記者 | 趙曉娟

編輯 | 牙韓翔

最近已上市的零食公司發布的第三季度財報，透露出一個明顯信號，頭部企業開始集體降速，部分企業三季度出現虧損。

具體來看，三只松鼠發布的2022年三季報顯示，公司實現營收53.33億元，同比下降24.57%，凈利潤9349.96萬元，同比下降78.86%。其中，第三季度實現營收12.19億元，同比下降32.63%，凈利潤1136.53萬元，同比下降87.43%。

這是三只松鼠自2019年以來，同比三季度下滑幅度最大的一次。

良品鋪子在10月30日發布的2022年三季報顯示，前三季度公司實現營業收入70.03億元，同比增長6.61%，凈利潤2.87億元，同比下滑8.8%。其中，三季度營業收入21億元，同比下滑1.8%，而凈利潤9413萬元，同比下滑23.6%。

來伊份三季度報告顯示，2022年前三季度營業收入為32.5億元，凈利潤7070萬元，但第三季度凈利潤為-3980萬元。但由于去年來伊份第三季度凈虧損9553.44萬元，相比之下今年的虧損額進一步收窄。公告指出，收窄原因是在銷售額增加但情況下，品牌推廣費支出減少，營銷費用支出減少。

利潤的下滑主要是來自渠道改革和更大的營銷投入。這在某種程度上也反應了這些堅果零食巨頭們所承受的業績增長壓力。

對于凈利潤較同期下降較大的原因，三只松鼠表示，主要系公司戰略轉型階段性收入和毛利波動，同時加大堅果品類宣傳力度增加費用所致。實際上，更大原因來自三只松鼠進行分銷改革和線下門店優化措施產生的影響。

過去幾年，三只松鼠線下店鋪因受疫情、線上線下價格因素影響，出現了不同渠道價格打架的現象，以及部分加盟商庫存積壓受損退出加盟的案例。

界面新聞曾采訪過數名來自天津、河北等地的三只松鼠聯盟小店的加盟者，他們均表示，線下渠道價格沒有優勢導致了顧客流失，一些加盟者甚至趁著三只松鼠雙11大促或官方旗艦店直播時“從線上進貨”，線上線下互博的矛盾一定程度上阻止了加盟商的意愿。

2021年，三只松鼠關閉了接近300家店加盟店，在2022年上半年，三只松鼠關閉了237家線下店鋪（含直營店），占其店鋪數量比例高達27%，在渠道上學習傳統消費公司回歸至主流線下渠道。

在大環境劇變的行情中，增加創新或許是提振業績的另一個路徑。

良品鋪子稱，前三季度研發費用達3811萬元，同比增長56.36%，接近去年全年投入。2022年上半年，公司開發并掌握了肉脯生產自動化、三減技術及無糖技術、低GI低碳水等先進食品營養健康加工技術，借此通過技術突破對高端零食的細分人群產品研發形成有效支撐。

而來伊份在今年面向白領及健身消費者開發了50余款健康系列零食，面向媽媽及兒童消費者孵化了30余款兒童系列零食，上半年推出超過200款新品。

但創新新品帶來的銷售額尚不足以改變下滑的大趨勢。事實上，在三年前，零食企業們就已經紛紛開始拓寬產品品類，以豐富客戶群體，通過多元化完成業績的攀升，例如三只松鼠增加了小鹿藍藍這一嬰幼兒零食品類，良品鋪子則針對3-12歲兒童群體在2020年推出子品牌“小食仙”。

多元化路徑背后也透露著無奈，零食企業原有的明星產品在競爭壓力之下也開始黯然失色。

2022年以來，越來越多的堅果炒貨連鎖店開始受到資本關注。今年8月，成立1年、定位新鮮零食炒貨的線下店品牌熊貓沫沫完成戰略融資，投資方為番茄資本，具體金額未透露。

緊接著在9月15日，更為人熟知的“薛記炒貨”宣布完成6億元A輪融資，由美團龍珠、啟承資本共同投資。薛記炒貨定位現炒，由瓜子、栗子大單品為主，在2020年因奶棗、冰鎮綠豆糕、酸奶柑橘片等網紅產品進一步讓品牌為更多消費者熟知。

由于網紅單品推陳出新、現炒模式下的高客單價等優勢，這樣的連鎖門店在疫情中甚至能逆勢擴張，薛記炒貨完成融資時門店數量已經接近700家，據其披露，年內計劃擴展至1000家以上，未來5年計劃開到4000家。

而這之外，零食巨頭們在低客單價潮流中迎來了另一類競爭對手。

在北京、上海、成都等多個城市新增的零食折扣店業態，這些折扣店通過塑造“網紅零食”、“寶藏零食超市”的形象在抖音、小紅書等平臺傳播，部分產品以極低的售價和具有高辨識度的爆品吸引了傳統零食品牌的顧客群體。部分零食折扣店甚至還擁有生產自有品牌產品的上有工廠，并成功吸引到了投資者的關注，這和早期三只松鼠、良品鋪子吸引投資的路徑相似。

多面夾擊之下，在未來，如何面對薛記炒貨這樣的炒貨連鎖，和好特賣、零食魔琺等折扣零食店的競爭，以及零食企業自身如何把控上下游產業鏈，避免走向同質化均是零食企業在轉折中需要思考的問題。