跨境金融合規。

與桂鐳跨境金融經驗不同的是，唐偉作為前銀行家兼娛樂行業高管曾幫助許多公司搭起了中美之間的橋梁。

唐偉在1987年就職于美林，1992年進入貝爾斯登銀行，并在29歲時被派到香港，成為貝爾斯登亞洲公司第一任董事長，從事第一批中國國有企業海外上市承銷。回到芝加哥后，唐偉又負責全美中部業務，并協助大陸民營企業海外上市，到中國中部引入外資戰略投資。

在貝爾斯登因為2008年金融危機而被摩根大通收購后不久，唐偉便離開了公司。此后，他在中美跨境娛樂產業的數個交易中起到了重大作用，包括AMC娛樂公司在2012年以26億美元的價格被大連萬達集團收購的交易，以及北京華誼兄弟與當時剛成立的STX娛樂公司簽訂的18部影片的片單投資交易。

2015年，走上創業之路的唐偉，創辦了TMP娛樂公司，獲得了騰訊、光大控股、紅杉資本沈南鵬以及華人文化控股在內的一系列戰略支持者投資。

也正是有了這樣一層關系，作為SHEIN主要投資人的沈南鵬，將唐偉介紹給了SHEIN的首席執行官兼聯合創始人許仰天（Chris Xu）。

《福布斯》提到，正式加盟SHEIN之前，唐偉已為許仰天擔任了一年多的顧問。

如今，伴隨唐偉正式加盟SHEIN，他與桂鐳二人又將如何協同提速，發揮出1+1>2的效果，也值得持續關注。

起步于南京的婚紗生意，一露面就是百億美元獨角獸

現年38歲的許仰天出生于山東淄博，2007年從青島科技大學畢業。次年，他便南下來到南京進入了一家外貿線上營銷公司負責SEO（搜索引擎優化）方面的工作，還曾與朋友（王小虎、李鵬）創辦了南京點唯公司。

開啟獨立創業的許仰天，憑借為海外消費者提供價格低廉的定制婚紗，在2009-2012年間完成了在跨境電商方面的探索。

2012年，買下Sheinside域名的許仰天，開始將目光轉向用戶基礎更為龐大的女裝市場，僅用一年便收獲了25萬注冊用戶。

而也正是此時，SHEIN于2013年獲得了來自集富亞洲的500萬美元A輪投資。

來源：天眼查

此后，許仰天接連完成了對Rowew（由前合伙人李鵬創辦）和MAKEMECHIC的收購，進一步提高了SHEIN在歐美市場的市占率。

IDG資本、紅杉中國、順為資本、老虎環球基金等知名投資機構循跡而來，這些投資方也默契地“保護”著SHEIN，讓其保持著“大音希聲”的低調。

終于在“蟄伏”十年后，伴隨著2020年8月完成的E輪融資，SHEIN的估值達150億美元，將這一超級獨角獸推到了臺前。

不到一年，據《福布斯》2021年6月的消息，SHEIN的最新估值飆漲到470億美元。

今年4月，內部知情人士稱，SHEIN正在秘密籌集最新一輪至少10億美元的融資，由私募股權公司General Atlantic領投，老股東紅杉和老虎等跟投。

此輪融資最終敲定后，SHEIN也將成為快時尚電商領域第一家估值達到千億美元級別的公司。

核心優勢藏在大灣區，憑“小單快返”年收入逼近Zara

盡管總部位于南京，傳聞中的“國際新總部”位于新加坡。但其實，SHEIN如此迅猛成長的秘密，卻藏在大灣區。

業內人士曾稱，“國內大概三分之一的服裝產能都給了SHEIN”。據《晚點 LatePost》此前消息，SHEIN至今已在距離番禺（地處粵港澳大灣區地理中心）總部兩小時車程的區域內，發展了300多家核心服裝廠供應商，全部供應商則超過2000家。另據廣州市發改委披露的相關文件顯示，SHEIN還計劃投資150億元，建設“希音灣區供應鏈總部項目”。

正是依仗“供應商”這一核心競爭優勢，SHEIN憑借“小單快返”模式（即先小批量生產不同款式的產品進行市場測試，再通過終端數據反饋，對其中的“爆款”進行快速返單，以此實現利潤最大化，同時減少庫存風險），不斷沖擊著服裝行業的不可能“倒三角”（即很難有一家企業能同時兼顧上新速度、性價比以及庫存）。

上新速度方面，以快時尚行業設計、打版、生產、上架的周期來看，SHEIN只需要7天，僅需要Zara的一半時間。據招商證券相關研究，2019年Zara日均上新為80款，年均上新為25000款；SHEIN則分別為600款、20萬款。2022年至今，SHEIN的日均上新，更是飆升到6000款。

性價比方面，被譽為“服裝界拼多多”已經能說明SHEIN的定位。據悉，SHEIN平臺上的60多萬種產品，價格帶位于5-25美元，平均單價僅為7.9美元。

庫存方面，憑借數據與算法，SHEIN還為自己贏得了“抖音式電商”的標簽，而這在促進平臺上爆款快速誕生的同時，又進一步降低了庫存的壓力和滯銷的風險。據測算，SHEIN的滯銷率為10%左右，ZARA則為15%。Zara和H&M的周轉天數分別為92天和138天（截至2021年11月底），SHEIN則僅為30天。

據SHEIN公眾號披露，2017-2020年公司收入保持高速增長，復合年均增長率約為180%；2020年實現收入98億美元，同比增長達300%；2021年銷售收入約為157億美元，同比增長60%。

可供對比的數據為，Zara的財年營收為276億美元，今年2-7月，Zara的營收約為146.5億美元。消息人士稱，SHEIN的營業額（不考慮退貨）可能達到300億美元，同比增長50%。而今年上半年，SHEIN已實現超160億美元的銷售收入。

發展至今，SHEIN也在不斷擴展其涉足的領域，一步步變成“全品類”電商平臺。目前，SHEIN已布局的品牌包括年輕快時尚ROMWE、高端服裝MOTF、歐美快時尚EMERYROSE、韓系服裝DAZY、運動時尚Glowmode、內衣品牌Luvlette、彩妝品牌SHEGLAM、鞋履品牌Cuccoo、寵物品牌PETSIN等。

就在上個月，SHEIN又宣布推出SHEIN Exchange，這是一個綜合的在線個人對個人的轉售購物平臺，用于買賣SHEIN的二手商品。據了解，SHEIN Exchange是與轉售技術平臺Treet合作創建。目前對所有美國客戶開放，并計劃明年擴大到全球其他市場。

SHEIN的想象力，仍然在不斷外拓。

需要注意的是，受復雜外部環境影響，有三位知情人士在10月份透露，SHEIN在私募市場的估值大概650-850億美元。最近，價值約2億美元的SHEIN股權，被以700億美元的估值出售。

未來，SHEIN能否恢復千億美元估值，成功赴美上市后又將取得如何表現，將是擺在許仰天及管理團隊面前，一個長期的課題。