記者 | 李昊

白酒股經歷了近一個月的“跌跌不休”后，終于迎來反彈。

11月1日，白酒板塊全線飄紅。截至收盤，貴州茅臺（600519.SH）漲8.30%、五糧液（000858.SZ）漲6.80%、酒鬼酒（000799.SZ）漲停、舍得就業（600702.SH）漲9.80%、瀘州老窖（000568.SZ）漲8.73%、山西汾酒（600809.SH）漲8.00%、古井貢酒（000596.SZ）漲5.13%。

消息面上，10月31日，中國酒業協會聯合貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒等6大白酒龍頭發表署名文章《中國白酒產業是充分市場化的長周期產業》。

該文章指出，近段時間以來，在資本市場白酒板塊出現了較大波動。呼吁廣大投資者及消費者，可以站在更長時間軸上，以歷史的眼光和產業發展長周期思維，理性看待資本市場變化，客觀分析產業發展態勢，合理調整基本投資策略。

該文章認為，白酒產業是長周期屬性的“時間產業”。中國白酒產業一直處于穩步發展的增長通道，長周期產業屬性非常明顯。依照長周期發展理論，站在歷史的時間軸上看中國白酒，增長是長期趨勢，調整是階段性形態，過去高速發展，未來依然可期。投資白酒板塊，必須符合白酒的產業規律，白酒板塊是資本市場中的長線板塊。

此前一個月，以貴州茅臺為代表的白酒股持續走低，9月30日-10月31日貴州茅臺股價跌幅為28.20%。中國酒業協會10月29日發文稱，10月份以來資本市場的白酒板塊出現了大幅度下跌行情，形成情緒化、恐慌式非理性調整，資本市場的股價和實體經濟之間出現了嚴重的“價值背離”。隨著四季度白酒消費旺季的到來，名酒效益將進一步增長。

從業績表現來看，白酒股三季度業績跑贏市場。中國酒業協會指出，截至2022年10月30日，從全部已披露業績的A股上市公司財報來看，前三季度營收和凈利潤分別同比增長11.4%和7.9%。白酒產業19家上市公司2022年前三季度營收和凈利潤分別同比增長15.93%和21.18%，營收增速和凈利增速均處于市場前列。

華鑫證券10月31日研報認為，白酒整體基本面反饋良好，高端酒茅臺和老窖符合預期，五糧液動銷好于預期致超預期；次高端板塊，舍得超預期，汾酒、酒鬼酒和水井坊符合預期。 11月初，關注兩個催化劑：新打款周期及秋糖會召開，密切關注渠道庫存和政策博弈是否緩解。

不過華安證券也提示稱，短期來看，考慮到疫情散發影響，消費場景有所承壓，四季度仍需關注庫存去化節奏及動銷表現。