記者 | 孫梅欣

床墊頭部品牌慕思股份今年三季度的盈利水平較早前有所回升。

慕思股份10月27日公布的三季報顯示，公司當季營收14.01億元，同比下降4.2%；歸屬上市公司股東凈利1.18億元，同比增長36.59%。

今年1-9月，慕思股份累計營收41.53億元，同比下降2.77%；歸屬上市公司股東凈利4.25億元，同比上漲2.97%；至期末總資產約54.75億元，較上年末同比上升21.71%。

截至三季度末，慕思股份變化較大的指標是公司經營活動產生的現金流量凈額，至期末為9379.49萬元，和去年同期相比下滑76.28%。公告稱，主要由于支付2021年年終獎金及銷售商品、提供勞務收到的現金減少所致。

盡管慕思股份發布的首份中報表現并不理想，但從三季報的利潤增幅來看，已經對年報中利潤下滑部分進行拉伸，使得慕思到三季度末累計利潤同比增幅已經回正。除營收外，一些下滑數據降幅，較中報時也有所收窄。

作為國內軟體家具的頭部企業，剛剛上市不到半年的慕思對市場擴張需求頗為迫切。

慕思在半年報中提到，上半年新增400多家門店。在今年9、10月份兩次的投資者交流會上，慕思再度強調了年內800-1000家的開店計劃，并表示會加強在空白城市招商開店，以及加密在空白區域的門店，從而保持門店擴張速度。

除了傳統線下門店，慕思重點強調未來在電商渠道發展和線上引流對線上的轉化，計劃未來3-5年在線上銷售規模要達到20%-30%。同時還以家裝公司為渠道進入消費端，各區域經銷商開發的家裝渠道300多家，并且會進一步向五六級城市的下沉，以及經銷價格帶的加寬。

早前慕思對投資者透露，今年下半年公司針對部分產品有進行價格調整。

慕思相關部門負責人表示，三季度開始，因為新品迭代升級，對部分系列的新、舊款床墊、床架等產品做了價格調整。這在下半年的家居銷售旺季，對于銷售規模的拉動和通過新品提高溢價拉動利潤，起到一定作用。

早前慕思就對投資人透露，經典套系客單價已經從早前的1.5-1.7萬元，增加到目前的2.1萬元，未來還會通過床墊床架連帶率、核心產品的配套率、多品類融合套餐等方式，將客單價提高到2.5萬元。

作為以床墊為主業的頭部品牌，慕思近年來也向大家居領域延伸。目前，慕思的四大事業部包括慕思經典V6大家居、卡利亞沙發和進口床墊品牌慕思國際。

其中，V6品牌今年上半年開始向大家居轉型，核心類別包括床架、床墊、沙發、客餐廳餐桌椅、定制柜等全屋家居產品，以及窗簾等軟裝和家居收納系統產品，并希望通過大家居引流，提升客單價值，帶動其他品類的方式，成為慕思新的增長點。

但需要注意的是，在市場擴張的過程中，給渠道商更大的授信幫扶等支持政策，在一定程度上也增加了慕思股份的應收賬款。

三季報顯示，到期末公司應收賬款1.65億元，較年初上漲182.87%。公告稱，是由于本期直供渠道業務增長，以及受疫情影響對經銷商短期授信幫扶所致。

同時，投資市場對慕思股份的市值管理仍高度關注。今年6月上市時，慕思以開盤當日44%的漲幅引發市場關注，上市一周股價更是一度沖至60.13元/股，總市值達到240億元。

但隨后公司股價便持續下行，截止10月28日午間，慕思股份報收31.29元/股，總市值為127.16億元。

慕思高管在對投資者的回復中稱，公司關注到股價情況，因受到宏觀經濟、國家政策、市場環境、投資者預期等諸多因素。除了加強公司經營之外，后續有回購、增持計劃，將依法公開披露。