文|華夏能源網

截至今年三季度，“科創板最賺錢公司”仍是光伏硅料龍頭大全能源（SH:688303）。

10月28日，大全能源發布最新業績公告，其中指出，今年前三季度，公司營業收入為246.78億元，同比增長197.15%；歸母凈利潤為150.85億元，同比增長237.23%；其中第三季度凈利潤達55.6億元，同比增長約140%。

對于業績增長的原因，大全能源表示，由于硅料供求關系持續緊張，加上公司年初新增產能釋放，2022年1-9月公司硅料銷售量利齊升，完成多晶硅產量10.01萬噸，實現銷量10.95萬噸，進而在報告期內實現業績顯著增長。預計今年四季度產量為3.0-3.2萬噸，全年總產量實現13.0-13.2萬噸。

大全能源是我國四大硅料上市公司之一，與通威股份（SH：600438）、協鑫科技（HK：03800）和新特能源（HK：01799）并稱為我國“硅料四大天王”。

截至今年前三季度，大全能源在“硅料四大天王”中盈利排名為第二。其中盈利排名最高的“天王”是通威股份，前三季度歸母凈利潤為217.3億元；第三為協鑫科技，前三季度光伏材料業務利潤為127億元（公司預測）；第四為新特能源，前三季度利潤為96.5億元。

而除“硅料天王”這一稱號以外，大全能源還有另外一個美稱，即“科創板最賺錢公司”。

2021年，在科創板405家上市公司中，凈利潤最高的公司是中芯國際（688981），而排名第二的就是大全能源。

但進入2022年后，大全能源自一季度開始便一舉超過中芯國際，成為全科創板最賺錢的公司，而后兩者在年中業績的差距進一步拉大。

截至三季度，雖然中芯國際還未發布業績報告，但公司曾預測今年三季度銷售收入環比持平到增長2%，毛利率在38%到40%之間，這意味著中芯國際三季度盈利與二季度基本一致，因此其前三季度總歸母凈利潤應為97億元左右，與大全能源的差距還在拉大。

與此同時，僅十月份，大全能源就簽下了三份硅料采購合同，總估價將近2000億元，其中一份合同估價為1309億，是光伏史上最大硅料訂單，這無疑更加鞏固了大全能源“科創板最賺錢公司”的地位。

然而，此種地位或許將無法持續。

一位光伏行業分析師表示，2022年光伏產業鏈各環節產能保持快速擴張趨勢，硅料有效供應的明顯增幅將從三季度中后期開始，并集中在四季度落地，這意味著硅料價格將開始走“下坡路”。

硅料下游環節企業也持有這一觀點。

10月25日，硅片龍頭企業TCL中環（SZ：002129）發布公告稱，公司子公司與某供應商簽訂《硅料采購框架合同》，合同約定2023年-2028年公司子公司將向某供應商采購43.20萬噸太陽能級原生多晶硅。

隨后，大全能源也發布公告稱，近日與某客戶簽訂了 《硅料采購框架合同》，合同約定2023年-2028年某客戶預計共向公司及子公司采購43.2萬噸原生多晶硅（太陽能級免洗硅料）。

對此，行業表示，兩者所述合同為同一份，因為公告所提及的供貨時間和供貨數量均保持一致，而這份合同就是前文所提的光伏史上最大硅料訂單。

但值得注意的是，大全能源對這份合同估價為1309億，創下光伏史上最大硅料訂單紀錄，而TCL中環對此份合同的估價僅為630.72億元。

導致個中差別的主要原因是大全能源的計算方式是采取最新硅料價格進行計算，而TCL中環則是采用6年硅料均價進行計算，兩種計算方式都沒有問題，但對于TCL中環采用6年均價的計算方式的動機，業界表示是TCL中環認為硅料價格下行才是未來趨勢，以長期眼光來計算才具有現實意義。

在“硅料四大天王”中，通威股份的業績支撐不僅有硅料，還有電池和組件，協鑫科技同是如此，而新特能源作為特變電工（SH：600089）旗下二級公司，定位就是硅料生產商。與這三家企業比較，大全能源則是全盤押注于硅料這一項業務之上，一旦硅料價格開始下行，企業業績必然將受到影響。

就此而言，大全能源“科創板最賺錢公司”的地位或許只是暫時而已。